CLSA說，沒有新的型號，更高的固定成本，Maruti Suzuki的估值風險

Maruti Suzuki股份以來，自3月低點以來已收回了46％，這對于印度最大的汽車制造商來說是一個很好的軌跡。然而，CLSA認為，目前的股價沒有為負面驚喜提供墊子。

CLSA在股票上仍然看跌，鑒于其峰值估值，體積保證金不匹配，更高的固定成本，沒有新型號。

它說，制造商將通過FY23恢復其FY19峰值體積，這意味著2002年至6％的CY20-23CL CAGR。盡管恢復量恢復，但由于新車模型的較低份額和更高的固定成本，FY23CL中的EBIT余量將低于FY19。

由于低絕對量，我們預計將在近期繼續在近期繼續進行固定的成本壓力，添加了經紀報告。在2014-19財年，艾比特利潤率得到220個BPS，所以固定成本也得到了270個BPS，但這時間情況不同。

該股票目前在32X FY22CL PE交易（靠近其峰值），但更多的關于其核心PE在50倍FY22CL的核心PE甚至更高。因此，報告稱，Maruti的中期Roe（股權返回股權返回）預計趨勢低于其歷史。