股票市場的內幕交易仍然是導航的最棘手的域之一，包括市場參與者和監管機構。資本市場中雇用的兩家辛勤人已經發現了法律的錯誤方面，盡管他們可以上訴Sebi的命令。

他們的經驗應該是警告，特別是如果您是股票市場信息和八卦的WhatsApp集團的一部分。在轉發公司盈利估計之前，請三次思考。如果他們鏡像實際結果，Sebi可以拖運您在內幕貿易法中定義的未發表的價格敏感信息。無論您是否在所述股票中交易并不重要。

在SEBI被罰款兩名孟買股票交易公司籌款后，這次跨國跨國公司的討論已經出現，每個人都收到并分享了Bajaj Auto和Gujarat Ambuja水泥的財務業績，在公司正式宣布的數字之前。實際結果反映了他們共享的估計數！SEBI命令提出了相當有趣的觀點。

如何獲得信息如何？

Duo Shruti Vora和Neeraj Agarwal在他們的辯護中辯護，Sebi無法證明他們與將這些消息轉發的人或與獲得財務業績的公司內部有關的任何聯系。他們說，他們經常接受了估計信息，并且在市場八卦的性質中，他們說。

“這是一個眾所周知的事實，即沒有人向訓練（在街道上聽到），同時制作投資決策，因為它是來自未經驗證來源的純粹猜測/八卦的同時。然而，很多貿易商和投資者依賴于討論機會，以獲得市場脈搏，并在幾個因素的基礎上進行決定，其中一個是討論者，“Vora在她提交給監管機構時說。

然而，SEBI在懲罰DUO時調用了內幕交易條例，說明規則將內在人士定義為無論有無論有無論誰擁有或獲取此類信息的人如何獲得UPSI。這意味著只占有此類信息并將其傳遞到足以為您帶來內部交易法的范圍。

但盈利估計是每個收益季節的常見功能，不是嗎？

是的。但是，監管機構在公開可用的一般信息和何時沒有。

“我主要注意到，在報紙上或經紀房屋出版的議員的性質的信息估計結果是在公共領域，并且在訪問此類信息中通常沒有差異，”SEBI裁定官BJ Dilip在訂單中說，加入，

“但是，在封閉式組中被循環時在即時案例中循環時，這些組和形成部分信息通信鏈的人不僅變得眾所周境，而且還具有非常存在的知識這些信息。“

也就是說，具有媒體出口發布的估計或新聞的廣泛流傳的研究報告與閉合組共享的估計數不同。

較少的公眾訪問此類估計數，更多的是它被標記為UPSI的風險。

即使經過分析師的估計，SEBI命令也達到了一些細微的觀察。

審判官員同意，這是批評房屋的常見做法，以基于包括金融建模，管理指導，全球因素和與上市公司管理層的金融建模，管理指導，全球因素和會議的估計。

“我認為，即使隨后與結果宣布的結果相同，”SEBI令“即使與結果匯率相同，也不會構成上述所涉及的信息也可能不構成UPSI。

SEBI命令從正義蘇丹委員會報告中報告，這一點明確表示所有客戶可供選擇的研究報告將被視為非歧視性，但報告所以少數人可以承受它會使它歧視。

Vora和Agarwal認為，Bajaj Auto和Gujarat Ambuja收益的估計線是基于研究。但Sebi命令說這不足以使其通常可用。它表示，應根據公共信息進行研究，并在此之后，應以非歧視性為基礎提供。在這里，這兩名被告無法證明該信息首先是基于研究。

如果他們的估計與公司宣布的數量（分析師）根據公開可用的信息，這可能會使分析師非常棘手，這可能使分析師非常棘手，并且根據公開的信息，他們將如何通過這些估計來證明它們是如何通過的。

通常，公司官員的非正式指導在抵達其估計的分析師中發揮著關鍵作用。

即使分析師可以表明他們可以訪問公共信息，但這些估計數量也無法以非歧視性為基礎提供，這可能被解釋為違法行為。因此，如果估算符合實際結果，則研究由研究支持的高價盈利估計服務仍然會有一些解釋。

只是沒有從信息中獲利不是防御

溝通，“SEBI令說。

在她的各種論點中，Vora表示，她的一部分工作是積累有關市場運動的信息，可能的股票價格，有關金融世界中重要元素的新聞，并將其中的人傳達給機構客戶。SEBI認為，Vora和Agarwal都不需要在宣布結果之前分享信息，作為其工作描述的一部分。

但監管機構可能有點脫離市場現實。

經紀人的高管將告訴您，讓大多數基金管理人員購買特定股票，或通過經紀公司進行貿易，他們希望提供非公開信息。

在SEBI的觀察下，在銷售人員和研究分析師處于經紀公司的信息以獲取不公開可用的信息之前，這兩次，這兩次遵守后應使許多基金經理。它表示，股票市場誠信在符合透明度，善政和道德行為標準的與會者上鉸接，并沒有訴諸欺詐活動。如果UPSI在分享市場八卦或謠言的幌子中以歧視基礎分享，則少數人受益，它將對投資者的信心產生不利影響。

如果訂單將在高等法院舉行，則仍然應該被視為Vora或Agarwal對其上訴。與此同時，它將有許多股票市場參與者想知道信息和市場八卦之間的微妙差異以及他們面臨著在法律錯誤方面找到自己的風險。