消極？作為貿易戰爭，中央銀行思考根本步驟

負利率政策 - 一項非常規的香菜，曾經被歐洲和日本等長期低通脹的經濟（如歐洲和日本） - 對某些其他央行進行更具吸引力的選擇，以反擊不受歡迎的貨幣升高。

在亞洲，作為澳大利亞的經濟體的中央銀行，印度和泰國以促進促進美國 - 中國貿易戰爭的擴大輻射的積極速度，印度和泰國的震驚市場被震驚了。

新西蘭儲備銀行（RBNZ） - 審議了中央銀行決策圈的先驅，因為它通過了近三十年前的通貨膨脹率 - 上周剝奪了負值的可能性，也是大于 - 削減率預計50個基點并將其貨幣撥打到3-1 / 2年的低點。

事實上，這種有爭議的工具更廣泛地考慮了世界各地的困境中央銀行，因為全球放緩迫使他們從加強貨幣屏蔽他們的經濟方面。

中美關稅戰爭損害了全球供應鏈和制造業活動，出口依賴亞洲經濟體的增長放緩，并為一些中央銀行提出削減利率，希望通過較弱的貨幣出口增強。

反過來，曾引起了對競爭貶值的循環的恐懼，并促使一些政策制定者思考更多的激進工具。

“RBNZ明顯地擊中了前腳的東西。我們在央行寬松周期中全球，“惠靈頓的貨幣和債券經銷商斯圖爾特IVE說。

“這不是rbnz在這里獨自一起來。其他人都在看同樣的事情。“

但仔細看看歐洲和日本 - 負面率在哪里 - 顯示性能最佳。

匯率壓力

直到最近，采取這種非常規政策措施一直是快速增長的亞洲大多數央行的遠程想法，在經濟衰退期間，一般較高的速率越來越高。

事實上，在美聯儲去年年底轉變為一個愿望的貨幣政策立場之前，甚至迅速削減速率也被認為是風險，因為它可能引發大規模的資本流出。

但貿易緊張和揮發性市場迫使一些亞洲經濟體，特別是依賴于貿易的經濟體，以期待在傷害出口的貨幣中保持飆升的方法。

負匯率政策似乎是一個有用的工具，因為它有助于擴大與美國的興趣差距，因此保持貨幣兌美元欣賞美元。

“我認為負率工作簡單地承擔匯率的重要方法，”惠靈頓經濟學家和前高級RBNZ官員邁克爾·雷德爾說，邁克爾·雷德爾說。

在這一措施，政策在歐洲帶來了一些成功。自歐洲央行（歐洲央行）以來五年前通過了負率，歐元兌美元損失了六分之六。

但日本銀行（BOJ）經驗描繪了不同的畫面。宣布的日元弱化效果短暫。在僅五個月的時間里，日元上漲了近20％的美元。

對生長和通脹的影響甚至更加混合。

在歐元區，在歐洲央行在2014年6月通過負責人時，普通企業借貸成本從2.8％下滑至6月份。雖然經濟增長最初蓬勃發展，但它現在近距離停滯，距離4月至6月季度僅0.2％。歐洲央行希望保持低于但接近2％，令人滿意的通貨膨脹率為7月份的17個月低點為1.1％，自2013年以來缺少目標。

日本的福利也得到了質疑，其中多年的重金印刷已經推動了零附近的率。銀行貸款利率，當BOJ于2016年1月通過負率時，售價為0.80％，6月份達到0.75％。

日本經濟在4月至6月期間在季度0.4％的季度增長，2016年前三個月的速度慢于0.7％。年度核心消費者通脹在6月份的0.6％處于0.6％，仍然遠離Boj的2％的目標。

附帶損害

采用負率的最大障礙可能是他們對金融機構造成的應變“利潤率”。

日本造成的損害已發明，商業銀行的進展情況一點進展，剝奪了超越傳統貸款的企業。過度擁擠的行業的激烈競爭迫使許多銀行以近零利率借出。

博士于4月份警告說，如果公司借貸一直落在目前的趨勢，近60％的區域銀行可能會遭受凈虧損十年。

政治間隙也可能是未來的。

Boj不僅受到銀行而且來自公眾的批評，因為家庭錯誤地認為他們可以為他們的銀行存款收取。

聯邦儲備的官員亦認為消費的負率，作為政治上不受歡迎，可能無效。

“中央銀行商在非傳統步驟的利弊等中央銀行人員中沒有共識，如負稅率。負責人和貨幣舉措之間的關系也不清楚，“前博士董事會成員，目前在日本的Keio大學教授。