12月舉行的RBI MPC會議的全文

印度儲備銀行（RBI）將其主要政策率保持不變，在其第五個雙月政策中保持不變。稅率沒有變化，回購率保持在6.50％，而反饋速率則占6.25％。

貨幣政策委員會將政策階段維持“校準收緊”。六名成員中的五名占據了姿勢。然而，Ravindra Dolakia投票贊成將姿態變為中立。

以下是印度貨幣政策委員會的儲備銀行儲備銀行政策陳述的全文。

根據1934年印度法院儲備銀行第45章，于2018年12月3日至5日在印度儲備銀行舉行的“孟買”下舉行。

2.所有成員都參加了會議 - 印度統計研究所教授Chetan Ghate博士;德里經濟學院議長Pami Dua博士;哈丁教授，印度管理學院，艾哈邁達巴德博士哈丁德拉博士;邁克爾德布拉塔博士，執行董事（由中央委員會提名的儲備銀行官員，由印度儲備銀行第1934號法院（2）（2）（2）（C）），1934年）; Viral V. Acharya博士，負責貨幣政策的副省長 - 并由州長魯吉特·帕爾博士博士主持。

（c）根據上述會議通過的決議案第（11）款下的貨幣政策委員會的每個成員的聲明。

4.MPC審查了儲備銀行進行的調查，以衡量消費者信心，家庭的通貨膨脹期望，企業部門績效，信貸條件，工業，服務和基礎設施行業的前景以及專業預報員的預測。MPC還詳細介紹了員工的宏觀經濟預測，以及各種風險的替代方案。繪制上述貨幣政策階段的廣泛討論，MPC采用了下面規定的決議。

解析度

MPC的決定與校準的互補級別的校長，以達到的互補金幣政策，以實現消費者價格指數（CPI）的中期終點，達到+/- 2％的樂隊中的4％，同時支持增長。決定的主要考慮因素載于以下聲明。

評估

6.自2018年10月的最后一次MPC會議以來，全球經濟活動表明貿易緊張局勢上漲的弱勢跡象。在高級經濟體（AES）中，經濟活動似乎在Q3之后，美國普遍放緩。歐元區的增長在Q3中疲憊不堪，受到貿易增長較弱和新的車輛排放標準的影響。日本經濟在Q3簽訂了延遲外部和國內需求。

7.Q3的主要新興市場經濟體（EME）也減緩了經濟活動。在中國，國內需求疲軟減緩了增長。持續的貿易緊張局勢和房地產市場可能的冷卻造成了對中國增長的重大風險。俄羅斯經濟失去了一些牽引力，這主要被農業收獲疲軟，盡管通過能源部門的強勁表現來說，增長是不斷的。巴西經濟似乎從上半年的經濟中斷逐漸恢復。南非經濟在季度季度舉行，在過去的兩個季度承包后，由農業和制造業驅動。

8.原油價格急劇下降，反映了較高的耗材和地質政治緊張局勢的寬松。在主要經濟體需求疲軟后，基礎金屬價格繼續下降銷售壓力。黃金價格已經通過一些地理位置的政治不確定性引發的安全避風港需求，雖然強勁的美元可能會扭曲。通貨膨脹情景在美國和歐元區仍然保持廣泛。然而，在許多關鍵的EME中，通貨膨脹已經上升，雖然最近的能源價格撤退，中央銀行的政策立場緊縮和貨幣的穩定可能會產生良好的影響。

9.全球金融市場主要通過美國的政策率上升，揮發原油價格和與早期預測相比放緩的預期。在AES中，美國的股票市場目睹了借貸成本上漲造成的企業盈利前景疲軟的暢銷，而歐洲股市下降的政治不確定性。日本股市也揭示了全球線索和日元逐步加強。EM股票市場已糾正全球流動性，在一些關鍵的emes中疲軟的經濟數據，以及揮之不去的貿易緊張局勢。美國的10年收益率飆升于10月初的強勁經濟數據，隨后在不變的美聯儲立場上軟化。在其他AES之外，歐元區和日本的債券產量軟化了弱經濟情緒和特殊因素。在大多數EME中，最近幾周的債券收益率在原油價格下降和穩定的貨幣上跌幅較近。在貨幣市場中，美元兌換了與同齡人的增長差異，在11月下半月緩解了增長差異。歐元在意大利的Brexit和預算問題上削弱了Brexit和預算問題，而日元則贊賞11月的避風港購買。EME貨幣一直以升值的偏見交易，通過原油價格和保守的國內貨幣政策階段的急劇下降。

10.在國內前線，國內生產總值（GDP）增長在季度季度連續四個季度連續四個季度之后，在第29季度（同比）同比增長至7.1％（同比），以私人消費和大量稱重從凈導出拖動。私人消費可能由于農村需求適度而減緩，洛杉磯產出增長，農產品蕭條價格蕭條價格，農村工資增長緩慢。然而，政府最終消費支出（GFCE）的增長加強，由中央政府支出的高度支出揮霍?？偣潭ㄙY本形成（GFCF）連續第三季度的兩位數擴大，主要由公共部門對國家公路和農村基礎設施的推動推動，這也反映在水泥生產和鋼鐵消費中的強勁增長。進口增長以比出口快得多的步伐加速，導致凈出口下降匯總需求。

11.在供應方面，基本價格增加的總增值（GVA）的增長減速至Q2的6.9％，反映了農業和工業活動的溫度。農業GVA放緩主要是Kharif生產中溫滋生的結果。在行業內，由于制造公司的盈利能力降低，制造業的增長減緩，主要以投入成本的增加而下降，而在采礦和采石場中的縮小造成的，由原油和天然氣產量的收縮引起。加強電力，燃氣，供水等電力服務的增長。服務部門增長在上一季度的水平保持不變。其成分，施工活動的增長順序減速，但在Y-O-y的基礎上要高得多。公共行政和國防服務的增長急劇加速。

12.超越Q2，迄今為止（截至11月底）的Rabi播種率與去年同期相比，由于季風缺乏季風和延遲的Kharif收獲，因此較低的同期較低。東北季風在11月28日的降水量低于長期平均值的49％。儲存在大型灌溉過程中的主要水庫，在11月29日的全水庫級別的61％。

產出擴張，國內和出口訂單。根據儲備銀行的工業展望調查（iOS）的評估，Q3的整體商業情緒保持穩定，對生產和出口持續樂觀。

增長，國際客運交通合同。 PMI為服務注冊了11月的夏普上漲，由新業務推動。復合PMI輸出指數在11月觸及了兩年高的54.5。

15.由CPI的Y-O-y變化測量的零售通貨膨脹從9月份的3.7％下降到10月份的3.3％。較大的食品價格下跌將食物集團推進通貨緊縮，而且抵消了不包括食品和燃料的物品中的通貨膨脹的增加。調整中央政府雇員的房屋租金津貼（HRA）增加的估計影響，16月份通貨膨脹為3.1％。

16.在食品和飲料組內，10月加深了蔬菜的通貨緊縮，脈沖和庭院深化。在其他物品之外，食品中有廣泛的軟化，尤其是谷物，牛奶，水果和準備飯菜。牛奶和奶制品通貨膨脹軟化由國內市場剩余供應引起。水果通貨膨脹調節，而準備的飯菜在CPI系列中首次登記了價格下降。然而，通貨膨脹率在肉類和魚類和非酒精飲料中顯示出較高的。

10月份的石油天然氣價格，跟蹤國際石油產品價格。煤油價格也被展示，反映了他們管理價格的校準增加。但是，電價在10月份軟化。諸如木柴和薯條等農村燃料項目中的通貨膨脹也適度。

18.CPI通貨膨脹不包括食物和燃料加速10月份的6.1％;調整為估計的HRA影響，為5.9％。運輸和溝通注冊了標志不升，通過更高的石油產品價格，運輸票價和汽車價格下降。在健康，家庭商品和服務和個人護理和效果中也觀察到基于廣泛的增加。然而，通貨膨脹在服裝和鞋類中顯著調節，也是在中央政府雇員的HRA影響的情況下的住房。

19.在2018年11月的儲備銀行調查中衡量的家庭的通脹預期，在最后一輪的前一輪上海地平線上疲軟40個基點，反映了食品和石油產品價格下降，而且為十二次保持不變一個月前景。由于儲備銀行的iOS調查的制造公司報告，生產者對投入價格的評估在Q3中略微緩解了第三季度。國內農場和工業投入成本仍然很高。Q2仍然靜靜的農村工資增長仍然保持靜音，而制造業的員工成本增長則保持提升。

2018-19的?1.36萬億。10月份平均每日凈凈額凈凈凈的流動性在LAF下注入?560億噸，11月份?806億九年（12月）（截止日期為12月4日）。

21.印度的商品出口2018年10月反彈，在上個月審長后，主要由石油產品，工程商品，化學品，電子，再現服裝和寶石和珠寶驅動。進口也在10月相對于上個月增長更快，主要由石油產品和電子產品貢獻。因此，與一年前的水平相比，貿易逆差在2018年10月逐漸擴大。臨時數據表明七六六六六六六季度服務凈出口的適度改善，這是普通的賬戶余額。在融資方面，2018年4月的凈額FDI流量受到審核。11月份投資組合流量是由于油??價急劇下降，美國喂養的令人輕快的姿態和美元較為柔軟的態度。但是，在本年度，凈投資組合流出量為148億美元（截至11月30日）。在一年前的水平上，非居民存款在H1：2018-19中顯著增加。2018年11月30日，印度的外匯儲備為3937億美元。

外表

22.在2018年10月的第四個雙月分辨率中，CPI通貨膨脹預計在Q2：2018-19季度的4.0％，3.9-4.5％，3.9-4.5％，第1季度和4.8％：2019-20季度，風險有點達到上行。不包括HRA的影響，CPI通貨膨脹預計在第2季度的3.7％，3.8-4.5％，3.8-4.5％，第1季度和4.8％：2019 - 20年。Q2的實際通脹結果在3.9％下略微低于4.0％的投影。然而，10月份通脹打印為3.3％，結果出乎意料地低。

11月底，11月1日在10月初觸及85美元的桶后，籃子折疊至60美元的桶。然而，售價在儲備銀行最新的iOS中的公司報告的銷售價格預計將在Q4中進一步前進，在需求增加的后面。第四，全球金融市場繼續與eme貨幣揮發性，表現出在過去一個月內有些欣賞偏見。最后，第七屆中央薪酬委員會的HRA提高的效果繼續沿預期的線路延續?？紤]到所有這些因素，并在2019年假設正常的季風，預計H2：2018-19的膨脹率為2.7-3.2％，在H1：2019-20中為3.8-4.2％，風險傾斜到上行（圖表1）。在調整中央政府雇員的HRA影響后，預計的通脹路徑保持不變，因為這一影響完全從2018年12月開始消散。雖然最近的食物通脹印刷對石油產品的缺點和價格大大變化，但重要的是要密切監測它們的進化并允許通過進入數據來解決的短期不確定性。

產能補充。投資活動中有重大加速，高頻指標表明它可能會持續。隨著全球金融條件收緊的，即使隨著全球財務狀況收緊，銀行業的信用也繼續加強。FDI流量也可能隨著外部部門的提高前景而增加。儲備銀行IOS在儲備銀行IOS中的公司報告的需求前景在第四季度提出了改善。根據整體評估，2018-19的GDP增長已在10月份的政策中預計為7.4％（H2中7.2-7.3％），以及H1：2019-20，7.5％，風險有些風險不足之處

補給品。第四，全球金融市場繼續存在揮發性。第五，雖然家庭的近期通脹預期在最新一輪的儲備銀行調查中進行了審查，但一年的預期預期保持提升和不變。六，財政單位，如果有的話，在中心/州水平，將影響通脹前景，提高市場波動和眾多私人投資。最后，州政府的HRA修訂的交錯影響可能會推動標題通貨膨脹。雖然MPC將遵循HRA修訂的統計影響，但它將注意任何對通脹影響的效果。

在私人投資活動中。

27.在此背景下，MPC決定將政策回購率保持并保持校準緊固的立場。雖然關于保持政策率不變的決定是一致的，但是羅琳德拉博士博士博士·羅敦博士投票贊成了中立的立場。MPC重申承諾在持久的基礎上實現媒體終端膨脹4％。MPC會議的幾分鐘將于2018年12月19日發布。

投票決議以保持政策回購率保持不變6.5％。

urjit博士r. patel是的

Chetan Ghate博士的聲明

錨定的期望 - 無論是合理的還是自適應地形成的4％目標。雖然最新一輪的前期前期通脹期望保持不變，但最新一輪的9.8％，三個月的中位數通脹預期下降了40億噸至9％。三個月的通脹期望數量下降，但未改變的一年提前期望數量可能表明家庭不會指望當前通貨膨脹的下降。盡管如此，這些數字帶來了一些舒適。

匯率，兩種變量都需要仔細觀察。

31.雖然幾個月前，但需要仔細觀察MSP通脹動態的演變，盡管對通脹預測的這種風險顯得可緩解。

32.不包括食物和燃料（6.1％）在3個月高的通脹水平持續存在問題。除了衣服和鞋類外，大多數子通貨膨脹群體不包括衣服和鞋類，都注冊了漲價。不包括食物和燃料的通貨膨脹中的逆轉需要仔細觀察。

33.自上次審查以來，制造業的總體需求條件仍未穩定。Q2的產能利用越過其長期平均值（74.9％），預計將收集速度前進。投資活動的持續加速是令人鼓舞的，這將支持上升支出和更高的投資/ GDP比率。整體業務情況有所改善，如北北部的制造業。Q3增長的主要經濟指標都擅長當前的時刻。有組織的部門名義工資增長仍然高，表明投入成本壓力很高。

34.然而，與前一輪表明關于現在的悲觀表現相比，消費者信心惡化。私人最終消費支出增長勢頭季度季度也落在季度。Q2的商品出口增長然而，相對于Q1改善，雖然在外部前面，關稅或貿易緊張局勢升級可能會減緩全球增長超過預期。

35.隨著開發“軟點”的通貨膨脹和生長數，當前時刻的適當風險管理方法將是“觀察”。這將使MPC能夠了解通貨膨脹和生長癥的各種風險，更好地評估靈活的通脹目標，以吸收經濟目前正在經歷的沖擊的影響。

36.因此，我投票使政策率保持不變。我投票以保持校準的校準緊縮。

Pami Dua博士的聲明

最后一輪但沒有改變一年的提前期望。儲備銀行的工業展望調查表明2018 - 19年第三季度的投入價格適度，由制造公司報告。

38.期待，通脹前景的下行風險包括持續適度的食品通貨膨脹和原油價格急劇下降。與此同時，全球增長的放緩也可能導致原油價格軟化。在翻蓋方面，由于供應因素，還有原油價格反彈的可能性。此外，政府的財政單杠可能對市場波動產生不利影響，并影響通貨膨脹的前景。與最低支持價格增加相關的上行風險（MSPS）仍然存在。由于州立水平的增加而導致的風險和投入價格也在占上風。因此，關于通貨膨脹展望和食物通脹的動作，有很大的不確定性，并且必須密切關注食品通脹和原油價格的運動。

39.在產出方面，2018-19季度第二季度GDP增長放緩至上一季度8.2％的7.1％。私人消費增長可能由于農業價格低迷的農村需求而緩解，雖然投資增長的抑郁癥，但農村工資增長遲緩，但由于政府在基礎設施項目中的支出，部分是強勁的。在Sametime，在11月份的11月份的制造商指數（PMI）上升到一個十一升高，反映了產出的擴張和訂單（國內和出口）。由于新業務，服務的PMI也上漲。RBI的前瞻性指標，如RBI的業務期望指數為制造業的指標，在??第四季度基于對生產，訂單書籍，出口和產能利用的樂觀情緒進行了改進。與此同時，印度領先指數的增長，紐約經濟周期研究所（Ecri）維護的印度經濟增長方向的預測因素最近升起，表明經濟增長前景的一些改善。

波動性，全球放緩和貿易戰，而原油價格下跌衰落在信用冒險救濟中，以獲得增長前景。截至目前，凈出口是拖累進口增長相對于出口增長的增長。然而，ECRI印度領先出口指數的增長最近突破了出口增長方向的預測因素，表明Ecri的20個綜合長期領先指數仍然存在薄薄的增長，表明印度出口增長前景略微亮。持續的全球增長放緩。

41.總而言之，雖然通貨膨脹軟化，仍然存在上行風險。因此，最好暫停和等待進入數據，同時保持對通貨膨脹的守革，特別是關于食品和原油。因此，我投票證明政策回購率保持不變。與此同時，鑒于通貨膨脹前景的不確定性，我也投票支持維持校準緊縮的立場。

Ravindra H. Dhelakia博士的聲明

然而，不幸的是，2018年10月，MPC改變了它的立場，盡管我不成功的說服力保持中立的立場，但仍然有5：1多數校準。因此，任何速率均切斷桌面，目前不可建立任何此類行動。我們可以在這種情況下做的最好的是持有速度，但改變姿態來中立以照顧所有可能的不確定性。根據進入的數據，我們不應該否認在不久的將來的速度削減或加速的可能性。

一貫。

iii）財政滑動是可能的，但它的程度可能無法保證任何恐慌，因為它對通脹的影響可能并非顯著，如果有的話，如果有相當大的滯后，則會感受到。

下降而且沒有留下一樣。

44.在這種情況下，保留校準緊縮的立場似乎完全不一致和不合理。所有這些點都需要在校準的緊固中的姿態變化，以便在兩側照顧幾個不確定性，以便在將來驅動的速率決定。

Michael Debabrata Patra博士的聲明

45.我對政策回購率的現狀投票，并保持校準緊固的姿態。

預計通貨膨脹率在2019-20年上半年上升至4.5-4.6％。消費者對價格情況持悲觀，引用其作為影響普通經濟條件惡化的看法的主要因素。企業評估輸入成本壓力將保持堅定?；谀壳暗墓烙嫞琈PC將在2019 - 20年上半年以上的目標上升到目標。考慮到這些因素，我重申，盡管較軟的通脹印刷可能會出現通脹預期，但如果要保留宏觀經濟穩定和可信度的艱巨的收益，則需要大量的預防措施對目標的巨大風險。

連續適度，但這需要通過前一季度的基礎效應驅動凸起來征用;然而，在同一年的基礎上，2018-19年上半年的總需求和兩個主要發動機 - 投資和出口 - 正在射擊。Q3訂單書籍的鉛/巧合指標;制造能力利用;非食品信貸增長;資本貨物進口;鐵路和港口貨運;施工活動 - 所有指向持續增長的勢頭。年度真實的GDP增長可能會在2018年19年從其一年前的水平加速。在生產方面，活動的勢頭將受到制造業的浮力和服務部門績效的一些改進。

48.隨著平均通脹逐漸收斂到目標，可以通過確保擴張仍然可持續，維持這些生長沖動。在這方面，我的偏好是為了保持保單率不變。隨著通貨膨脹在12個月的前進地平線上升到4％以上，它是持久的，堅持校準的緊緊突破通脹壓力，從潛在腐蝕在中期發展的增長路徑的基礎上。

Viral V. Acharya博士的聲明

49.自2018年10月10月貨幣政策委員會（MPC）會議以來，實現通貨膨脹有兩個向下驚喜。

50.首先，食品通貨膨脹在蔬菜和水果中再次出乎意料地崩潰，但在前幾個月的通脹下降的基礎上有點越來越廣泛;農村通貨膨脹率比城市通脹更清晰。

以上85美元的每桶85美元也急劇崩潰 - 接近30％。看來，在石油期貨曲線短期的“庫存”的供應風險已經消退，因為曲線現在在10月初與其鋒利的落后形狀相比。反過來，石油價格墜毀已改善印度的外部部門前景，并導致貨幣增強，從而降低進口通貨膨脹的程度。

52.這些因素在一起導致儲備銀行12個月的通脹前景中的一個非凡的下行修訂。然而，過去兩個月也是非常揮發的，使得難以做出最近的數據。讓我詳細說明。

53.首先，在這一階段近幾個月看到的食物通脹崩潰的性質并不容易，特別是在其對中期12個食物通脹前景的影響方面。通過在消費者事務部（DCA）提供的重點食品中的數據流動方向的價格變動方向，更清晰的評估特別蒙蔽，并在10月份的食品通貨膨脹中實現了重點食品。很少觀察到方向上的這種觸傷。進一步審查數據是必要的，以便更清楚地清晰地闡明食品通貨緊縮的驅動因素。

仍然很高，反映了今年運動中出乎意料的大型改變，即將到來的地質政治風險，如歐佩克供給決策和貿易戰爭不確定性對全球需求的影響。原油期權市場的隱含波動率為10月份約為25％（P.A.），在油價崩盤后升至45％的P.a。這是嵌入市場參與者期望的不確定性相當高的不確定性。

55.第三，不包括食物和燃料的通貨膨脹仍然很高。目前超過6％，占中心房屋租賃津貼（HRA）的統計影響僅為20-30個基點。

成本壓力仍然高，公司仍然很高，預計將保持升高（符合產出差距的閉合，并且能夠在長期平均電容利用率上的能力利用率）。預計這將在未來幾個月導致消費者的成本轉移到消費者。

地平線40個基點，但12個月的地平線保持不變。在儲備銀行在儲備銀行提高了50個基點（BPS）的12個月內，3個月地平線的中位數家庭期望率為150個BPS和12個月的地平線120 BPS。

58.最后，在合理可能性的領域內似乎考慮了中心和/或州水平在中心和/或州水平的財政滑動的風險。因此，油價的急劇下降為財政整合提供了機會。

值得注意的是，幾個上行風險仍然存在。在我看來，最好在接下來的兩個月內了解數據更好。反事實練習表明，在目標上方的12個月地平線下，在目標上的12個月（2019年第2季度為4.2％），在本階段的立場變化，特別是隨著油價波動的提高，將為早產。換句話說，雖然最近對通脹的驚喜顯著降低了未來所需政策緊縮的程度，但它們并未完全消除了這一要求。

60.轉向增長，前景仍然是健康的整體健康，盡管存在一些新興缺陷風險的跡象。在積極的前線，投資已拿起，并通過提高能力利用來進一步浮現。復合PMI在24個月內站立于其最高水平。巧合和領先的指標，例如總銀行信貸，高于標稱GDP增長率。油價和外部部門壓力降低，應該緩解融資條件。在負面的前面，有一些段遇到汽車銷售的放緩，但至少有一部分出現在我們的研究中，與過去六個月的燃料價格上漲和強制性第三方保險要求相關聯。Q2為GDP增長的印刷品低于儲備銀行的期望，但Q1印刷品遠遠遠遠。總體而言，由于宏觀經濟條件的變化，雙面增長驚喜尚未在我們未來12個月內導致我們的增長預測中的Torevision。

61.鑒于通貨膨脹軟化的相對較短的時間，等待和觀察，即保持數據依賴的重要以及依賴于清楚地了解近期數據的驅動程序是重要的。因此，我投票贊成保持政策回購利率，并保持貨幣政策的立場，因為校準收緊。

urjit r. patel博士的聲明

62.在8月份的3.7％中，標題通貨膨脹在10月份顯著達到3.3％。調整為中央政府雇員估計影響的標題通貨膨脹率估計，2018年8月的10月份的3.4％升至3.1％。食物通貨膨脹在缺點方面繼續驚訝;在其他食物中擴大脈沖，蔬菜和糖的通氣，以及廣泛的適度將食物組移動到通貨緊縮中。燃料中的通貨膨脹仍然升高，反映了液化石油氣的國際價格上漲，煤油的國內管理價格的校準增加。由于運輸和溝通，健康，家居用品和服務以及個人護理和效果，食品和燃料以外的物品中的通貨膨脹率大幅上升（至超過6％）?？偟膩碚f，實際的CPI通脹印刷品，特別是10月，原本明顯低于10月份政策所載的預測。

63.展望未來，通貨膨脹預計在H2：2018-19和3.8-3.2％的H1：2019-20中預計為2.7-3.2％，風險傾斜到上行。調整為HRA的影響，上述預測保持不變，因為影響將在12月完全消失。雖然通貨膨脹預測已向下修訂，但若干不確定性繼續以以下形式覆蓋前景：（i）突然逆轉食品價格突然逆轉的風險; （ii）繼續對MSP對食品通脹的確切影響的不確定性; （iii）油價軌跡的不確定性; （iv）揮發金融市場; （v）通脹預期預期; （vi）國家政府對HRA修訂的可能性交錯; HRA的直接統計影響將在思考第二輪效果時進行瀏覽; （vii）中心和/或州水平的財政滑度的風險。隨著總政府（中心加號）在2018 - 1919年預算的約6％的財政赤字預算，現時的國家財政立場繼續更加類似于我們宏觀經濟的“減震器”而不是“減震器” 。

64.國內生產總值（GDP）增長減速至第2季度的7.1％：2018-19季度，連續四個季度加速后，主要通過私人消費放緩而推動。進口相對于出口的進口增長導致了凈出口，拉下總需求。但是，總固定資本形成連續第三季度的兩位數擴展。在供應方面，由于制造公司的盈利能力降低，制造的增長減速。東北季風期間的低沉淀水平 - 低于長期平均值的49％ - 可能對農業部門的活動產生負面影響。然而，在積極的方面，原油價格下降可以提高印度的增長前景。增加了制造業的產能利用率也適用于投資活動，特別是因為銀行信貸增長繼續加速。根據整體評估，2018-19的GDP增長已在10月份的政策中預計為7.4％（H2中7.2-7.3％），以及H1：2019-20，7.5％，風險有些風險不足之處。所有的事情都考慮，時間是進一步加強國內宏觀經濟基礎;財政紀律對私人投資活動創造空間和人群至關重要。