2019年聯盟預算：收入假設現在更可信，寫入IDFC AMC的Suyash Choudhary

2019年聯盟預算是反對相當大挑戰的背景。這是因為對于2019 - 20年財政年度，直接稅和GST收集號碼較低。1.4 Lakh Crore反對FY19的修訂估計。這使得FY20臨時預算估計看起來非常高，難以實現。因此，即使在市場克服了增量財政刺激的情況下，表格上的更大問題是預算信譽之一。

鑒于這一點，財政部長已達成了額外的克制和優化平衡。在最終預算中，FY20估計分為51,000億盧比的所得稅和98,000億盧比的GST系列。但是，計劃削減整體支出或更高的借貸。計劃的收入估計減少計劃通過更高的習俗（11,000億盧比），消費稅（40,000億盧比），非稅收收入（來自較高的RBI和國有銀行的盧比，可能的頻譜拍賣等）和更高的非債務資本收據（來自Disinvestments的17,000億盧比等）?？傮w而言，由于標稱GDP中的邊際擴張，標稱赤字占赤字百分比的預算赤字被壓縮為3.3％。

雖然預算假設現在比臨時預算中提出的那些更可信，但稅收數仍然是符合樂觀的樂觀假設，特別是考慮到經濟增長放緩的背景。當假定的增長數字與FY19的實際看，這是顯而易見的。然而，相應地，有杠桿仍然可以被拉動，例如在資本收據上或在該行下方移動一些補貼融資，正如過去所做的那樣。

預算絕對是對債券市場看漲。不僅具有財政限制的行使和額外的凈額和凈借款的預算數字被保持不變，但計劃揭開了主權的計劃，以開展其借貸的離岸。因此，根據財政秘書的適應癥，該年度大約高達10％的借款計劃可以在目前的財政年度進行。這是一個令人愉快的一步，以暫時緩解債券市場目前正在經歷的擠出問題。此外，鑒于迄今為止主權的外部債務曝光，這可以在這個時刻完成，而無需追求任何類型的宏觀融資風險。

歐洲責任總督，除了國際貨幣基金組織政策委員會（MPC）的至少另外另外兩名成員，似乎對一些財政擴張的看法看起來很同情。另一種方式，鑒于我們在全球和地方商業周期的地方，有些財政擴張已經進行，不會削減進一步的貨幣寬松。但是，由于財政部隊在財政情況上全面限制，貨幣寬松的案件變得更加強大。這與全球收益率的趨勢以及最近的RBI流動性姿勢的競爭趨勢相同，為質量債券繪制了一個建設性的背景。