專家對經濟審查會面作出積極作出響應

專家以積極的方式為周六的經濟審查會議作出反應。財政部長的陳述，特別是關于財政赤字目標的罪行令人信心。

以下是專家的意見，包括Narayan，前財務秘書，Ananth Narayan，Spjimr，Rahul Khullar，前主席Trai和Firids秘書，前副總督，印度儲備銀行儲備銀行（RBI）， Gautam Chhaocharia，MD和Read-India在UBS，Jayesh Mehta，MD和國家財務主管 - 美國銀行Bank Wair Bank，Kotak Mahindra Bank，Yashwant Sinha，前財務部長和Ashima Goyal，Memeac會員，關于此事。

問：今天沒有措施宣布，只是審查和支票，這對經濟表示我們處于美好的輪齒，你是做什么的？

莫漢：我真的很高興聽到財政部長的陳述。就在聲明出現之前，你已經問了我建議的，這正是我將建議政府必須灌輸對經濟的信心。強調維持財政審慎的陳述，粘貼到3.3％的財政赤字目標，注意到通貨膨脹是如預期的控制，注意到增長可能會高于預計的稅收趨勢稅收和間接稅收，即使在收集間接稅收的情況下可能有一些疑問，然后也有一些對消失目標的信心 - 再次在失業的前五個月的表現再次令人印象深刻但是總而言之，在我看來，確切的事情，在這些情況下，政府做的正確事情是提供信心，經濟政策的穩定，而不是一種恐慌，因為匯率運動而言。所以我非常歡迎這一步。

問：因此，今天沒有更多的新措施，但明確的財政部長明確達到財政赤字目標的明確情況，這也將達到3.3％，然后也表明我們不太可能看到政府在削減中搬家，因為1盧比減少約14,000億盧比或2盧比的裁剪是債券收益率和借貸成本上的30,000盧比奇數和負面影響，所以現在似乎很明顯，這是令人興奮職責和可能的消費削減。你的同樣呢？

sinha：就石油產品而言，政府堅持不懈的政策是善良的。它肯定會幫助他們維持財政赤字目標。但是，就仍有待觀察的選舉政治而言，它將如何應對。但是說我想問你對目前危機的性質。如果這是危機。它是什么？這是支付危機的平衡。很清楚它不是。因為畢竟我們持有近4000億美元的外匯，但它已經減少了260億美元，否則這是超過4000億美元的方式，因此它不是支付危機的平衡。危機的性質是什么？危機的性質是交易市場的過度波動，導致盧比在過去幾天中急劇貶值。

現在，清楚地，交易市場的管理是印度儲備銀行的責任，任何舊計時器都將告訴您印度儲備銀行儲備銀行很酷的各種措施是什么？但是，它規定了你在一定程度上持有盧比的價值。盧比的價值是市場決定的，您的責任是削減過度波動。因此，與我們所擁有的所有儲備都會發生，并且rakesh mohan在您的計劃上說，如果盧比被高估，如果盧比已經貶值，如果盧比盡可能多地貶值。在一段時間內，而不是在過去的兩到三天里匆匆忙忙，所以我認為需要做些什么并不困擾盧比的棄用，以確保市場被冷卻，所以沒有過度波動，它是常見的業務。

此外，我要做的其他一點是政府宣布的措施特別限制他們認為是不必要的進口的東西是我承擔非常強烈反對的事情。再加上他們在預算中提高關稅的事實，這是我認為政府可以避免的恐慌反應的長期建立的自由政策的逆轉。最重要的是，政府應該保持情緒。

問：你說你并不贊成進口遏制，我們還沒有看到政府特別宣布它意圖做什么，除了表達能夠引入進口遏制的意圖。但是，如果是這樣的情況，您需要對電子產品的行動，您是否期望在黃金的任何行動中，因為在油之后，那么其他兩種大物品

sinha：我認為黃金進口這次主要負責增加經常賬戶赤字。我全都是為了促進出口。我們從未觸及過330億美元的每年在UPA時間內實現的年度出口，他們沒有在任何一年越過3000億美元的P。但我想做的一點是需要出口促銷，并且要求思維的應用，不幸的是在去年沒有證據證明。因此，通過各種手段前進，促進印度出口，如果您仍然有一些經常賬戶赤字，因為經常賬戶赤字的主要原因是巨額貿易逆差。因此，必須在可能的情況下平衡，平衡必須通過資本流動滿足。

問：我想象你可能會在同一個陣營中作為財政部長在進口遏制問題上，但隨著Yashwant Sinha先生指出的，這不是支付危機的平衡小組成員符合協議，有足夠的彈藥，我們坐在400億美元的儲備中，但您宣布的是什么以及您希望在前方的道路上看到什么？

khullar：我同意Sinha先生所說的同意，我也同意Rakesh Mohan所說的措施實際上是思想，更重要的是，即使你是鼓勵短期資本流入，誰將達到這些流入。是國內投資者在國外出國，提高外部商業借貸（歐洲央行），如果他們不打算這樣做，那么這些措施只是半烤，所以真正的觀點不僅是rakesh mohan所說的，第二點是他們不能成功。

另一個點rakesh制作的是匯率折舊對當前賬戶缺陷有利，因此您為什么要反轉這一點。我認為真正發生的是，至少三四年，你擁有這種隱含的強大盧比政策，這是追求的，這是盧比的強烈，經濟越強。它是完整的垃圾，人們方便地忘記發生了什么。

這是一個重要的問題，如果你有一個思想集，這認為強大的盧比是經濟的強大指標，那么你自然陷入困境，這就是為什么你有這些反應和rakesh是正確的。實際效果有20％的匯率匯率，為什么我們要讓盧比幻燈片，正常的匯率，讓它幻燈片，它沒有差異。

第三，辛哈先生絕對地發現，他說，一年來，沒有思考。我的觀點是，三年來，沒有關于出口政策的思考。所以發生了什么發生的是，由于油價低，人們進來的是，讓人們相信這將繼續永遠，因為他們意識到在某些時候它會逆轉，你要做什么。

這就是為什么雖然出口是滑動的，但即使出口也沒有意識。他曾經制作過常用的隆隆聲，咕嚕聲，這是一個正在發生的真正問題，而不是現在。它已經在那里三年半。

問：特別是在出口前方，你想從此看的是什么？

khullar：我會給你幾個例子，我相信我說的是有爭議的，但對于一個人來說，我寫了一篇關于它的，我寫了兩年半前，你應該重新打開所采取的政策決定2012年財務部長于2012年關于特殊經濟區（SEZ），這是您最大的出口部門。沒有證據表明，收入部門制作了通過關閉SEZ并幾乎殺害激勵措施來奇妙地增加收入，為什么你不能這樣做？你花了什么？如果經濟活動進入SEZ，在國內經濟中不會出現哪種經濟活動，而是在國內關稅地區以外的地區，你的問題是什么？那你為什么不能這樣做？它不會花費你那么多。所以這是一個可以完成的東西的一個簡單的例子。

第二個例子，出口基礎設施 - 給我一個政府在公共投資的出口基礎設施投資方面所做的一個例子，因為大多數實際用于出口的公共基礎設施都在私營部門。所以它是諷刺意味的。這需要更加齊心協力。

最后一點是我曾在那些情況下，許多對外貿易問題，經常賬戶赤字或貿易逆差問題的差額與匯率甚至關稅政策都無關。他們與國內政策有很大關系。如果您不能產生足夠的煤炭，因為您有煤炭政策不好，您將進口所有所需的煤炭。如果您有一個局面，每個人都想在國外奔跑而不是印度，您將在您的當前帳戶中具有隱形付款，這是您當前帳戶的流失。那些需要政策行動，我們沒有看到政策行動。

一如既往地是因為它是經濟學家驅動，你的第一次想法是我們對匯率的確定，我們可以對關稅和這里做些什么。我們停止兌換折舊，我們開始強加關稅或將限制導入的量化限制。那個解決方案如何？

問：3.3政府明確，它打算堅持財政赤字目標。對直接稅前，間接稅和非稅收匯集非常有信心。你是什??么作用的？

Ghosh：我同意你的意思，即今年的財政赤字目標3.3％將有點具有挑戰性，因為GST系列已經定居在94,000-95,000億盧比約為94,000-95,000億盧比的方式，并且鑒于您不能在1盧比舍入，000 000或幾乎沒有，所以會有對財政赤字的壓力，但它令人振奮的是，看來政府仍然沒有屈服于削減，這將灌輸一個需要的信心。

我想說的第二個點是是的，有很多新聞已經取得了不應該有任何關稅進口削減。但事實上，如果你拿出黃金進口，8月份印度進口的印度出口的電子進口實際上幾乎沒有成長。因此，有一個很多電子進口和金子，我不確定還沒有來到這一級別，但事實上它實際上是該國的巨大進口浪涌。因此，政府需要全面調查為什么在印度政策中宣布制造時，為什么有如此多的進口。

我想看到的第三件事可能是下周，我認為這是政府第一次繼續并提出了關于控制當前賬戶赤字的公告。我希望看到中央銀行下周也出現在盧比上可能宣布一些可能的措施。因此，這兩項措施將相互補充，因為在一天結束時，它是央行和政府的工作，以維持體面的經常賬戶赤字。

問：您剛剛聽到印度國內銀行的主要經濟顧問是說的，但您的期望是從儲備銀行那里得到的，因為這似乎是市場正在與下一步的工作，政府已經完成了這一點下一步可能來自儲備銀行？

莫漢：我首先想對這個出口促銷問題發表評論。已經完成了，Rahul Khullar是對的。實際上在出口促銷中的過去四年中，我認識Earvind Panagariya作為Niti Aayog的副主席提出了出口政策的綜合建議。據我所知，這就是看不到一天的光明，所以一個人認為政府肯定會看看他所說的話，最近他正在出現一本關于貿易的一本很好的書，這會再次思考政府只要它出來就讀。其次，Rahul Khullar在SEZ上制作的一點，我想到了Panagariya提出的問題是，這些SEZ已經太小了，對于SEZ來說，我們需要更大的SEZ。

一個關聯的一點是，我們知道今天和未來5 - 10年不斷勞動密集型制造出口正在從中國到亞洲其他地區的大量遷移到現在，他們將前往越南，向菲律賓到柬埔寨，到孟加拉國我們無處可去圖片。您可以擁有一個非常強大的，一個人可以在跟蹤勞動密集型出口的運動方面有一項重點的政策，這將做出很大的事項，當然不會影響短期內，但即使某些措施公告也會影響信心。除非政府確實在任期任期開始勞動改革，否則一個完全沒有說出的重點是可能發生的。

我撰寫了關于Vajpayee政府下的經濟改革的三部分文章。如果他們可以做那種改革，他們當然是YASHWANT SINHA作為財政部長，當時他們在議會中沒有絕對的大多數人都沒有理由在議會中具有絕對多數的政府沒有理由除了公告效應外，它不能有效地促進出口的類似重大改革，當然沒有短期效應。

最后還有兩天的麥肯錫全球研究所發布了一份關于新興市場增長的報告，以及他們強調的非常有趣的問題是大公司在出口方面的重要性。我們沒有的一件事是勞動密集型制造業的大公司的存在，政府會仔細檢查報告，看看可以做些什么來鼓勵大公司進出口。因為鑒于當前的國際市場結構，這些大公司有談判權力處理國際市場，當然是全球供應鏈的一部分。

問：周一早上貿易現在的期望是什么？

Narayan：我認為財政赤字目標的重申非常積極。我會添加的一件事是他還重申他將堅持資本花費目標。去年政府犯了批準收入赤字和實際削減資本支出，所以這也是一個非常好的想法。

據說，第二點，關于財政情況的問號仍然是遺留的，遺憾的是，即使它是一個良好的承諾，因為GST系列并不看起來不太好，你有MSP問題，你有沒有補貼石油價格和LPG，將來會上升。所以將有壓力，市場將密切關注。

最后一點，我希望他們也在緊縮措施上宣布了一些東西。我知道，我們現在的重點是增長，但是在我們當前的賬戶赤字爆發的時候，我們的FISC看起來并不偉大，需要緊縮措施和其他財務穩定措施。

我們的銀行，NBFCS，我們的整個金融生態系統仍然看起來弱，我們正在踢掉這方面的道路和電力部門等，我們需要改革能夠吸引耐用的外國直接投資定期來。