小摩：下調唯品會目標價至20美元，評級降至“中性”

智通財經APP獲悉，小摩分析師Alex Yao將唯品會 (NYSE:VIPS)評級從“增持”下調至“中性”，目標價從25美元下調至20美元。

Yao在一份研究報告中表示，唯品會第二季度的業績表明，管理層愿意將自2019年以來通過優化產品組合和減少履約費用(Fulfillment expenses)產生的大部分增量利潤進行再投資，以換取活躍買家的更快增長。這與該分析師早先認為唯品會在增長和盈利之間采取更平衡方式的觀點形成了鮮明對比。

Yao還表示，為讓投資者相信其戰略的有效性，唯品會需要連續幾個季度實現營收或買家大幅增長。