海外股市普漲，A股節后怎么走？券商集體看好這些板塊

財聯社10月8日訊，國慶假期國外股市主要指數均不同程度上漲，其中美股漲幅在1.5%-2%之間，富時A50期貨在假期期間上漲超過2%，港股則上漲近3%。多家券商策略團隊發布A股策略，其中海通策略指出，科技是轉型升級牛的中長期主線，中短期券商最優；興證策略建議，積極布局“十四五”和三季報景氣向上的方向；國泰君安認為，盈利上行支持震蕩上行格局，珍惜回調機會布局。

海通策略：科技是轉型升級牛的中長期主線 中短期券商最優

海通策略荀玉根認為，①長假期間海外股市整體上漲，外盤擔憂消退。中國基本面更強+人民幣升值，外資望繼續流入。②內因決定市場中長期趨勢，資金面+基本面雙輪驅動的牛市3浪上漲趨勢未變，過去2個半月的橫盤震蕩類似06年5-8月。③市場結構階段性再平衡中，科技是轉型升級牛的中長期主線，中短期經濟復蘇驅動金融地產修復，其中券商最優。

天風策略：Q4兩條主線是日歷效應與景氣維度

天風策略徐彪指出，關于四季度配置，我們在此前多份報告均強調“日歷效應”與“景氣維度”兩條主線。

首先，日歷效應：當市場對第二年的經濟預期不悲觀的情況下，每年的四季度容易出現低估值藍籌的估值切換行情。按照天風策略的行業分類，保險、白電、工程機械、鐵路和游戲在四季度上漲概率超過80%；工程機械、航空、水泥、肉制品、重卡在四季度跑贏大盤概率超過70%。當前經濟修復的趨勢意味著今年四季度日歷效應出現的概率是比較高的。

其次，景氣維度：在信用周期斜率放緩，估值擴張空間受限的情況下，三季報業績兌現情況或成為市場相對收益的分水嶺。9月11日《調整后布局三季報景氣趨勢確定的方向》，我們給出了景氣度布局的幾個方向：軍工、光伏、新能源車、消費電子、工程機械、汽車零配件、生產線設備等。

興證策略：積極布局“十四五”和三季報景氣向上的方向

整體市場近期仍維持市場橫盤震蕩，外有擾動，內有利好，驚喜難尋，風險較低，尋找機構性機會，在平淡中把握亮點，在這過程中，積極布局“十四五”和三季報景氣向上的方向。

1.周期制造，把握補庫存，經濟復蘇主線。沿著經濟從“通縮”轉向基本面“復蘇”，部分行業進入補庫存周期，特別是當前處于庫存周期底部區域的中游原材料、工業品，如化工、機械、建材、有色、汽車、造紙等。PPI改善+補庫存的“量”、“價”齊升的格局是對這些品種盈利改善較好的階段。

2.科技成長階段性籌碼供給面臨壓力，精選把握籌碼分布較為合理的方向，如光伏新能源、軍工和“十四五”受益方向。1）由于7月中下旬以來，科創板3000多億解禁使得市場新增了籌碼供給。2）螞蟻金服可能的上市。3）10月底科創板第二輪解禁的高峰，1000多億元。待這些階段性籌碼供給高點消除后，疊加經過了數月調整，科技成長有望迎來下一個階段機會。在當前位置，從結構和局部性出發，像光伏、軍工等優質細分賽道，景氣向上的周期成長股，中報業績改善較為明顯的方向，籌碼結構分布合理的值得重點關注。其次，“十四五”規劃有望受益，迎來政策和基本面雙升的方向也可重點關注。大創新的科技創新機會仍是主線。

安信策略：A股企業盈利預期有望上修

安信策略認為，國內基本面組合依然較優，經濟復蘇仍在深化，政策層也并未釋放邊際收緊信號，體現“跨周期”思路。未來一個階段，我們認為A股企業盈利預期有望上修，流動性預期將趨于平穩，五中全會及“十四五規劃”建議稿等有望提振市場風險偏好。

行業配置的核心問題是布局受益于經濟復蘇、三季報超預期的高景氣和受益于“十四五”的高政策確定性。重點關注：保險、券商、光伏、汽車、白酒、電子、軍工、化妝品等。主題關注：數字經濟等。

國泰君安：盈利上行支持震蕩上行格局 珍惜回調機會布局

國泰君安策略陳顯順團隊指出，總結來看，盈利上行支持震蕩上行格局，期間若因外部不確定性因素對指數產生沖擊，我們應當珍惜震蕩之中的每次回調機會，布局十月金秋。考慮勝率和賠率：首選科技和可選消費。（1）后續伴隨中美的企穩、風險偏好的抬升以及盈利的釋放，科技有望走出獨立行情；（2）邊際修復的消費傾向+扭轉上行的利率預期+風險偏好的抬升啟示我們把握可選消費的良機。細分賽道推薦：新能源及新能源汽車/消費電子（蘋果鏈）/酒店/家具/航空。

國盛策略：繼續看好機構牛、結構牛

國盛策略指出，假期期間，特朗普確診新冠病毒，目前已經出院返回白宮，短期隨著美國大選的臨近，仍然存在不確定因素，市場或震蕩調整，但對于A股而言，市場并沒有系統性風險。后續，繼續看好機構牛、結構牛。建議保持多頭思維和戰略定力，利用調整機會配置優質資產。當前我們正處于一個由散戶直接持股向間接持股轉變，居民資金通過公募基金、保險等產品間接增配權益資產，機構增量資金持續入市的趨勢性進程中。后續，在宏觀流動性不會出現系統性收緊，同時機構增量持續入市、股市流動性充裕之下，當前市場大邏輯并未發生變化。結構上，科技和消費將是市場長期主線，建議關注科創板投資機會；另外從景氣的角度來看，建議關注新能源汽車、光伏、消費電子、汽車等板塊。

粵開證券：A股四季度翹尾行情有望出現

粵開證券策略康崇利團隊指出，10月經濟基本面、流動性及企業盈利均支撐市場企穩回升。假期期間外圍市場經歷了短期波動后有所企穩，其風險偏好的修復利好A股流動性。盡管海外擾動依舊是當前市場主要的不確定性，但在多重利好的支撐之下，待外部不確定性逐步消退，A股四季度翹尾行情有望出現。