Bofaml升級了這款汽車股票，盡管正在進行衰退，但盡管正在進行坍塌;這就是為什么

盡管汽車行業萎縮，但美國銀行Merill Lynch（Bofaml）已將其評級升級為從“中立”的“購買”，并將目標價格從7,450盧比提高到8,650盧比。經紀人預計Maruti Suzuki的盈利增長至2012財年的底部，并改善了200y21-22。

在銷售下降，由于消費者需求和流動性緊縮的落地，大多數公司的生產率降低，汽車公司在2019年受到壓力。Maruti Suzuki今年給出了負面回報，今年下降了近3％。

“經濟型FY21之后，預計卷將在FY22中改進。雖然定價趨勢較弱，但較低的投入成本是尾風。我們預測盈利恢復（26％的EPS CAGR FY20-22E），應維持升高的利潤率。報告解釋說，近期表現較低的表現使風險/獎勵有利。

閱讀更多：FADA表示，12月汽車銷售比去年更好

盈利恢復將由FY21和FY22中的10％的量增加10％，因為宏觀因素改善，較低的渠道壓力和BSVI的影響力，因為公司已經過渡了60％的車輛。經紀人補充說，從柴油（25％的卷）和更高的競爭中撤出的近期風險是近期風險。它還期望新的發布（與豐田合作）抵消其中一些問題。

在過去的18個月中，FY21和FY22的共識估計數已被削減50％，而且股票表現出更廣闊的市場，達到19％的百分之規元，達到18％的融合50％。

博福姆還指出，過去18個月乘用車（PV）行業的體積增長疲軟，Maruti保持其市場份額接近50％的YTD（年至今）。在過去的12個月中，公司已削減生產以對準庫存水平，增加折扣，促進零售量和擴展經銷商觸點。

結果，這些措施導致近月同比提高了零售需求，提出了該措施，并補充說庫存水平也在控制下，9月/ 10月的高折扣正在寬松。

閱讀更多：2019年綜述：汽車行業受到打擊，今年只有1股股票獲得了積極的回報

根據Bofaml報告，通常還預計Q3的卷，因為整體去儲存周期主要是結束。此外，盡管Q3折扣高，但總體量預計將高于Q2，這應該抵消較低體積的任何負面影響，添加。

“雖然折扣從9月19日高度下降，但在我們看來，Q3水平可能是季度的峰值。價格上漲和新發射;我們預計從1月20日提高定價趨勢。除了定價趨勢外，Maruti Suzuki還在承擔許多成本降低措施，以促進當前環境中的利潤率。此外，對近期的投入價格（特別是鋼鐵和鋁）是近期利潤的尾風，“報告說。

隨著提高價格的卷和穩定性，Bofaml預計利潤率將通過22分為13％。這與2016財年的高15％相比。

估值

盡管MSIL已經成為昂貴的股票之一，但經紀人認為倍數的空間是為了維持，如果確實如預期的那樣。在以前的周期期間，Maruti“估值倍數”在一年前向前擴展到30倍。Rpoert解釋說，估值的額外估值也部分基于印度乘客車輛缺乏其他替代品。

鑒于FY20中的利潤率急劇下降和H2FY21的潛在恢復，估計收益改進是回歸的，因為該公司仍然在同期前瞻性昂貴。但是，關于FY22E收益，該報告指出，該股票目前的交易價格低于21X P / E，低于其歷史平均值25倍。