Zoom：泡沫來臨or持續發力？未來之路“任重而道遠”

智通財經APP消息，天時地利，對于當下的視頻通訊運營商Zoom視頻通訊 (NASDAQ:ZM)來說無疑是最為貼切的表述詞匯，2020年伊始的公共衛生事件確實給了Zoom一個面向全世界展示自己強大的線上視頻運營能力的機會。

毫無疑問，Zoom已經確立起了涵蓋家庭到中小企業，從線上授課到大型會議等多種業務的線上視頻通訊運營商的領導地位。據悉Zoom將于6月2日公布2020年第一季度的業績，據相關分析師指出，Zoom在2020年第一季度展現出來的強勁勢頭，很可能使Zoom第一季度的業績“超出市場和所有投資者的預期?！?/p>

相關分析機構稱，Zoom的“卓越的產品性能和獨特的易用性”對于推動公司向前發展至關重要。 同時，相關分析師指出Zoom在應對公共衛生事件期間出現的安全問題和技術問題上游刃有余，稱它們“僅對公司的短期業務和品牌產生了輕微影響”。

Zoom公司在上周末發布了一項安全更新，將為付費用戶的視頻通話提供更強的加密。雖然一些組織，如學校，也會收到這些安全功能，但大多數非付費用戶不在其中。

這一策略可能會促使更多免費用戶升級為付費賬戶。這進而可能進一步推動Zoom公司本已令人印象深刻的銷售增長業績，然而另一方面，這一策略也可能會使Zoom用戶的忠誠度降低。在截至1月31日的2020財年，Zoom的營收飆升88%，至6.2270億美元。

Zoom股價在周一大幅上揚，漲幅達14%；投資者對這家視頻電話公司的營收增長前景越來越樂觀。但有分析師指出，當下對Zoom發展造成主要威脅的，是線上網絡功能運營商逐步增多，例如：微軟（MSFT.US）旗下的SKYPE、谷歌（GOOG.US）、騰訊會議等。為了保持目前Zoom在市場中的有利地位，Zoom需要改進“它的企業特性和流量對接渠道”。

但是我們也很難忽視這樣一個事實:Zoom在公共衛生事件的大背景下在市場上一炮走紅的同時，宏觀市場的表現卻是一蹶不振。在2020年，Zoom在股市上累計上漲達164%。盡管相關機構預期Zoom將在6月2日公布一季度財報時將會有高光表現，且預估未來表現超過"第二季度的營收指引"，但Zoom這種兇猛的增長勢頭并不會無限期持續下去。

相關分析師聲稱“Zoom在過去幾個月中得益于公司的線上視頻的相關產品在公共衛生事件期間發揮了重要作用，所以Zoom在股市上的表現一路走高，鑒于該股的飛速上漲，我們認為買方的期望很高，并且短期內股價漲幅很小。盡管我們在高增長的市場中看到了Zoom巨大的機會，但我們也看到了長期的估值風險?！?/p>

目前分析師重申了對Zoom的中性評級，并將Zoom的目標價格提高至150美元。這意味著該公司股價在未來幾個月可能會下跌36%。