美聯儲資產負債表微縮，仍維持在7萬億美元上方 美元互換額度連降九周

財聯社 （上海，編輯卞純）訊，由于美聯儲向其它央行提供的美元互換額度持續第9周下降，而且該行對其他工具的使用規模也維持在較低的水平，因此，即使聯儲仍在增持美國國債，美聯儲資產負債表規模在連續第二周溫和擴張后，出現了小幅回落，但仍然維持在7萬億美元上方。

截至7月29日，美聯儲資產負債表規模從一周前的7.013萬億美元小幅減少至7.005萬億美元，結束了此前連續兩周的擴張趨勢。

美聯儲資產負債表規模出現小幅回落，主要是由于該行與其他央行的貨幣互換規模連續第9周下降，加之該行對其他便利工具的使用率也維持在較低的水平，這抵消了其對美國國債的增持。

數據顯示，截至7月29日當周，美聯儲貨幣互換規模較上一周的1219.9億美元降至1174.7億美元，降幅為3.7%。

美聯儲貨幣互換規模減少說明全球美元荒的狀況已經大大緩解。隨著市場流動性持續向好，近期，美元跌跌不休，僅本月以來，美元指數就下跌了約5%。不過，為繼續緩解全球美元融資市場壓力。周三，美聯儲宣布延長臨時美元互換與FIMA回購安排至明年3月31日。

與此同時，美聯儲其他便利工具的使用率也維持在較低的水平。截至7月29日當周，美聯儲回購操作規模連續第三周維持在零水平；美聯儲商業票據融資工具(CPFF)規模從上周的15.45億美元大幅降至3.36億美元；包括一級市場公司信貸便利(PMCCF)、以及二級市場公司信貸便利（SMCCF）在內的企業信貸工具總體規模較上一周的121億美元降至119.78億美元；定期資產支持證券貸款工具(TALF)規模與上周持平為9.37億美元。

另一方面，美聯儲持有的美國國債從一周前的4.27萬億美元增至4.29萬億美元。但本周抵押貸款支持證券（MBS）持有量較上周的1.97萬億美元降至1.93萬億美元。

此外，盡管美聯儲主街借貸便利（MSLF）規模較上周的1400萬美元大幅提升至8200萬美元，但仍未上億。有分析指出，這項為中小企業提供融資的工具由于貸款條款過于苛刻，很可能面臨“失敗”的命運。

其他數據方面，截止7月29日當周，美聯儲貼現窗口余額從上周的45.78億美元減少至36.11億美元。美聯儲工資保障計劃流動性便利（PPPLF）資產從上周的685.03億美元增至708.16億美元。貨幣市場共同基金流動性工具（MMLF）余額從175億美元減少至143億美元。一級交易商信貸便利（PDCF）余額從上周的18.99億美元降至17.88億美元。

針對美聯儲資產負債表的前景，分析師的共識預測是，到2020年底，資產負債表規模預計將升至8.5萬億美元，比5月預測的年終水平低了約1萬億美元。

德意志銀行首席美國經濟學家Matthew Luzzetti甚至在近日一份報告中指出，美聯儲需要大致相當于聯邦基金利率為-5%的寬松政策，但鑒于美聯儲不愿引入負名義利率，在經濟狀況不斷惡化的情況下，美聯儲資產負債表可能需要擴大至20萬億美元來填補所謂的“政策空白”。