OPEC夏季石油展望出爐！美國夏季出游高峰料遇冷，但是6月或7月全球煉廠將逐步復工

周五（4月24日）OPEC夏季原油展望報告顯示，二季度原油需求將遭到最大程度的破壞，并且這一影響將在三季度和四季度延伸，預計分別造成的需求損失為1200萬桶/日、600萬桶/日和350萬桶/日。同時OPEC在夏季能源展望報告中表示，今年夏季美國出游高峰汽油需求也將遭遇重大損失，尤其是在美國成品油出口國需求也大幅下降的情況下，可能會導致夏季汽油庫存進一步增加。與之對應的是煉廠可能會進一步降低運行率，但是考慮到亞洲部分國家已經逐步恢復生產，預計全球6月或7月左右煉油廠的開工率可能會開始恢復。石油市場目前正遭受歷史性的沖擊，這種沖擊是突然的，極端的，并且已經蔓延到了全球范圍內。在2020年第一季度末，由于疫情蔓延，石油需求受到前所未有的破壞，而本來就處于季節性修整的煉油廠則進一步降低了運行率。實際上，2020年第二季度的石油需求較2019年同期已經下調了約1200萬桶/日。其中60％的損失來自運輸燃料，主要是汽油和噴氣燃料。各國政府為防止疫情蔓延所采取的限制措施，包括旅行限制和保持社交距離等一系列舉措，影響了全球40％以上的人口。到目前為止，這些限制措施導致庫存積壓，并導致原油及相關產品的消費大幅下滑。需求崩潰可能會在2020年二季度體現尤為明顯，并且這種影響將延伸至2020年三季度和四季度。實際上，預計第二季度需求損失將達到1200萬桶/日，在第三季度達到約600萬桶/日，在第四季度達到約350萬桶/日。預計產品市場的挑戰將繼續存在，因為經濟不佳，原油相關產品儲藏空間不足或員工人數減少，需求下降可能促使更多煉油廠減少甚至停止運營。如果需求不會很快回升，則利潤率可能會繼續呈下降趨勢，如2月份在亞洲所證明的那樣（圖1）。同樣，全球煉油廠的進料量下降了460萬桶/日至2660萬桶/日，創下2年來的最低水平。盡管大多數工廠的停工率接近20％至30％，但在傳統的美國出口市場（例如拉丁美洲）中，汽油庫存卻在上升，而這些國家已退出交貨協議。這將在駕駛旺季之前進一步給汽油市場帶來壓力。美國煉油廠已經報告了2020年第一季度收益嚴重損失。在大西洋的另一側，由于來自西非和拉丁美洲的燃料進口需求下降以及美國煉油廠的競爭加劇，歐洲煉油廠頁面臨汽油和柴油供過于求的挑戰。在亞洲，由于疫情的負面影響將影響石油需求，因此在夏季，產品市場預計仍將疲軟。印度向巴拉特排放標準的第六階段過渡，有望支持低硫汽車燃料，但這對消費量的影響可能很小。3月份部分亞洲國家的經濟和工業活動的復蘇促使一些煉油廠從3月中旬開始提高開工率，這表明，如果采用相同的時間表，全球6月或7月左右煉油廠的開工率可能會開始恢復。鑒于這場全球危機，假設復蘇速度較慢，預計短期內夏季產品前景將受到減產影響，并且持續到第三季度。為了緩解當前嚴峻的全球石油市場失衡，OPEC+國家于2020年4月9日至12日召開了兩次特別部長級會議，重申了其對穩定市場的持續承諾，并同意下調其價格。從2020年5月1日開始，為期兩個月的第一階段將實施減產970萬桶/日，這一規模為歷史之最，隨后調整為減產770萬桶/日直到年底，此后直到2022年4月30日之前則維持減產580萬桶/日。此外，OPEC+對20國集團能源部長特別會議和團結的聲音表示歡迎，并呼吁所有其他主要石油生產商及時提供相稱的服務，為穩定石油市場做出了貢獻。