Tatas'提供裝飾拼盤，但它會喂投資者的胃口嗎？

周三的塔塔集團宣布塔塔全球飲料（TGBL）將購買塔塔化學品（TCL）的消費者業務，形成一個新的實體，只會專注于消費業務收入9,099億盧比。

TGBL將在DEMERGER之后將TATA消費產品重命名為塔塔消費者產品，其中市場資本化將是18,000億盧比，根據TGBL的當前市場價格。

塔塔消費產品包括全部的TCL的消費品I.。鹽，香料，脈沖，蛋白質食品，小吃，天然甜味劑和洗滌劑。

根據公司新聞發布，擬議的全額股權交易將分別創建一個集中的消費品公司，分別為12099億盧比的營業額和EBITDA，為2019年3月31日的12個月，在一個專體基礎。

在股價方面，該公司將為TCL的每一個份額分配1.14股TGBL。這意味著每100股TCL為每100股獲得114股TGBL。

截至2019年3月BSE數據，TCL總占優良股價為25.47億盧比。在這種情況下，1:14股權匯率將導致29.04億盧比的TGBL股份將發給TCL的股東。這意味著TGBL總共稀釋46％的股權。在TGBL的當前市場價格上，這價值在5,808億盧比的TCL消費者業務價值，它交易18.5倍FY19 EV / EBIT。

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談到CNBC-TV18，TGBL AJOY Kumar Misra首席執行官表示，該合并將使該公司成為一個積極的增長路徑，“與分銷，研發和創新方面的兩個平臺一起和協同作用，以及所有成本效率我們將帶來，我們將有一個非常激進的增長道路。“

他進一步添加了，“2-3％的協同作用是我們對印度合并的企業的初步估計。因此，如果我拿走塔塔全球飲料的印度商業和印度業務的消費品，它大約約占5,000億盧比。因此，2-3％的是在球場。“

經紀人“觀點”

在研究報告中，IIFL將消費者產品段的解點視為逐步為TCL呈正呈呈呈陽性。期待Demerger將剩余業務的低估更加明顯（?6倍/ EBITDA）。經紀人還表示，管理的開放性討論進一步的價值解鎖機會是一個額外的獎金。

與此同時，杰姆財政認為，塔塔集團確實在制定了將TCL將消費者業務合并到TGBL的估值框架時公平公平。

“我們認為在我們的基礎案例中沒有收入 - 這筆交易確實有權希望有一天可能發生的TGBL的投資組合組合可能會更好地變得更好，”該經紀人補充說。