RBI的通脹預測顯示了更多的徒步旅行將會到來

今天從儲備銀行普遍預期寄生費。預計RBI預計不會將其政策階段從中立到“緊縮”或“退出撤回”。政策聲明也達到了這些預期。

郵政政府，債券價格上漲，收益率下跌。這對率徒步旅行是一種相當特殊的反應。債券價格通常跌倒，產量上漲率漲幅?？赡芙裉欤袌稣沁@樣做的反應，因為它在2月或3月的一路徒步旅行中的價格。

市場定位在政策前方很輕，今天的購買可能是因為交易者不指望連續三次漲幅。所以，如果十月的政策是一場徒步旅行，那么一些長期的比賽就是可能的。

超越率超越，MPC將今年下半年的通脹預測提高至4.8％以上的4.7％。

它還給予2019年4月至6月的預測為5％。此外，它重申，其目標是使通貨膨脹降至4％。所以這是線索。顯然，如果RBI將其任務解釋為4％，而不是4％（+/- 2％），那么它將不得不按比率徒步旅行 - 2019年中期可能是一個或兩個。

其次，大多數銀行家都說，他們不會提高他們的貸款或存款利率才剛剛發布回收率加息，因為流動性舒適。顯然，如果RBI意味著業務，如果它希望傳輸的速度徒步旅行將不得不吸取流動性。這可能很容易。正如副省長的病毒阿拉里巴說，進入節日季節，就越多的現金將從銀行撤出，流動性將自然收緊。

RBI可以通過購買債券來替換一些現金，但它不太可能去整個豬。它可能會保持系統緊密，特別是如果由于批量的最低支持價格和/或更高原油價格的最低支持價格，通貨膨脹率達到其預測甚至超過其預測。

第三，在所有這一切中，像疼痛的拇指一樣伸出什么是RBI的“中立的”政策姿態。RBI在2017年Febraury搬遷到中性姿態。CPI在2017年7月的那個月份的5％下降至1.5％，截至今年年底返回5％。

然而，在過去的3個月里，該政策仍然是“中立的”，它已經升溫了兩次率，并預測了比其授權目標高一百分點的通貨膨脹級。仍然姿勢是“中立”。它是時間為rbi停止給予姿態，或者是市場忽視它的時候。

第四，對RBI如何閱讀其任務，越來越多的困惑。如果它嚴重約4％（因為它經常重申）那么今天它的語言聽起來很麻煩。保持流動性適應中性也表明它在達到4％時不會充分淋浴?？雌饋鞷BI選擇慢慢地趕緊。

第五，RBI對貨幣的態度正在提高一些季度的擔憂。兩倍匯率徒步旅行加強了盧比。央行在本財政年度，從其儲備中，該財政年度還花費了250億美元，以減緩盧比貶值。

是的，盧比已經貶值了這一財政年度的5％，但仍然超過15％以上的倒車條款（實際有效的匯率條款）。在人民幣貶值的時候，印度出口停滯不前，貿易逆差每月上漲，干預措施加強的貨幣加強了當前的賬戶赤字。

有些人認為，RBI可能是由政治努力使盧比在選舉年度保持一年（錯誤的）信念，以至于強大的貨幣意味著一個強大的國家。但匯率是RBI的捕獲-22困境。如果它必須瞄準通貨膨脹，它不能允許盧比削弱。如果它保持盧比強大，它會運行更高的經常賬戶赤字的風險，這可以危及金融穩定性。

通貨膨脹對MPC重量

RBI可能會計算它通過保持通貨膨脹檢查來確保金融穩定性。它的計算可能是正確的。印度于2013年進入脆弱的五籃子，而不僅僅是因為高效賬戶赤字，而且因為它伴隨著高通貨膨脹。隨著州長爭論，這次RBI圍繞RBI圍繞其控制中的變量被保留在檢查中。也就是說，面對拓展貿易逆差的穩定盧比仍然令人擔憂。

最后對本政策的非貨幣公布表示贊譽。RBI看著潮流銀行與NBFC（非銀行金融公司）聯絡，以確保更好的金融包容性。它宣布它希望看到貸款的共同起源。

銀行有更便宜的現金歸功于存款，NBFC有更好的最后一英里范圍，以及金融包容的綜合方法應該有效。理想情況下，如果沒有監管機構的干預，銀行和NBFC之間的伙伴關系應該已經偽造。但鑒于兩者的不同監管框架，可能是RBI的干預是必要的框架貸款源于一團的規則。人們希望這是一個有趣和成功的實驗開始。