多只銀行股創歷史新高 季度上漲行情起點來了？

財聯社10月19日訊，今日早盤銀行板塊集體爆發。截至發稿，板塊整體漲幅2.34%。其中，寧波銀行、杭州銀行、平安銀行漲幅均超5%。

多只銀行股更是一舉創下歷史新高。截至發稿，寧波銀行漲幅6.91%，盤中以股價37.63元/股創下歷史新高。此外，平安銀行股價創下新高，招商銀行距新高也僅一步之遙。

銀行上漲是看多還是看空的信號？2010年以來，銀行真正領漲市場的階段非常少，季度及以上的領漲行情只有三段：2012年12月-2013年2月、2014年Q4、2017年6月-2018年1月。除此之外的時間，銀行股或者是跟漲，或者是級別非常小的領漲。而且如果是級別較小的領漲，銀行股一般是處在板塊輪動的末端，一旦輪動完成，后續會很快出現一次不小的調整。

新時代策略分析師樊繼拓認為，近期銀行的上漲可能是季度以上行情的起點，而不是調整的起點。整個市場層面，10月的上漲不只是博弈性的（政策預期），可能會是牛市的上漲，空間和時間均會很不錯。

樊繼拓表示，從經濟和估值這兩個維度來看，以銀行為代表的金融周期出現1-2個季度的領漲概率很大。有以下兩點原因：

（1）經濟依然會繼續上行。經濟層面雖然政策層面寬松的力度有所收斂，但實體經濟自我的需求驅動依然很強，預計經濟回升的趨勢至少還要回升到2021年年初。

類似的情況2017年6月-2018年2月也出現過，期間去杠桿已經推開，貨幣緊縮，房地產調控，但是經濟依然在回升，由此帶來了銀行的超額收益。中國經濟的活躍度非常強，預計短期內很難有大的風險。

（2）牛市中的估值抬升不會有缺席的。其認為2020年是牛市，而牛市中估值的抬升是必然的，特別是考慮到過去2個季度，已經從兩融、基金發行、居民開戶等數據看到了增量資金的趨勢。

從各大類板塊來看，消費、成長的估值抬升已經持續了2年了，周期股在部分周期龍頭的帶領下估值也有所抬升，而金融股估值抬升幅度依然很小，這不符合牛市的大格局，未來可能會修復。

實際上，銀行股近期也利好不斷。央行最新公布的金融數據顯示，9月新增社融3.48萬億元，同比多增9630億元；新增人民幣貸款1.9萬億元，同比多增2100億元，社融數據超出市場預期。

值得一提的是，彭博社日前報道稱，據接近相關事項的人士表示，中國銀行業監管層面正在緩解銀行業降低利潤的要求，以減輕這個行業為支持經濟而犧牲利潤的壓力。這意味著對銀行股構成的最大利空有望大幅緩解，為銀行股估值提升迎來催化劑。

對此，中信建投銀行業分析師楊榮分析稱，“市場更需要關注銀行資產質量改善；撥備本身不影響估值，存量風險出清清潔資產負債表，有助于銀行股估值修復；對于盈利前景，需要相信銀行業自然增長的能力?！?/p>

對于投資標的，楊榮建議，四季度重點關注城商行、零售優勢突出銀行，中長期看好招商銀行、寧波銀行、平安銀行、常熟銀行、興業銀行、浦發銀行、南京銀行、長沙銀行、上海銀行、無錫銀行、建設銀行、工商銀行、郵儲銀行。