陽江信息港7月6日，中辦、國辦印發《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》（下稱《意見》）。該文件對加快健全證券執法司法機制，加大重大違法案件查處懲治力度，加強跨境監管執法協作，夯實資本市場法治和誠信基礎，推動形成崇法守信的良好市場生態等作出重要部署。
“《意見》是資本市場歷史上第一次以中辦、國辦名義聯合印發打擊證券違法活動的專門文件，是當前和今后一個時期全方位加強和改進證券監管執法工作的行動綱領，意義重大、影響深遠?！敝袊C監會主席易會滿表示。
新高度意味著新力度，明確向市場傳遞出對證券違法活動“零容忍”的信號。多位法律專家在接受南方日報記者采訪時表示，《意見》將推動各方合力加大對證券違法活動的打擊力度，更重要的是，還將推動形成更加健全、完善的資本市場違法犯罪法律責任制度體系，最終形成健康良性的投融資生態和市場秩序，助力資本市場高質量發展。
“劍指”證券違法活動
打擊證券違法活動是維護資本市場秩序、有效發揮資本市場樞紐功能的重要保障。中國社科院法學所商法室主任陳潔向記者指出：“如此高規格的文件，體現了中央打擊證券違法活動的決心及對資本市場法治建設以及未來發展的高度重視?！?/p>
事實上，黨的十八大以來，我國在扎實推進資本市場執法司法體系建設，依法打擊資本市場違法活動，維護投資者合法權益等方面取得積極成效。
但隨著經濟金融環境深刻變化、資本市場改革開放不斷深化等，資本市場違法犯罪行為屢禁不止，且手段不斷翻新，查處難度加大。在全面推進注冊制的背景下，新形勢對相關監管、執法、司法工作提出了新要求?！兑庖姟窇\而生，為證監會進一步落實“建制度、不干預、零容忍”九字方針提供了遵循。
陳潔表示，此次《意見》的亮點在于強調完善資本市場違法犯罪法律責任的制度體系。這個“體系”包含了兩個層面的含義：一是狹義上的法律責任體系，具體指民事責任、行政責任、刑事責任構成的法律責任體系；二是廣義上的，包括立法、司法、執法體制和協調配合機制構成的整個制度體系，二者相輔相成、循環促進，形成長期有效的合力。
記者注意到，針對完善資本市場違法犯罪法律責任制度體系，《意見》重點提出了完善立法機制；加強制度實施；完善行政制度，提高違法違規成本；健全民事賠償制度，強化市場約束機制等明確要求。其中，抓緊推進證券糾紛代表人訴訟制度的實施，降低投資者維權門檻，極大提高違法者的違法成本，形成“賠不起”“不敢違法”的懲戒機制，業內普遍認為將有效遏制違法行為。
強調中概股等領域監管
《意見》指出，要依法嚴厲查處大案要案。堅持分類監管、精準打擊，全面提升證券違法大案要案查處質量和效率。依法從嚴從快從重查處欺詐發行、虛假陳述、操縱市場、內幕交易、利用未公開信息交易以及編造、傳播虛假信息等重大違法案件。除此之外，加大對“關鍵少數”的追責力度和壓實中介機構責任，也是新證券法的亮點。
記者注意到，《意見》還專門提及了近期備受關注的中概股監管和跨境監管合作的事項，提出了“加強跨境監管合作，完善數據安全、跨境數據流動、涉密信息管理等相關法律法規”和“做好中概股公司風險及突發情況應對，推進相關監管制度體系建設”等內容。
浙江大學光華法學院教授李有星向記者指出：“中概股海外上市，其國內監管部門主體尚不明確，尤其在前期審批流程中，國內監管是空白的。因此在本次《意見》中，也專門提出修改國務院關于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定，明確境內行業主管和監管部門職責，加強跨部門監管協同?！彼€指出，實際操作中，中概股公司普遍采用VIE（可變利益實體）架構赴海外上市，因此加強中概股公司的國際監管合作具有必要性。
中國人民大學法學院民商法教研室主任葉林認為，《意見》落地后，中概股的企業海外上市會多一些約束，“法律的確定性得到了增強，在這個框架下去做事情，安全性會提高”。
在此次《意見》中，對于加強場外配資監管也提出了系列要求，指出要加強場外配資監測，依法堅決打擊規?；?、體系化場外配資活動。嚴格核查證券投資資金來源合法性，嚴控杠桿率。李有星表示，加強對于場外配資的監管，也有利于減少投資者承擔超出自身承受能力風險的可能性，并且應繼續加強對于上市公司隱名持股的監管，促進投融資活動的健康、有序運行。
提升資本市場的誠信水平
本次《意見》對資本市場信用體系建設提出三方面要求，包括：夯實資本市場誠信建設制度基礎，建立健全信用承諾制度，強化資本市場誠信監管。
《意見》清晰規劃了未來目標。到2022年的目標包括“依法從嚴打擊證券違法活動的執法司法體制和協調配合機制初步建立”“重大違法犯罪案件多發頻發態勢得到有效遏制”“資本市場秩序明顯改善”等。到2025年的目標包括“證券執法司法透明度、規范性和公信力顯著提升”“行政執法與刑事司法銜接高效順暢”“崇法守信、規范透明、開放包容的良好資本市場生態全面形成”等。
中國政法大學教授李建偉表示，《意見》的落地將對資本市場的健康發展影響深遠：“首先，在規范的設計理念上，將能有效應對去中介、去中心化的金融交易現狀；其次在法律規范的具體設計上，法律責任的威懾功能、懲罰功能在執法、司法環節的結構性障礙能得到有效破除，并充分地遏制資本市場違法犯罪活動；最后在規范的落實上，查處證券違法犯罪活動的行政監管執法專業化程度將進一步提升，執法司法機關的協同配合機制也會隨之加強?！?/p>
展望未來，李建偉認為，《意見》的發布與實施將進一步加強資本市場基礎制度建設，健全依法從嚴打擊證券違法活動體制機制，提高執法司法效能，有效防范化解重大風險，為加快建設規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供有力支撐，有望從根本上提升資本市場的誠信水平，夯實資本市場法治基礎，推動我國資本市場高質量發展。
南方日報記者 張艷 周美霖
