嚴重誤判形勢？ 特朗普中東政策破碎！荷蘭合作銀行看好美債曲線趨平交易

上周末，美國總統特朗普和他的高級別助手都在辯稱，殺害伊朗將領Qassem?Soleimani會對伊朗開展進一步襲擊形成威懾，并讓中東更加安全。相反，美國的中東政策似乎正與特朗普長期以來的諾言背道而馳。

美國派兵數量不減反增，制裁沒有讓伊朗示弱屈服、破碎不堪，而是更加目中無人。美國的中東盟友對空襲也是不冷不熱，而非歡呼擁戴。此外，襲擊的經濟成本也在不斷攀升：周一布油升破70美元/桶，各地股市擴大跌幅，避險資產攀升，金價升至超過六年以來的最高水平。

影響正進一步擴大

美國上周日殺死一名伊朗高級軍事指揮官，影響正進一步擴大。美國牽頭的打擊伊斯蘭國的聯盟被迫中止行動，伊拉克議會呼吁美國撤軍。特朗普回應稱，伊拉克可能面臨制裁，也必須為美國“報銷”費用。伊朗表示，將不再根據2015年核協議對鈾濃縮施加限制，美國已于2018年退出該協議。

退役陸軍中將、Defense?Priorities高級研究員Daniel?Davis主張從伊拉克撤兵。他表示，美國的行動毋庸置疑地使得本已動蕩的局勢變得危險得多了。過去40年如果關注過伊朗就會明白，他們絕不會對這樣的壓力低頭，情況只會恰恰相反。

嚴重誤判形勢

Soleimani的遇襲似乎也讓持續數月暴力反抗本國政府的伊朗人民團結了起來，成千上萬人前去悼念這名賦予伊朗強硬形象的軍事首領。

雖然伊朗受到美國的制裁，但Soleimani令伊朗在敘利亞、也門等國的沖突中影響頗大。伊朗已承諾將會報復，包括真主黨首領Hassan?Nasrallah在內的盟友也警告稱，他們現在將力圖把超過50,000名美國士兵趕出中東地區。

倫敦政治經濟學院的國際關系教授Fawaz?Gerges表示，“特朗普政府正中伊朗下懷，嚴重地誤判了形勢。此舉令伊拉克的大部分政治勢力團結起來反對美國，給伊朗在伊拉克提供了喘息的空間?！?/p>

美國不會撤出伊拉克

打擊伊斯蘭國的行動也立即受到了影響，美國帶領的聯盟表示，將中止在伊拉克的行動，集中精力保護近期遭到襲擊的基地。由于伊朗支持的民兵組織構成威脅，美國先前曾被迫在伊拉克各地縮減外交使團規模。

伊拉克是打擊伊斯蘭國行動的總部上。上周日晚些時候，特朗普在空軍一號上對記者表示，美國不會撤出伊拉克，除非伊拉克償還用于建設空軍基地的“數十億”資金。

特朗普表示，“如果他們要求我們離開，如果我們不是在非常友好的情況下撤軍的話，我們會對他們處以史無前例的制裁，這會讓伊朗制裁顯得相形見絀?！?/p>

局勢的惡化從上周五開始影響全球市場，并持續到周一。原油期貨周一進一步走高3%，先前美國國務院稱，位于沙特的軍事基地和能源設施附近面臨導彈襲擊的風險有所上升。日本、香港和韓國股市下跌。

美國國內共和兩黨涇渭分明

美國國內方面，對于此次襲擊的態度基本按照民主、共和兩黨涇渭分明，共和黨對這樣一名謀劃恐襲的將領遭到鏟除而歡呼雀躍，而民主黨人則對美國政府所稱Soleimani構成迫在眉睫的挑戰表示質疑。他們也在質問特朗普是否有一份總體戰略或是計劃來處理襲擊的后續。

美國眾議院議長、加州民主黨人南?！づ迓逦髦滦疟娮h院議員，宣布本周將就一項決議進行表決，該決議尋求在任何有關伊朗的潛在軍事行動中限制特朗普的權力。

美伊局勢加劇衰退風險，荷蘭合作銀行看好美債曲線趨平交易

隨著美國和伊朗之間的關系面臨失控風險，美國和德國債券仍然是投資者的避風港。在荷蘭合作銀行看來，伊朗將軍蘇萊曼尼被殺及此事的政治影響，使得收益率曲線趨平交易--長期債券跑贏短期債券--成為理所當然的選擇。

Richard?McGuire等荷蘭合作銀行策略師在客戶報告中寫道：“中東緊張局勢的任何進一步升級，都只會進一步增強德國國債或美國國債等安全資產的吸引力?！彼麄冞€辯稱，債券漲勢將超過對石油驅動的通脹激增的擔憂。?“這些因素顯然意味著’扁平化’。”

荷蘭合作銀行的策略師認為，能源成本上漲增加了美國今年陷入衰退的可能性，并預測美聯儲將在年底之前降息六次。相比之下，當前的市場價格所體現的降息次數只有一次。

特朗普突然升級與伊朗的沖突，已經結束了去年年底債券市場的拋售。10年期美國國債收益率已降至一個多月以來的最低水平，而德國國債收益率自上周觸及七個月高位以來也走低。

截至周一倫敦時間上午11:07，美國10年期國債收益率下降1個基點至1.78%，德國10年期國債收益率下降1個基點至-0.29%。