政策制定者可以拿走儲蓄者理所當然嗎？

在一個完全令人驚訝的舉動中，印度儲備銀行本周早些時候征收了7.75％的應稅債券，或者普遍稱為rbi債券。這是一個像母親這樣的遮瑕膏的另一個安全避風港。

從技術上講，一個人不能質疑RBI的舉動。印度經濟正在盯著深度衰退和政策制定者，特別是在RBI希望通過降低利率，公司將借入并投資并獲得經濟。但在借用結束和儲蓄結束時，這一論點都會有限。

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首先，讓我們敘述過去十年來解決的一系列政策，以確保利率向上和向下傳輸。印度選擇了一個令人抵制貨幣政策的通貨膨脹，原則上應采取較高的通貨膨脹率應采取更高的利率，這將誘發節約，控制消費，從而降低價格。

相反，如果通貨膨脹落在（通常是由于低的增長和低的總需求），那么利率也應該下降，從而鼓勵借款人借用和消費或工業家借錢。一切都很好。

但有需求側限制。首先，利率可能不是資本支出或消費的唯一道路塊。例如，今天很清楚，由于不要求的不確定性，工業家沒有投資。然而，消費者不會借用，因為他們不確定他們會保留工作，即使他們有工作，如果他們能夠獲得同樣的工資。經濟嚴重缺乏風險偏好，不能通過單獨滋潤利率來解決而無法解決。

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印度的更大問題將是儲蓄者改變他們的習慣。它難以困難，只有近年來，印度已經看到了儲蓄的金融化。通過這種不斷的攻擊，關于節省的回報，我們是否具有將印度保護者推回黃金的危險？政策制定者必須遲早考慮這個角度。儲蓄金融化趨勢在數十年和政策制定者中發展，在印度等貧困國家必須意識到儲蓄和投資增長的重要性。

這并不是為了反對所有對小額儲蓄的利率調整。印度政府長期以來，在公共公積金（PPF），Kisan Vikas Patra（KVP）和國家儲蓄證書（NSC）等小儲蓄產品中提供了有吸引力的小儲蓄產品匯率。但在RBI接受的通貨膨脹后，瞄準其主要工具，銀行家和經濟學家只有在較少的管理利率時，才能傳播率。因此，2016年4月，所有小型儲蓄計劃的利率與政府債券收益率相關，并重新調整每季度。

隨著3月27日的RBI削減率為90個基點，小額儲蓄的價格不得不遵循西裝。今年3月31日，PPF，NSC和KVP的利率都被削減了70％至140個基點，PPF資金將在三月季度獲得7.1％的7.9％，五年國家儲蓄證書將返回6.8百分比以前的7.9％，kVP 6.9％以前為7.6％，蘇卡蘭達·薩姆里德干大7.4％以上為8.4％，五年年級高級公民儲蓄計劃7.6％以上的8.6％，五年的月收入計劃6.6％以前為7.6％以前為7.6％ ，1-5歲的術語存款5.5-6.7％，五年的經常性押金將獲得5.8％。

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RBI削減速度再次又一次又剩下的剩下的小型儲蓄堡壘，RBI債券總共刪除了市場。雖然其優惠券為7.75％，債券持續稅收稅收均為4.4％。但這并不是養老金領取者和尚越保護者的唯一打擊。銀行的儲蓄存款也一直落下。SBI儲蓄存款返回所有2.75％之前，在最新的RBI率切割之前。如果SBI將通過上周倉儲率的一部分降至其儲蓄存款持有人，則仍有待觀察。如果節省者將繼續使用其儲蓄賬戶的所有收益率，盛大的舊銀行需要詢問。如果SBI削減，其他銀行將效仿。

然后RBI和北塊也將不得不思考小型保護程序，如果可以努力嘗試。在某些時候，回報遞減的法則將啟動，儲戶可能會放棄銀行存款并逃到黃金。由于PMC合作銀行未能和YES銀行的簡短暫停，因此，儲蓄社區已經巨大敲門。