5月31日，為積極應對人口老齡化，中共中央政治局會議決定進一步優化生育政策，實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施。

三孩政策甫一亮相即信號作用強大，當日A股相關概念股尾盤拉升，更有個別港股飆升逾20%。三孩政策對產業發展的導向性作用有哪些？選擇生育第三孩意味著家庭擴容，“大家庭”模式在消費需求和消費結構上的改變，影響或將波及多個行業。無論是新品研發、智造創新、品牌升級還是市場研判，從多方面因素綜合考慮，以新政為契機，眾多產業正在尋求新的突破路徑。

母嬰

輔助生殖、母嬰概念股大漲 兒童健康行業利好

政策公布當天A股已臨近收盤，但港股中的醫療、嬰幼概念股集體拉升。錦欣生殖漲超22%，貝康醫療漲近10%。此外，收市之前，母嬰概念股中高樂股份、金發拉比、貝因美也出現大漲。業內人士認為，“三孩政策”對于生殖服務行業是重大利好，考慮到高齡產婦的增加，產前診斷等相關業務需求會明顯上升。而母嬰、兒童藥等也將迎來市場利好。

以康芝藥業為例，主營業務領域涵蓋兒童藥、嬰童康護用品的研發生產與銷售、生殖醫學及婦兒健康醫療服務等，目前已經擁有30多個兒童藥品種，涵蓋兒童抗感染、呼吸、消化、神經、抗過敏、補益等品類。而在輔助生殖領域，2018年，康芝藥業就開始布局生殖醫學及婦兒健康醫療服務板塊的業務，擁有民營企業中非常稀缺的醫療生殖牌照。

康芝藥業有關負責人認為，國家三孩政策放開對兒童藥品、輔助生殖等行業整體會帶來一定程度的積極影響。

有機遇也有風險。人口專家、廣東省人口發展研究院院長董玉整在接受南方日報采訪時表示，三孩政策對育兒市場或者母嬰產業有一定推動作用。隨著一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施的有效落實，婦女的總生育率會有一定提高，生育水平會有一定提升，對與此政策直接相關的育兒市場或者母嬰產業，都會產生積極的促進作用，對它們來說是真正的“紅利”。但同時要值得注意的是，由于客觀上每年要減少幾百萬育齡婦女，新政策的積極效應可能會因此而受到影響。對于育兒市場或者母嬰產業的投資布局，不能盲目，一定要實事求是、科學論證、精準施策。

電商

人均年消費額超4000元 母嬰電商市場規模已超萬億

母嬰電商交易市場一片火熱。電商大數據庫顯示，2020年我國母嬰電商交易規模突破萬億元大關，用戶規模為2.45億人，人均年消費額為4081.83元。業內認為，三孩政策的出臺將再添助力。根據艾瑞發布的《2021中國母嬰消費市場趨勢洞察》報告顯示，2020年，有88%的消費者更傾向于在線上購買母嬰類產品，有73%的消費者將線上平臺作為母嬰產品的主要消費渠道，綜合電商平臺已成為消費者母嬰購物的首選。

此前，強生（中國）有限公司嬰兒和個人護理品類有關負責人向南方日報記者表示：嬰幼兒高端細分市場會是母嬰品牌的主戰場。一方面，高端市場的需求不斷增長；與此同時，消費升級成為嬰幼兒洗護市場增長的重要動力，高品質、高顏值、高效便利成為新生代媽媽們主流的消費需求。這對母嬰行業的啟示就體現為內容專業化、產品品質化、需求個性化、消費場景化。在業內人士看來，線上線下的融合，全渠道的融合是母嬰零售的必然趨勢，“人、貨、場”的改變推動著行業運營思路和模式的轉變，搭建多終端體系適配消費者體驗需求，從用戶服務和運營效率上來講都勢在必行，而“三孩”時代的到來，也將大大加速母嬰電商行業的發展。

“在月子中心可以看到媽媽們天天都在收快遞。”國家母嬰護理產業聯盟廣東分盟秘書長邱雋熹在接受采訪時表示，預計三孩放開會進一步帶動母嬰電商的發展。與此同時，線下母嬰店數量在縮減，尤其去年受疫情影響，門店數量大大縮水；在門店數縮減的同時，母嬰店逐漸轉型，變成體驗店，而非以往單純的購物場所。從目前月子中心的二孩媽媽的年齡結構來看，呈現兩極分化，高齡和90后、95后占比多。

邱雋熹認為，90后消費群體崛起，他們更看中服務品質，對價格敏感度低，所以可以預見的是，三孩放開將會帶動母嬰市場品質服務的發展，年輕一代父母的消費觀念的改變應該是更大紅利。

房產

居住“三房起步”？傳統戶型分類格局要變

家庭人數對居住面積需求起到重要決定作用。對于二孩家庭，普通的三房戶型可以滿足父母一間、子女各一間的需求。如果退而求其次，寬敞的兩房也能相對承擔家庭居住的需求。但在三孩政策出臺后，對于三孩家庭，置業就必須要“三房起步”了。因此，如果未來“三孩”政策帶來三孩家庭數量增加，勢必會對房地產市場各類住宅戶型的成交產生影響。

事實上，以三房為代表的較大戶型的改善型住房，在過去幾年正變得愈加受歡迎?？硕鹧芯恐行娜ツ昴昴┑囊环萁y計顯示，從全國112個重點監測城市來看，2020年改善型需求持續釋放，三房成交占比近六成，繼續擔當成交主力；四房成交占比也是穩中有升，較2019年凈增長0.85個百分點至20.2%。但兩房去化表現明顯放緩，成交占比降至16.36%，比2019年減少2.33個百分點。

“三孩政策必然涉及住房問題，”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進接受南方日報采訪時表示，“如果是三孩家庭，其實就目前來看，120平方米的戶型也還是不夠，因為戶型不是簡單解決小孩子居住等問題，一些功能用房也要增加?！眹儡S進預計，傳統的“90平方米以下小戶型、90-144平方米中戶型、144平方米以上大戶型”的戶型分類格局會轉變?！斑@對一些主打大戶型的房企來說顯然是利好。同時這個過程中，一些金融貸款政策、稅費政策等也會有所變化，這都會形成一系列的調整?！?/p>

此外，三孩政策可能影響到的，不只是居住需求的格局，更是包括教育配套在內的房地產相關上下游產業鏈條的發展?！皩ψ≌?、建筑、托幼、家居、教育等都會帶來利好?！眹儡S進認為，各地配建學校等方面需要強化，尤其是開發商和教育部門需要測算入學的兒童等內容。

家居

不換房實現家庭空間擴容 定制家居蓄勢待發

從二孩家庭擴容至三孩家庭，意味著家庭居住空間的巨大變化；而換房面臨著成本較高等一系列問題，通過家居裝修實現空間的功能轉換，便成為一種相對比較經濟實惠的選擇。隨著存量房市場的到來，以滿足消費者個性化需求為主的定制家居市場接受度越來越高，索菲亞家居研究院相關負責人認為，三孩政策的出臺，定制家居行業強大的設計能力、柔性生產和智能制造工藝都將有更大的發揮空間。與此同時，兒童人口的增加，使得消費者對家居空間的環保健康需求更為強烈，從長遠來看，三孩政策對定制家居行業的創新發展都有明顯的推動作用。

三孩家庭對居住空間的改造將面臨質的不同：二孩時代，添置上下架子床即可完成兒童房的初步改造，三孩時代則不但對兒童房的改造要求更高，甚至牽涉到其他功能區的轉變，例如，將書房變為另一間兒童房，客廳中增加不同年齡段兒童活動的區域；收納空間也亟需擴容。除了根據不同房間的特色和尺寸定制家具，整體改造勢在必行。從市場和行業趨勢來看，整裝市場已經成為熱度最高的領域之一。

實際上，定制家居行業也在不斷進化。超萬億的整裝市場蛋糕，吸引了歐派、索菲亞、尚品宅配等定制龍頭企業進入賽道，視為家裝實現規模經濟發展的重要抓手，成立整裝品牌、與實力家裝公司戰略合作、開發整裝系統等，而整裝業務對家庭空間的改造更為系統和靈活，可以更大程度地發揮定制家居的個性化非標定制優勢，同時也是極佳的資源整合手段。

此外，去年以來，受到疫情影響，消費者對家居空間的健康需求飆升，定制家居行業環保大戰愈演愈烈。三孩家庭面臨兒童人口的增加，在家居裝修改造的過程中，安全健康訴求強烈。以索菲亞為例，主打綠色健康環保的康純板產品滲透進多系列新品，品牌公開數據顯示，截至2020年12月底，索菲亞康純板的客戶占比已上升到74%，訂單占比已上升至66%。

旅游

“親子游”增量空間放大 細分市場消費形態演化

由80后和90后年齡層為主的父母群體，對親子教育上的投入非常重視?；谶@一點，旅游業內認為，隨著三孩政策的來臨，親子游市場將呈現出明顯的多元化、品質化趨勢。

同程研究院首席研究員程超功則認為，三孩政策的實施為國內親子游市場未來五年的發展帶來了一個更加明朗的前景。根據同程研究院的綜合測算，2015至2019年，國內親子游市場規模（交易額）的年復合增長率達到了32.9%，2015年全面二孩政策的實施提供了巨大的增量市場。因此有理由相信，三孩政策將為親子游市場帶來更大增量空間。

來自OTA的數據顯示，當前80后及90后父母已經成為親子游的絕對消費主力，二者合并占比高達74.3%。此外，一項來自同程旅行的親子住宿大數據顯示，除了常規酒店的家庭房、兒童房外，木屋、房車露營、帳篷露營、樹屋等非標準住宿也正在成為親子住宿的熱門選擇。2020年度同程旅行平臺親子住宿需求中家庭房占比94.5%，盡管非標住宿在親子住宿中的占比暫時處于較低水平，但作為一個方興未艾的細分市場，目前正處于高增長階段，未來前景廣闊。

目前，“1大1小”出游仍是主流，占比65.2%，“2大1小”出游占比23%，多人同游合并占比11.8%，首次超過10%。程超功指出，未來隨著三孩家庭的出現，親子游的消費形態將會發生進一步演化，出現更多新的消費方式。

汽車

車市需求更多元化 MPV市場尋求銷量突破

三孩政策能否為中國車市帶來重大利好，提升7座車市場增長空間？據乘聯會數據顯示，4月MPV產量82394輛，同比增長26.6%，銷量91006輛，同比增長21.1%，1-4月累計銷售374496輛，同比增長43.9%。隨著三孩政策的放開，MPV的大空間和舒適度，將推動三孩家庭消費者對于MPV的需求不斷增長。

記者看到，不少車企已經響應三孩生育政策，上汽大通表示，“位置已留好，一個一個一個來?！逼煜庐a品G50 PLUS、EUNIQ5二三排標配ISO FIX兒童座椅接口；梅賽德斯-奔馳也推廣V級MPV產品，打出“裝得下未來，裝得下三代”的口號。

乘聯會秘書長崔東樹表示，中國車市是中年消費群體為主的車市，并逐步走向老年消費為主的市場，因此國家出臺三孩政策會使車市需求更多元化。這也意味著，對于7座家用車市場而言，與轎車、SUV市場體量有著較大懸殊的MPV市場，有望因此獲得更大的銷量突破。

“由于現行交通法規要求，低于12歲的兒童不允許乘坐在小型載客汽車的前排，對于大多數車輛而言僅有第二排可供兒童使用，人數一旦過多則空間非常拮據，因此三孩的家庭買7座車的可能性較大，也意味著三孩政策帶來7座車銷售的上升空間。”崔東樹稱，雖然三孩政策帶來7座車的增長，但力度上是小的，同時也將帶動中大型車豪華車消費升級，拉動老年代步車和微型電動車市場的增長。

南方日報記者 嚴慧芳 葛政涵 李劼 鄭潔琳 拱千舒 葉丹 許蕾

統籌：郭小戈 許蕾