通貨膨脹率上升至4％;貨幣政策的空間刺激生長縮小

9月消費者價格通脹突然使家庭實現，即印度的政府和儲備銀行并沒有太多的選擇可用于刺激增長。3.99％，CPI正好在MPC授權以保持CPI的水平。因此，理想情況下，它不應該有空間來切割更多。

同樣，CPI軌跡已經在9月份的RBI預測上方運行了20個基點。對于7月至9月，RBI預測3.4％，該數量達到3.5％。批發市場的食品通貨膨脹已經在9月份的7.47％處于7.47％?，F在，在過去一年中均在-2.5％和+ 2.5％之間移動的CPI食品通貨膨脹在9月份越過5.1％。

還有其他關于食品通貨膨脹的東西，這些通貨膨脹并不看起來不錯：在較低的百分比下制服的農村通貨膨脹在9月份升至超過3％。城市通脹現在已超過5％以上。

食品通貨膨脹似乎被洋蔥的高價格引發，在下雨期間運輸不佳。但它蔓延到所有蔬菜;還有脈沖和谷物刮胡子，而延長的農村地區的牛奶價格已經開始上升。

食物CPI也不會停止。我們在11月開始進入一段低地基地。只需在2018年11月看食品CPI的崩潰。（一個消息來源告訴我，這部分是因為在郵局收集的數據之前，但在去年的這次左右，NSSO開始獨立收集數據，在郵局收集的數據中沒有差異。）

盡管如此，它似乎在冬季的冬季，印度的食物CPI肯定會在接下來的兩個季度達到超過5％的季節性下降。

并不是這是聯系的，但中國的豬肉通貨膨脹率為69％，以至于該國的CPI為3％的6％。在全球范圍內，食品通貨膨脹仍然是良性的食用油價急劇上升，遭受軟糖價格的抵消。短暫的，MPC將不妨注意到全球食品價格的背景也不是深度膨脹之一。

鑒于目前的食品通脹步伐和基本效應，印度的CPI可能會在未來12個月內平均超過4％的水平。那么，MPC可以爭論大削減的方式嗎？一個15-25個基點切割可能是可能的，但是一旦回購速率達到4.9％，MPC成員可能會在速度切割的情況下，如果通貨膨脹仍保持左右4％。對于債券投資者而言，即使是25個BPS的下一個速率降低也不是購買債券的吸引力，因為他盯著他的債券持有的進一步刺激。達到6.4％，10年債券收益率可能有明顯。

現在讓我們超越率削減其他樂器以刺激增長。自6月以來，RBI將流動資金盈余保持在1-2萬盧比。但由于去年的12.5個Percentsame時間，從去年9月結束的信貸下降到9月底，似乎似乎沒有借貸。