CEA Krishnamurthy Subramanian說，由于選舉不確定性，經濟放緩

Krishnamurthy Subramanian，首席經濟顧問，在接受CNBC-TV18的Latha Venkatesh采訪時表示，經濟放緩是由于持續的民意調查季節導致的不確定性。

我想從大量放緩問題開始，我們已經在過去的6個月內看到了很多汽車數字，但現在甚至快速移動的消費品（FMCG）家伙抱怨。軟補丁是什么，我們在第一季度看到的這種放緩的起源是什么？

我認為你突出的是什么，我們必須認識到過去兩個季度的放緩。對我來說，我實際上將幾個因素歸因于此;其中一個是更有結構性的，并且是早些時候發生的事情的宿醉，第二是我希望它會消失的東西。請記住，這是選舉季節，歷史上，我們一直認為各種選舉發展存在一些不確定性，因此有一個觀察模式，公司和其他代理商在經濟中采用，這可以成為這里的因素的一部分一旦選舉過程結束，我們將是我們希望消失的東西。

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第二部分有點結構是這樣的事實，我們非常了解經濟中的資本形成一直在放緩。當然，現在已經拿起了，但如果你認識到投資增長的影響經常被滯后所以這項投資的下降，那些這些效果現在開始出現。如果你問為什么發生了？請記住，在令人興奮的一年里，能力顯著建立，現在產能利用率平均達到約75％。因此，對企業的投資需求仍然可以接受，我們也有公司，銀行的利用明顯，過度杠桿，他們正在努力下降。因此，這是一個過程，因為其中經濟中的資本形成已經下降和我們現在看到的效果。

我對非表演資產（NPA）和過度投資的遺產效應的觀點，但我們得到了Maruti Suzuki India的結果，一群經紀人仍然期望FY20也將緩慢，為什么只有Maruti分析師，看看國際貨幣基金組織（IMF），查看印度儲備銀行（RBI），即使是FY20，數字仍在降低您是否查看Micros或宏。你的估計是什么？你認為減速了2010財年嗎？

我認為這不是出乎意料的。如果您有幾個季度，在增長中有一些放緩的宿舍，增長預測，鑒于它由我們在最后幾個季度看到的內容的內容或主持的，我們將縮小一些BPS積分。所以我自己的估計是我們應該是7％的加號。我想如果我說我們將達到7.5％，但我們應該能夠達到7％的價格，這是我的估計。

這往往對稅收收集產生影響。您對FY19集合的最佳估計是什么？看起來甚至直接稅 - 我們都認為它會擊中牛眼 - 下降約62,000億盧比的估計。你能給我們一些顏色是否有什么顏色是稅收收集的顏色，因此可能是缺陷的可能性是什么？

如果您查看直接稅收匯集并查看4月至2月的數量，稅收收集約為8.35萬盧比，比同期比上一年的數字高約15％?？偟膩碚f，直接稅收方面的稅收已經高于1.5，因為10％的名義國內產品（GDP）增長約為1.4至1.5％，增長了15％。所以是的，我認為我們的預測，我們的估計可能有點雄心勃勃，但如果你看真正的實際數字，直接稅，我就不會擔心。直接稅收的稅收1.5稅 - 現在，間接稅，是的，我認為我們必須識別那里。當然，如果我們看一下大約8.5萬盧比的實際估計，那么在往往在同一時期增加了約3％的情況下，它是4月到2月的時間。因此，缺乏大約1萬盧比的商品和服務稅（GST）收集。我認為這是一個拉回我們的東西，我們需要在我們前進時致力于努力。

所以我的意識到，正如我們在明年的項目所在，我會不太擔心直接稅收收集，但我會強調關注間接稅收收集和正在計劃的其他一些措施。那些將有助于帶回浮力，從而增加了間接稅收收集的浮力。

與預算估計數相比，我的觀點是最近籌集為2月1日，稅收收集期望為19.5％，因此我們遠離我們預算的距離，因此，您對以前的財政赤字最佳估計是什么但更重要的是來到來年，因為這對市場的思想稱重，即使在債券市場中也不允許RBI的速度削減削減？

請記住，在絕對數字中，財政赤字可能會稍高，但由于GDP也估計，如果您的因素，我希望財政赤字號為3.4-3.5％，3.4％是更好的估計為今年和明年，鑒于我們的直接稅收征收表現出1.5％增加了約15％的浮力，我們應該能夠制作這些估計，如果您記得預算后，稅務局本人曾表示明年的估計是現實的。

因此，我們應該能夠實現這些估計。所以我會堅持下一年的財政赤字的3.4％估計，因為我在選舉過程中提到的一些不確定性 - 一旦結束，你就會開始看到越來越多的行動，應該開始在間接稅收中出現。

與正在計劃的其他一些措施一起，我不會在這一點上擔心。我唯一會說的是，給予 - 也許我們今年的估計更雄心勃勃，但如果你看實際的數字以及如何移動，在直接稅方面，我們做得很好，事實上，我們做得很好出色地。

市場擔心。從RBI有兩個速率切割，但產量曲線僅陡峭，10年仍然在約7.5左右統治。你有什么意義？顯然，擔心是政府正在借錢。你看到產量下降，你認為更多削減有空間;無論如何，切割都是非常有效的。那么食譜是什么？

這是我們一直在看的東西。我認為市場的一些擔憂也與通過公共部門所做的借款有關;被稱為公共部門借款要求（PSBR）及那里有什么重要的是要記住，與基本上是支出的數字相比，實際數字和我認為數字仍在通過，實際借款并不那么多。我想在這種情況下，我們仍在收集一些PSBR的信息。

市場的擔憂是，如果你不僅看看中心，而是國家政府并在這里添加PSBR，但這里我想引起市場參與者的注意，實際借款可能不會那么大被思考，因此可能存在對私營部門擁有或市場的其他問題的不太關注的原因是，如果您查看中央統計組織（CSO）的數字，直到2017年-18，儲蓄率已經下降，那么關注的私營部門會有足夠的空間，當投資循環升起時能夠借款。

我認為這是數字開始進來的地方，我認為儲蓄率，當然我們必須等待最終數字進來，但即使節省率可能不會像我們想象的那樣糟糕由于一些市場參與者擔心，私營部門可能不會被粉碎。因此，我的感覺是，術語溢價的范圍是長期的，而且10年的助手讓我們說，一旦信息通過這一點，就會下降。

你送走了自己，公共部門公司正在做的很多政府借款，印度食品公司（FCI）借入1.96盧比克魯克的數量;前所未有的數字。

不多。

1.96盧比克魯爾不是前所未有的？

這就是我說的是，與支出相比，實際數字可能會較低，這是點。這些是低價數字，這是我試圖使最終產生的點，而且產生的產量曲線必須根據實際數字而轉移，而不是在支出上的實際數字。

如果你要從rbi詢問/想要的東西，你會從他們那里得到什么，因為屈服曲線軟化和陡峭的速度？

我的立場是我們有一套非常好的專業人士; RBI是一個尊敬的機構，他們知道他們的工作，并不是我告訴他們他們應該做什么。

您是否希望他們在系統中擁有更多的流動性，這是我想要了解的系統？

我認為這些是我們希望直接與他們一起的對話。

債務市場的脆弱性怎么樣，政府擔心可能發生意外？

在這里，如果您看看整體債務市場，債務市場對財政審慎的程度作出反應。如果你看那個整體道路，與我們約為5.6％的人，現在我們已經安全地下來了，我們一直在下來，我們正在追隨下滑的謹慎措施。因此，與此可能相比，例如，錐度發脾氣，甚至我們的經常賬戶赤字（CAD）都要低得多。所以，總的來說，我認為我們應該對那個前面有所關注。

另一個方面我想在即將到來，我們期待更多的流入，實際上新興市場正在看到更多的流入，其中也有點敏感這些問題。

我沒有提到宏政府借款。我問你是否擔心政府是否擔心NBFCS空間中會發生一次事故，從而在債務市場中？

我認為IL＆FS發生了什么，政府在迅速移動和防火墻中已經在那里創建。所以我對現在的方式很好，正如我之前的說法，整體債務市場實際上看著財政審慎和整體經常賬戶赤字的環境，所以我認為NBFC的情況比它更好在IL和FS危機發生的時候，它已經包含。

總的來說，為什么我們當然不能抓住我們的球在這里，我們并不像我們可能幾個月后那么多關心。

在昨天之前的一天，依賴資本的評級降級，同一天信用瑞士信用瑞士在NBFC空間中擔心3-4個強調資產，以及是否可以為AMCS創造問題，因此為債務市場創造出債務市場。我只是想知道政府是否在這個問題上行使。

顯然，政府清楚地意識到并被抓住了這件事。有一些nbfcs面臨一些困難，這是我們非常仔細地監視的東西，我們將采取諸如所需的步驟。

我只是想知道你應該對你的少女經濟調查看出什么，讓我們談論農村 - 當然你必須做一些關于這種收入轉移的事情。無論誰來到權力，都會在宣言中承諾的收入轉移，所以我們應該從您的調查中預期何處？

請此時讓我因為調查的主題正在發展，我會對您提出的具體方案發表評論 - 您提出的關于PM Kisan計劃。我作為一個經濟學家，我有兩點考慮在這里考慮 - 一個是6000盧比，如果你參加小于2.5公頃的小農或邊緣農民的人的平均收入，還有各種數據來源，平均農業收入約為30,000盧比，所以6,000盧比增加了20％，所以就在回報部分。

但是，更重要的是，我專注于經濟學家是風險回報權衡，它如何變化，因為這是一個保證的收入來源。請記住，農業是一個面積，在生產中有很多風險的風險，收益率的風險，價格上的風險風險等等。

因此，我們已經完成了一些估計，并研究了風險概況的實際情況如何顯著變化，因為現在農民每四個月可以預期2,000盧比。例如，有什么稱為差異系數，這是價格在一些作物中的程度，例如，可以是平均值的30倍，這意味著農民暴露于大量風險。

總的來說，這是對其具有經濟價值的東西。