INE原油暴跌4%，創逾一周新低！歐美疫情愈演愈烈，三大產油國相繼增產
2020-10-26 16:30:47
來源：匯通網
INE原油暴跌4%，創逾一周新低！歐美疫情愈演愈烈，三大產油國相繼增產周一（10月26日）上海原油價格下跌。主力合約2012，以255.8元/桶收盤，下跌10.9元/桶，跌幅4.09%，創逾一周新低。全球多國新增確診病例再創紀錄新高，歐洲多地管控升級，原油需求前景悲觀。且原油供應也有望進一步增加，美國和加拿大的鉆井平臺數量繼續反彈，利比亞將增產至百萬桶，而加拿大也將停止減產。貝克休斯周五報道說，美國的石油鉆井平臺數量增加了6個，達到211個。美國鉆井公司連續第六周增加總鉆井數量。利比亞國家石油公司周五表示，預計未來幾天內將開放錫德爾港的石油出口，利比亞將在四周內把石油產量增加至逾100萬桶/日，此外利比亞解除El?Feel油田面臨的不可抗力，這意味著利比亞將恢復完整出口產能。而且根據一份聲明顯示，加拿大艾伯塔省政府決定從12月起停止減產。?
期貨合約和成交情況一覽
上海國際能源交易中心成交情況?2020年10月26日(周一）交易綜述與交易策略
上海原油價格下跌。主力合約2012，以255.8元/桶收盤，下跌10.9元/桶，跌幅4.09%。全部合約成交126336手,持倉量增加1962手至59198手。主力合約成交181006手,持倉量增加10062手至133692手。交易邏輯:全球多國新增確診病例再創紀錄新高，歐洲多地管控升級，原油需求前景悲觀。且原油供應也有望進一步增加，美國和加拿大的鉆井平臺數量繼續反彈，利比亞將增產至百萬桶，而加拿大也將停止減產。支撐位：美油38關口獲支撐；INE原油250關口支撐強勁。阻力位：INE原油280關口存阻力；美原油42關口阻力強勁。交易策略：短線基本面偏空，建議背靠280關口做空。中國及海外消息
【北美石油和天然氣破產債務創歷史新高】Rystad?Energy?report分析了Haynes和Boone律師事務所的行業數據，預計2020年北美石油和天然氣企業破產的相關債務已經達到歷史最高水平，今年的相關債務將進一步增長。盡管今年北美勘探與生產公司（E&Ps）和油田服務公司（OFS）提交的總數迄今已達84份，仍低于2016年142份的歷史最高水平，但這些公司的相關債務要高得多，迄今為止為890億美元，約190億美元超過2016年。在目前的價格環境下，Rystad?Energy預計，今年將有更多的企業破產，這將增加累計相關債務，并將其推高至超過1000億美元的驚人數字。【利比亞國家石油公司周五表示，預計未來幾天內將開放錫德爾港的石油出口，利比亞將在四周內把石油產量增加至逾100萬桶/日】【美國鉆井平臺數量繼續反彈】美國鉆井公司連續第六周增加總鉆井數量。石油和天然氣鉆井平臺總數增加了5個，其中石油鉆井平臺增加了6個，天然氣鉆井平臺減少了1個。與去年同期相比，美國的石油和天然氣鉆井平臺總數減少了564座。能源服務公司貝克休斯表示，截至10月23日的一周，美國能源公司增加了5口活躍鉆機，使總數增至287口，為5月以來的最高水平；活躍鉆機數是衡量未來供應的一個指標。EIA對美國石油產量的估計在截至10月16日的一周內連續第二周大幅下降，為每天990萬桶石油。美國石油產量比今年早些時候達到的歷史最高水平下降了320萬桶/日?！疽环萋暶黠@示，加拿大艾伯塔省政府決定從12月起停止減產，該省仍在受疫情影響的強制性限制下生產石油；今年8月，阿爾伯塔的日產量為310萬桶，低于381萬桶/日的減產限制；目前該省16%的石油生產仍處于停產狀態，比疫情開始時的22%有所下降】【委內瑞拉的石油巨頭預計到2021年石油價格為35美元】①?據報道，委內瑞拉國有石油公司對明年的油價做出了悲觀估計，預計其出口的原油價格僅為每桶35美元。而今年的油價估計為每桶60美元。②?美國對加拉加斯的制裁使得PDVSA很難將其石油銷售到海外，因此不得不以大幅折扣出售。最新的油價危機也毫無幫助，進一步降低了油價。例如，自今年年初以來，PDVSA最受歡迎的梅里混合油平均售價為每桶27.93美元。③?有趣的是，根據預算草案，PDVSA計劃在2021年大幅提高其每日石油產量。根據歐佩克石油市場月度報告，該公司預計產量將達到180萬桶/日，相對于目前的生產率而言，這將是一個相當大的增長，根據歐佩克（OPEC）月度石油市場報告，截至9月份，目前的日產量不足40萬桶/日?！緦幽么笫投?，2021年可能會好得多】①?多年的輸油管道緊缺給加拿大石油行業帶來了一個奇怪的復雜局面：供應充足，需求充足，但卻無法將兩者聯系起來。②?加拿大石油嚴重缺乏運輸方式，造成供應過剩，迫使加拿大石油生產商以大折扣出售產品。根據保守派智庫Fraser?Institute的計算，這種不幸的情況最終導致加拿大生產商在2018年損失了高達200億美元的利潤。③?這不是唯一的問題。另一個問題是令人難以置信的不利于環境的油砂是加拿大石油工業的核心。油砂及其形式的超重質原油（天然瀝青）所帶來的嚴重的負面環境外部性已經引起了許多沖突，并面臨著因污染者付費原則而產生的巨額罰款。④?但現在看來，油砂終于有好消息傳來了。據BMO資本市場公司（BMO?Capital?Markets）預測，由于墨西哥向美國墨西哥灣沿岸煉油廠出口的重質原油逐漸減少，從而為加拿大石油打開了市場，預計明年加拿大油價將有所改善。⑤?由于墨西哥石油公司（Petroleos?Mexicanos）預計將削減出口，而委內瑞拉的供應因美國制裁而繼續禁止供應，因此油砂生產商將從拉美競爭原油產量減少中受益。墨西哥國家石油公司“預測其旗艦重質原油在2021年至2023年間的出口將減少近70%?！?h2>機構觀點【華泰期貨:歐洲疫情持續惡化，居家隔離或抑制汽柴油消費】疫情在歐美國家繼續反彈，雖然死亡率較低，但由于感染基數較大導致總死亡人數攀升，10月21日愛爾蘭宣布開始6周的居家隔離令，成為歐洲首個重啟居家隔離的國家，其他國家也開始關閉學校，酒吧等公共場所，同時進行宵禁，我們認為這樣寬松的防疫措施很難抑制當前的疫情惡化趨勢，預計未來將會有更多歐洲國家重啟居家隔離，近期需要關注TomTom的交通擁堵指數等高頻出行數據指標，如果歐洲其他國家也開始封城，預計將對柴油裂差再度產生下行壓力（歐洲以柴油車為主），對四季度整體的石油消費也有較大的利空沖擊。除了疫情之外，目前天氣的影響也值得關注，部分市場觀點認為冷冬將提振能源消費，我們認為這一邏輯值得商榷，首先是今年北半球是否冷冬目前尚無定論，雖然拉尼娜現象基本確認，但回顧歷史來看，拉尼娜現象只是洋流異常與天氣氣溫并無直接關系，拉尼娜只是影響氣溫的一個因素，具體還要看冷氣團等其他天氣系統的影響；其次，目前使用取暖油消費的地區主要集中在歐美（主要在美東），日本也有部分煤油取暖消費，因此這取決于歐美今年冬天的氣溫變化，如果僅僅是亞洲地區氣溫偏冷，對于全球石油取暖消費的提振非常小。另外，最為重要的是需要考慮到疫情對交通出行需求的抑制，畢竟從整體消費結構而言，柴油消費的大頭依然在交通領域。近期美國汽油裂解價差明顯走弱，我們認為主要有兩方面的原因，其一是目前美國汽油轉向冬季牌號，由于雷德蒸氣壓標準（RVP）提高，因此汽油中可以調入更多正丁烷，意味著更多煤油與航煤組分可以調入汽油池，由于此前美國餾分油庫存較高，煉廠開始將中間餾分轉產汽油，9月份美國汽油收率創歷史新高，即成品油過剩開始發生第二次轉移（第一次是從航煤轉移到柴油），雖然柴油庫存近期下降，但汽油的表現令人擔憂；其二是根據目前蘋果手機移動指數來看，從8月份已經開始逐步回落，汽油的需求表現非?？皯n，尤其是在刺激法案缺位的情況下，失業以及居家辦公讓汽油需求的復蘇停滯?！竞Ｍㄆ谪?預計短期市場依然將處于窄幅振蕩階段，但要密切注意美國大選對于原油市場的突發性影響】①?當前的原油市場主線邏輯并不明顯，由于颶風的影響，美國原油產量下滑，但原油價格并未展現出強勢，反而是因為需求端的下滑出現了價格下行。供給端來看，當前的供給依然維持現狀，未執行減產協議的國家將會履行承諾，這是當前原油價格能夠托底的主要原因。需求端來看，短期恢復依然比較緩慢，市場很難在今年走出一輪比較明顯的行情；②?綜合來看，今年四季度除非出現較大的風險事件，否則原油價格依舊將會維持區間震蕩的狀態。倘若明年市場有所好轉，上方的頂部區間也將會有所下移，布倫特50-55或許是明年原油市場的相對高點，40美元將會是明年的絕對低點，因此只要價格再次給出布倫特40美元之下的機會，我們仍然建議投資者進行長線布局。
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