RBI開始了漫長的貨幣狀況正常

印度儲備銀行（RBI）周五采取了第一步，以減少自4月2020年4月以來提供的非凡流動性，以幫助經濟潮流在3月至9月的鎖定月份缺乏收入和產出。

它今天宣布，它將開展14天的可變利率反向倉庫為2萬盧比。有效地，它僅減少了系統流動性，但減少的方式很重要。經銷商表示，這項令人反轉的回購將于1月15日舉行的舉行，可能會以3.5％的收益率被削減。經銷商告訴CNBC-TV18，這將推高3個月至3年的短期債券。

目前，即使是3年的政府證券也均以3.8％的交易（即使倉儲率為4％），而3個月的資金票據均為3.08％（當倒退率為3.35％時）。第14天的反饋拍賣被視為將過夜速率第一到反向倉庫速率對準的第一步，最終達到回購速率。

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可能會回顧一些MPC（貨幣政策委員會）成員對大量證券和商業造紙交易表達了逆轉回購和回報率的關注。他們擔心的貸款可能是明眠。

因此，周五的行動被認為是第一個步驟，因此，一些經銷商表示，所有短期產量最多可達3年的G-SEC可以增加15-25個基點。其他人表示，市場可能不會立即移動 - 它將想要衡量RBI排出流動性和/或拉動短期產量的速度。在任何情況下，到3月31日，CRR（現金儲備率）削減一個百分比點也將自動逆轉，過度可以排出流動性。

經銷商指出，可能會對諸如Bajaj Finance和HDFC等大型NBFC股票的股票進行抵押抗沖擊，以超低利率籌集資金。超級廉價金額結束的信號，不會在股票市場上丟失。

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然而，這種排出流動性的步驟不應被視為收緊流動性，但僅作為消除一些過度的縮小。隨著RBI本身在其新聞稿中重申，流動性預計將保持豐富。此外，美元和RBI的無情購買這些美元的流動將繼續增加銀行間流動性。

但隨后，美元指數中可能存在近期術語強度，美元流量傾斜到涓涓細流。RBI預計將保持靈活，不允許更長的術語或初期恢復被打擾。市場也可能從下周到期的12月CPI號碼采取舒適，預計將增加5％，而不是11月份的6.93％。除非通貨膨脹突出一個令人討厭的驚喜，否則MPC本身可能不會從其容納到中立姿勢變為今年中期。