自動扇區Q2預覽：批發支持支持的卷恢復;最有可能的保證金擴張

汽車行業目睹了2021財年第二季度的預期恢復強勁，通過更好的需求，在節日季節之前的供應鏈和庫存累積方面的供應鏈和庫存積累的改進。

鎖定自季度初以來，鎖定的增量寬松導致乘用車（PV）和兩輪車的客戶LED段的釋放。

在本季度，OEM啟動了更新的變體和模型，并補充了庫存水平，以捕獲在節日期間的任何需求刺激，即使作為更嚴格的信用清理規范可能會繼續妨礙需求。

雖然拖拉機的卷在同比基礎上生長，但兩輪車和光伏卷均為去年水平的90-110％。LCV還恢復到去年水平的70-80％，而M＆HCV則較低40-50％，同比增長。

在操作前沿，在EBITDA利潤率的八個同比下降之后，Q2FY21可能會標志著保證金恢復階段的開始，經紀動機奧斯威爾說。

“我們的OEM（EX-JLR）宇宙的EBITDA利潤率可能會擴大60 bp同比至10.9％（第1季度v / s 4％），通過主流2W，拖拉機和Maruti Suzuki的良好保證金恢復。另一方面，我們預計利潤率跌幅為CV播放器，艾仕電機和電視電機公司，“經紀人表示。

還閱讀：報告稱，Q2中Q2中的卷轉機將在5個季度下降后盈利。

根據ICICI證券，產品組合較弱，商品價格較高可能會繼續運營杠桿效益。它預計有元件公司具有更高的更換收入混合，比同行更好。

總體而言，由于BS-VI價格徒步旅行，汽車公司預計將看到大約10％的同比增長，因BS-VI價格徒步旅行，因INR升值而受到影響，同時經營業績大大平面。毛利率可以增加46個BPS同比，員工成本可能會略微下降（17個BPS同比）。EBITDA可能會提高約4.4％同比，維持17.5％（95英鎊）的EBITDA余量，根據ICICI證券。

在兩輪車中，英雄Motocorp預計據由于BS-VI的PS-VI價格增加，最大，高于27％的收入增長率約為27％，而且由于BS-VI價格增加了18％，因此凈實現增長18％。經紀人。

由于較高的原材料成本，毛利率可能會下降313個BPS至29％。預計EBITDA利潤率將下降85個BPS同比。

Bajaj Auto看到的體積下降約10％，即使在國內2W段同比增長6％，而國內3載者也癱瘓了78％，同比。

由于INR升值影響，預計會導致BS-VI價格徒步旅行增加了10％。操作表現可能很大程度上是平坦的。毛利率可以增加46個BPS同比，員工成本可能會略微降低。EBITDA可提高4.4％同比，維持eBITDA余量為17.5％，高達95英鎊。經紀人預計帕特比同比下降了14％。

電視電機公司的卷同比下降了2％，預計更好的產品組合和增加BS-VI模型價格上漲4％。

分析師預計即使毛利率下降123億噸至25.4％，也預計甚至收入提高2.2％。ICICI Securities表示，EBITDA利潤率預計將以8.9％，上升16個百分比，增長16個BPS，而電視可能會報告180億盧比。

在Q2FY21中，皇家恩菲爾德的卷下降了9.6％，受到市場的酌情需求的影響。由于650CC雙胞胎的貢獻增長，預計，預計將提高9％，BS-VI價格增加。隨著45個Percnet的毛利率下降77個BPS，收入預計收入將略低1.5％。

“由于員工成本可能保持粘性（上漲26bps），”我們預計EBITDA利潤率將下降116輛BPS同比至23.9％。 ICICI Securities表示，Pat預計由于稅率較高（23％），同比下降?26％。“

在四輪車中，Maruti Suzuki由于國內光伏卷的增長率為19％，出口增長率為13％，匯率在17％的收入增長率較高。在穩定的產品組合紫外線份額中，可實現穩定。

毛利率可能會提高135盧比，EBITDA增長率為35％，達到2,170億盧比，同比增長146英鎊，作為銷售額下降至42％的員工費用，下降至71億盧比。

對于Tata Motors，JLR批發卷同比下降了40％。預計Topline預計將下降14％，EBITDA余量下降271個BPS至8.1％。

“我們預計JLR將在43億英鎊（同比下降29％）的收入，調整后的EBITDA余量為9％（低475 bps同比）。在運營基礎上，我們希望JLR報告1300萬英鎊的損失。隨著光伏企業目睹強勁增長，高層業務，獨立業務值得證明同比下降4.4％，而且可能會在197bps的ebitda邊緣提高到-0.4％，“ICICI Securities表示。

Mahindra＆Mahindra的（M＆M）整體汽車卷同比下降了約23％，而拖拉機部門增長了30％。由于拖拉機分部的份額較高，紫外線銷售額較低，預計拖拉機分部份額和員工成本較高，預計拖拉機分部份額和紫外線銷售的強勁接收率，預計將擴大127個BPS至15.4％。預計M＆M將報告PAT下降7％。

Ashok Leyland的M＆HCV卷下降了53％，而LCV同比增長17％，因此，同比增長27％，上漲341％。