印度儲備銀行之間的裂痕（RBI）和政府在宣傳副州州RBI副州長的講話后在公共領域升級。在2018年10月26日在2018年10月26日在孟買提供廣告攻擊紀念講座，因此Acharya警告政府對破壞中央銀行獨立性的潛在災難性影響。

政府對演講不滿意。它希望RBI放松提示校正動作框架，稀釋披露規范違約，向政府提高到政府，并開放共同資金，NBFC和住房金融公司的特殊再融資窗口等要求。據報道，政府還要求中央銀行遞交剩余儲備的一部分。缺失關于中央銀行獨立與競爭對手的持續激烈辯論。干預是兩個關鍵問題 - 導致目前的Slugfest并迅速通過短期措施解決問題的因素。

通貨膨脹瞄準

自印度的經濟改革引進以來，RBI對通脹越來越敏感。從那時起，關注金錢的價值不變成為RBI的主要目標。禁止全球經濟衰退年度，盡管最近過去的經濟增長跡象，但RBI一直是Hawkish。政府長期以來一直在追求通脹癡迷的騷動削減基準率，但中央銀行一直不愿意軟化它的開頭姿態。

重要的是，與金錢基礎定位相比，利率的震動較小。這種利率政策不能控制由于供應側瓶頸引起的通貨膨脹;相反，RBI應該遏制經濟中的信貸增長。

此外，由于服務部門的過度增長和商品生產部門的停滯不前，徒步流利率幾乎影響了通貨膨脹造成的不平衡。然而，RBI不承認這種通貨膨脹，因為這種入場與其新古典框架不一致。

盡管如此，由于RBI，通貨膨脹從兩位數刪除到單位數。但較晚，較高的利率對外國投資者來說是良好的，但卻傷害了國內投資。此外，與非直接公司公司相比，證據表明，與非直接公司公司相比，外商投資企業與出口市場較少。

信用市場摩擦

在全球金融危機期間，RBI和政府鼓勵國內信貸，特別是銀行借給大型和小公司的銀行。當發現國內信貸不足或昂貴時，鼓勵公司以外幣借款。RBI放寬以外幣借貸的準則;并加強了外國投資的章程。

即使是基礎設施部門，由于輕松的規范，不喜歡以外幣借用的自然對沖（外匯收入）。然而，即使在全球休克快速恢復經濟之后，信貸市場中的結構缺陷也沒有得到固定。當國家遵循自20世紀90年代初以來，當國家遵循以下是出口導向的增長戰略時，對外幣債務的這種持續鼓勵是適得其反的。

現在，盧比貶值增加了這些貸款和還款的成本;金融中介人的資產負債表尤其是銀行受到壓力，因為公司無法重播其國內債務表明了一種雙胞胎危機。盡管盧比折舊，出口增加的可能性黯淡。匯率貶值通過外國負債和銀行貸款渠道使出口公司的資產負債表脫落，并取消傳統的競爭力效應。此外，實證研究表明，沒有更好的信貸市場的國家，出口低于金融發展水平的出口。因此，Hawkish Stance不僅限制了出口公司收獲折舊的好處，而是損害了由于缺乏信貸而受到遭受的中小企業（中小企業）的增長。自20世紀90年代以來采用的宏觀經濟框架中的人造PAS同樣對當前情況同樣負責。農業部門仍然很大程度上被忽視，而單獨的制造業的自由化被認為是一個令人滿意的生長問題，結構瓶頸仍然沒有一個。

前進

由于印度目睹這種臭鼬無數時間，RBI和政府之間的爭論并不是新的。目前的裂谷對中央銀行的獨立性較少，并更多地通過各方尋求對問題找到短期解決方案的事項。RBI和政府必須談判，更好地解決結構缺陷。通貨膨脹靶向是必不可少的，但RBI不應符合教義的地位，特別是當通貨膨脹源也是由于供應側因素和部門不平衡的影響。RBI需要探索其他政策文書而不是利率渠道。利率的緩和不僅提高了國內投資，而且還降低了對外國投資和債務的依賴，間接促進出口。因此，政府的需求寬松的率是合法的。

與此同時，解決不良資產的問題（NPA）是使信貸市場有效和充滿活力的不可或缺的，因此，政府必須意識到嚴格措施的重要性。毫無疑問，NBFC需要一些流動性刺激，其中RBI提供了兩次，但如果對危機負責的人沒有懲罰，它就沒有幫助。

發展債券市場現已變得不可或缺，以減少行業對銀行貸款的依賴。然后銀行可以迎合中小企業和農業的需求。政府可應對人民，合法地，經濟增長將是其關注。與此同時，RBI儲備不是政府費用的來源。相反，政府可以調整財政赤字目標，此類預算刺激比貨幣措施更有效。

RBI是金融和宏觀經濟穩定性的托管人，最佳判決市場;破壞其獨立性會產生不利影響。要明白，民選政府的職責是服務和它的關注始終沒有導致政治經濟周期也同樣重要。群眾的憤怒同樣需要被理解。因此，RBI和政府需要達到共同點，并解決政策框架中固有的弱點。