RBI貨幣政策：一張咖啡徒步旅行5-1投票

印度儲備銀行（RBI）貨幣政策委員會（MPC）的兩天會議于周二開始，目前必須完成其大部分審議。委員會必須在每年前5％的核心通貨膨脹速度慢慢迅速研究到最后歷史上的6.3％。

這是一個致力于政府的MPC的一個不舒服的數據點，即它將保持通貨膨脹或約4％。

委員會有人指出，貨物和服務稅（GST）收集不會超過每月超過94,000盧比的盧比，抵制每月1.1萬盧比盧比的要求。

如果宣布的最低支持價格（MSP）忠實地實施，它將相應擔心食品補貼的潛在費用。支出在中心和國家級卓越的過沖似乎諸如財政滑雪的唯一方式將通過急劇削減政府資本支出來避免。

這種資本支出削減約束能力建設，可能對通脹產生影響。

但是，MPC將陷入虧損，以如何獲得作物的價格支持，以及對消費者通脹的影響是什么。專業預報員看到25到70個基點之間的影響。

這意味著，雖然MPC于2019年3月將在4.7％的通脹預測中向上偏見，但它將無法評估影響的程度。

MPC還將評估原油價格在每桶72美元的支持時也無法違反80美元。也就是說，它已經擔心，更多關于全球增長的信息，其合理強烈的軌跡確保了從美國喂養的比例升高，而不是少，除非關稅戰爭升級。

在印度也，委員會還指出，產出差距已關閉 - 這是大多數行業的額外能力，如果需求升起，大多數行業都會導致生產者的價格徒步旅行危險。

很難懷疑許多消費公司報告的數量增長的需求。例如，Dabur報告了4月 - 6月季度升值增長21％，以期望增長14％。生產者定價權力肯定會擔心MPC成員的思想。

在翻蓋方面，委員會必須注意到該國相當嚴重的食物融合。農民摧毀蔬菜和熟蛋白要求達到數百萬升奶粉的人們向非洲國家贈送，使得在印度的價格仍然可行，不會在委員會中丟失。

食物融合是真實的，持續存在，它還表明農場部門的深痛，其與昏暗的總需求的伴隨的影響。在這種情況下，寄生率是否呼叫？

再次，由于貿易戰爭威脅，全球場景令人困惑。過去幾周人民幣貶值將急于成員的思想，因為它擔心更多折舊。

那里是，如果周三有速度徒步旅行，盧比將加強太多的危險。委員會必須考慮到這一點。

當然，委員會不需要只能遭到徒步旅行。它有另外兩個武器。它可以從承諾將其立場更改為保持中立的率，以威脅“退出住宿”。

那是央行，為“我準備好徒步旅館，并在未來看到他們的需要”。

其他武器是流動性的，即確保銀行始終留在CRR（現金儲備率比率）需求的必要現金，并繼續推出RBI進行借款。在過去的三年里，RBI政策一直是保持流動性中立，這是銀行有時借用RBI借用，有時借給它的超額現金。

強信號

宣布從中性改變到緊張的流動性可以是一個非常強大的信號來推動速度。在考慮到5％的最終通脹讀數的最后一次通脹讀數遠低于5.3％的預期，因此可能不必要地推動速率的強勁信號遠遠低于5.3％，下一步讀數將更低。

此外，鑒于人們從銀行撤銷現金的快速剪輯，流動性將自然收緊，實際上，RBI可能會通過9月份全部持續購買債券（通過開放式購物）到3月份進入流動性。

MPC似乎不太可能與緊縮流動性的想法玩具。MPC將有思考的問題是：雖然更高的CPI是一個擔心的MSP和核心通脹令人擔憂，但這些通脹擔心RBI在連續兩項政策中對RBI訴諸背靠背的徒步旅行？

有些成員可能希望MPC徒步，但保持姿態中性表明一系列徒步旅行的情況?；蛘撸谒麄兇_定MSP的影響之前，有些成員可能不希望徒步旅行。

然而，成員可能希望警告徒步旅行很可能。在中央銀行發言中，前者可能想要一個鴿刑，而后者可能會投票給一個鷹派暫停。