SEBI降低了共同基金的總費用比例：這是專家要說的

在額外大修中，共同資金從投資者收取的費用，市場監管機構SEBI周二決定將這些資金投資的總費用達到2.25％。

SEBI，在其董事會會議中，宣布了共同基金的總費用比例（TER）的變化。這些變化可能會在支出的撥款中帶來透明度，并減少銷售和攪拌的銷售。

手表：Sebi的新規則將幫助投資者增加他們的回報，Motilal Oswal AMC說

奧斯圖·奧斯瓦爾·奧爾卡省首席執行官奧斯沃爾省首席執行官Ananda Rathi金融服務副首席執行官Feroze Azeez，Aditya Birla Sun Life AMC首席執行官Balasubramanian的Nimish Shah討論了新的提案。

編輯摘錄：

費用比例的降低已達到一段時間，但委員會支出的方式同時變化。您對上周宣布的宣布的初步思考？

Somaiyaa：開端對于投資者來說很棒，因為各種估計人員可以想象到20-30個基點或至少15-30種基點的任何地方都會向投資者傳遞給投資者，因此毫無疑問。

就行業的工作而言，在銷售模式方面，在銷售模式方面，我們如何使我們的資金可用于最終投資者以及如何高度監管，良好的產品繼續滲透到這方面。我們需要重新調整一些事情，我們可能面臨一些挑戰。首先，我可以說這對投資者來說是非常棒的，因為直接它會增加他們的回報。

你的最初想法和我知道這是早期，但您認為這些法規如何推出究竟是如何推出的？這個整個小徑委員會如何真正工作？

Balasubramanian：毫無疑問，在任何其他行業存在，它有利于投資者。在我們的案例中，共同基金投資者將受益于擬議減少費用。還必須記住印度在擴張越來越滲透的事實，越來越多的客戶群。因此，共同基金球員和分銷界都必須承擔建造規模的辛勤工作必須保持不變。

與此同時，我們每個人的成本因素都必須重新研究，因為它將對AMC以及分銷商的影響均為寬容。因此，要查看商業模式，實際上可以看出所有成本結構可以切割的地方，在那里所有的自動化都可以幫助我們建立成本結構下來，同時優化我的收入。

毫無疑問，在前一個委員會下降，它會影響第一年的銷售額。與此同時，隨著市場一直在一段時間內出現的賽道，隨著投資組合價值不斷上升，應該記住委員會還增加了AMCs以及經銷商的收入潛力。

因此，一方面必須在我們中的每一個如何調整整個商業模式，因為這一事實，這些決定將在實施的觀點即將到來。

在25年的共同基金行業中，每5-6歲，商業模式一直在進行變革。當然，人們必須通過法規以及許多其他方面來調整新興趨勢。

幫助我們了解，我們將在一點上達到費用比例，但首先，作為投資者，我需要了解委員會模式如何工作？所以只要解釋你對蹤跡的理解，在什么時候會被支付，投資者需要了解哪些投資者？

Somaiyaa：過去，委員會曾經以兩種格式支付，它可以基本上有兩個組件。一個組成部分是，當投資于同月底進行時，投資一小部分的某部分必須支付委員會，委員會被稱為預期。因為它是立即的。

被稱為TRAIL委員會的第二個元件意味著它是通過資產的壽命來支付的。因此，只要您的投資與資產經理有效，整個期間都有一定的一分。

通常是在半年度，年度依據獎勵頻率頻率是多少？

Somaiyaa：它是每個月支付的。我會給你一個例子，如果賽道委員會讓我們說的是0.6％，60個基點，所以每年是0.6％，意味著每月0.05％。因此，支付機制是，對于該月，平均資產計算，然后乘以0.05％，每年占0.6％。因此，它基本上計算每月在分數中每月安置的年平均資產。所以，這是賽道委托。

另一個前期意味著顯然是它被投入的那個月份。現在某個地方認為即時滿足是對人類有吸引力的。因此，存在信念，如果您支付前期傭金，較高的前期傭金較高，則擔心可能是投資可以指導的影響因素。

因為如果X支付更多Upfront，而Y不少于預期或不前期，那么它被認為是X是中介機構更具吸引力的主張。

問：從分銷商“觀點”。

Somaiyaa：我講了一種感知。所以，現在的舉動是你殺死了整個恐懼，并說沒關系，沒有提前可以支付。因此，對于中間人來說，沒有即時滿足。在某種意義上，人們還可以說，對中間人和投資者的資產經理有興趣對齊。

因為如果資產經理執行并提供良好的服務，那么每個人都想留下投資。但是，如果您支付前期傭金，那么投資者在基金中，資產經理必須表現，但中介在開始本身就獲得了盈利份額。

因此，傾向或始終說的是引導投資者更加流失的傾向，因為人們正在寫的越多，你正在賺取的傭金。

Somaiyaa：有可能。在中間人內，可以有非常優質的中介機構和利潤率，可能有一些受這些做法的影響。

要刪除任何疑問，所做的是，現在作為一個資產經理，您只需支付任何預期，所有傭金都必須必須落后，這意味著它是對齊的，直到我表演的時間，投資者留下來投資者正在維修，只直到那時委員會得到支付。

這些都是精彩的變化。您認為他們將被經銷商社區所采用嗎？

Azeez：這是一個非常好的舉動。為了量化它是什么，如果您正在尋找股權，則這是一個10年的投資。如果它是10年的投資，則需要三次減少。其中一個是，第二款是B30委員會，平均為17桿，即0.17％，理想情況下將達到3-4桿。

B30是共同基金可以向前進和滲透到較小的城市和城鎮的費用嗎？

Azeez：是的。該基金被允許費用。所以，這幾乎約有17桿，這達到了4桿。因此，TER的直線減少，這里有13或15桿的減少，然后在一部分的GST也減少了，因為如果您的收費較少，則收取較小的GST。

在設想的某些計劃中存在40-45桿的絕對影響。這看起來很小，但這對它的吸引力是巨大的。例如，如果我有10盧比的10年的投資，現在我將在10年內獲得1.62盧比至1.7萬盧比。所以，這是幾乎一年回到投資者的禮物。所以，你必須量化，它是一個非常大的量子。

其次，有很多正在進行的弊端。相互基金是一個人參加良好資產的人最受監管的平臺，還有很多正在發生的弊端，我認為這將隨著前期逃離而急劇遏制。

任何有長期商業模式的經銷商實際上都不會被擾亂，例如，Anand Rathi決定去三年后的所有小道，我認為這將是一個清潔的業務。

第三點是，當你正在做的東西，就像這樣做的事情發生的是，滲透率將變得更加簡單。然而，一個謹慎的一句話是在這些顧問開始在其他平臺上提供建議，如AIF和PMS，它實際上在更大的前期傭金上激勵它們。

理想情況下，SEBI應將所有可以在同一平臺上投入的產品，否則PMS資產在過去五年中已成為10次。

委員會通常為PMS方案支付了多少傭金，因為對于大型票務投資者來說，我猜測這可能會引起這種建議而不是共同基金，為什么要對您進行實驗？

Azeez：他們的前期傭金沒有受到監管。因此，我已被提供為財富管理顧問為期4-5％的傭金。當然，這在一段時間內歸一化，但這是那種不是異常委托的委員會。因此，這對一個人改變了我認為應該受到限制的商業模式是非常激勵的。

您對這將推出的方式的想法？

沙阿：如果將問題歸入兩件事，則一個是覆蓋TER和第二代是在提前傭金方面。所以，如果你看看ters，肯定是投資者搬到Sebi。就Anupfront委員會而言，我認為它將帶來所有經銷商之間的水平競爭場。

到目前為止，這一切都取決于您的商業模式是如何在2016年1月開始時的SBI，考慮到我們將獲得100％的TRAIL傭金模型，很多平臺已經轉移到100％ TRAIL傭金模型預計投資者想要的東西。

我不認為這是迄今為止的問題很多，因為這是委托委員會，因為它再次投資者。因此，我們覺得這絕對是積極主動，但收購客戶的成本現在突然增加，并且肯定會比較大的分銷商更加擊中較小的分銷商。

在我們繼續支出費用比率之前，你在這個問題上的話語，只要你如何看到整個行業過渡到普通模型，在那里幾乎沒有什么沒有支付的支付？

Balasubramanian：從銷售的方式開始，費用從銷售開始時開始勾選。共同基金管理人員將被允許在船上的普通資產獲得船上的船上抵消費用，每次計劃都有費用擊中了賬簿書，然后它有兩個組件。

當然，管理費用和第二次是分銷銷售委員會，它將累計累計，并均可累積AMC費用和分銷傭金。在本月結束時，無論是累計的作用都被帶到了AMC書籍。這將以管理費的形式和其余部分來自該計劃本身將以Trail委員會的形式前往經銷商。

我認為模型工作的方式是軌跡委員會通常在每個月的10日和12歲左右支付，我認為沒有什么會改變，除了將支付直接聯系到減少的支付方面會繼續減少在費用中。

人們已經想知道，因為板坯的工作方式，基金的規模越小，它可以收取的費用比率越大，它可以激勵分銷渠道的越大，因此現在有傾向，因此，現在是傾向出售更多這個較小的基金，因為它再次是最終投資者的風險？

Somaiyaa：我認為這可能是一個次要的影響力，因為可能存在0.2％，0.25％或一些這樣的數量，并且所說的，人們可能不希望嚴重妥協，因為所有這些和完成，中間人最終是對投資者負責。

如果你，只是為了幾個基點，因為現在預期顯然是窗外的，所以你只能從更高的小徑或稍微較低的試驗中選擇或一些這樣的東西，而且差距將是0.2或0.25或其他東西像那樣。

所以我認為委員會影響銷售的能力肯定會下降。該法規將會，如果目標是減少委員會的影響，符合目標。總會有一些或其他的異常值，但是促進你所暗示的動力非常少。

同樣的問題到封閉式資金，因為較封閉的資金再次，它已被股票基金的1.2％升高。那么這個類別的產品會發生什么？

沙阿：如果您遵循股權方面，并不是許多近端的資金正在定位，從擁有平衡的優勢基金或更多債務權益組合的角度來看，這更像是。

所以，就凈銷售而言，據此存在影響，因為這些計劃在很大程度上需要更多，因為FD加上的返回。

在這種程度上，對特定的盈利將減少 - 但如果有投資者要求這類產品，我認為銷售額將放緩。

您對費用率的思考，您是否希望咨詢渠道和分銷渠道的任何變化純粹是因為割傷的裁量，而且是什么？

Azeez：我認為，由于銀行渠道的30-40％的銀行頻道，將建議共同資金的范式轉變，這是總動員的30-40％正在越來越大的前期部分。如果我必須非常透明，那就像是追逐前期的蹤跡，2-3％。

現在，如果您在一側有一個百分比，另一件，另一側有3％，那么差距足以影響，這將消失。因此，銀行頻道我的思緒將開始關注ulips。

私人銀行業務部門，即我們稱之為其他國家經銷商，他們呼吁他們專注于共同基金將重點關注備用產品來獲取傭金。因此，建議交貨將是遠處的一個。

像預期的實踐將改變人們將看待長期資產的方式。第三，我認為資產管理公司的業務將較小，因為現在有一個小球員來說，現在有一個巨大的入境障礙。今天，您有42家資產管理公司，10億毫克在過去的十年中退出了這一業務。

我認為，進一步的整合是不可避免的，這對投資者來說是有益的，因為你至少需要42名經理至少資產管理公司。我們有145個股權共同基金經理，我們有500個開放式計劃，當然，這些計劃可能不會壓縮，但混淆會較小。

如果您必須將該國的人口滲透為1.5％，以至于全球范圍內的任何速度為30-50％，您將需要較小的雜亂。我認為這將是為了提供目的。再加上良好的投資者教育，因為如果這是投資者教育持續的速度，最近10年至少會花費10,000億盧比，這是很多錢。

你的想法，我不知道您是否同意這一點，這將是這種觸發器，也有點帶來整合，并且啜飲中也是一個詞，因為我記得讀取SEBI通函，這顯然是關于委員會，有一個雕刻的啜飲，有你作為共同基金的首席執行官仍可支付一定數量的前期傭金，如何銷售啜飲，因為這是一個大部分零售的首選車輛？

Somaiyaa：百分之百我同意Feroz Azeez提到的關于整理。

在一個打火機的票據上，有人告訴我，有一些150股股票購買，約有500個資金可供您在市場上購買這150股股票。整理非常重要，我也同意，如果你想要滲透增加，你應該減少和更加清醒的選擇而不是令人困惑的人。我認為近距離的資金已經出現了。所以這是一件好事，至少來自我理解的東西。

我對啜飲的鞏固有一個略微不同的看法，因為我覺得會有更多和更多的球員來到那里，是你帶來美國經歷的原因。

例如，在美國，有PMS，AIF，相互資金，通常會發生什么是，對于每百元的投資在美國，在美國，您有近50美元的交替，這是因為這些資產課程為您提供 - 雖然它們在它們如何成為普利克特的方式，但它們為您提供創新的能力，但要采取更多的侵略性的職位，但卻與不同的風險回報組合出來，例如，長短資金你不能在共同基金中做，10-12-15股股票購買和持有，侵略性的投資組合，你不能在共同基金中做出很多這些東西。

來到啜飲，我認為有一種信念，SIP是投資的正確方法。因此，為了激勵正確的做法，監管機構已經說過，對于啜飲，預計已經需要三年的傭金，你可以預期，所以基本上它的意思是，如果你正在做2,000盧比，那就是每年24,000盧比和三年盧比72,000盧比。因此，對于72,000盧比，一些委員會可以預期支付。

有些，不是所有人，還有一些嗎？

Somaiyaa：是的，它的某些部分，不是整個TER或類似的東西，會有一些委員會。

來自股權市場的觀點也是如此，無論如何都擁有自己的問題，現在，整個共同基金分銷模式將發生變化的事實 - 過渡需要多長時間，這意味著這意味著在直接術語中至少在互惠基金流入？

Balasubramanian：資金正在各種參數的基礎上銷售。一個是分銷商以及投資者的基金房屋驗收。第二是產品適用性，第三是即將到來的時間是什么，然后是最終的費用。

有一些銷售將在您獲得獎勵的基礎上發生，您正在收取多少費用。在一天結束時，無論在那里的任何費用如何，都無法遠離選擇方法仍然不變。因此，在某種程度上，相同的政策將繼續。與此同時，即使在較小的尺寸和自然上也有許多基金會房屋。

問：我想要了解的是 - 我們已經討論了支出比例的削減，但整個市場上的市場，無論如何都會下降，您是否期望近距離更大未來？

Balasubramanian：目前，董事會的決定在公共領域出發。一個人必須等待詳細的票據來自Sebi明確給出實施時間。

當然，系統也需要進行調整，因此，他們將為行業提供某種時間進行調整。將提供足夠的時間來實現這一點。

就股票市而言，它與市場情緒相連 - 如8月份，我們已經看到股權共同基金計劃中的流動減少了一些甚至9月也仍然相同。