美債收益率曲線錄得2018年來最陡，美元多頭仍倍感壓力，因兩大利空未除

周二(12月31日)亞市盤初，美元指數繼續走軟，現交投于96.75一線。

美國國債周一(12月30日)在2019年最后一個完整交易日遭到拋售，收益率曲線達到一年多以來最陡峭的程度。在不少分析師看來，美債收益率曲線趨陡，能直接反映全球經濟前景的好轉，將在一定程度上提振美元。

周一美元指數連續走低，盤中一度創7月3日以來新低至96.60，終盤收跌0.24%至96.77，投資者青睞風險較高的資產，新年假期前市場流動性稀少，動能拋盤和投資組合再平衡操作令美元指數承壓。

美債遭拋售，收益率曲線為2018年來最陡

基準10年期國債收益率攀升高達5個基點至1.92%，相對于2年期國債的收益率差一度擴大至31.8個基點，為2018年10月以來未曾見過的水平。美國國債最初的跌勢緣于從歐洲開始的全球主權債普遍下滑。

道明證券高級美國利率策略師Gennadiy Goldberg表示，過去一周左右的時間里市場一直在橫盤整理。今天投資者正在完成一些必要的業務，從而將收益率推高了一點。

Goldberg表示，這種走勢可能也是“與全球主題融合的表現”，利率“正在調整以適應股市的樂觀情緒”，因為上周股市收盤價創下歷史新高。

周一是美國國債2019年的最后一個完整交易日。周二(12月31日)日本市場將因公眾假期休市，美國國債市場將因新年假期而在紐約時間下午2點左右結束交易。

美國這個全球最大債券市場料將以2011年以來最強勁的表現而結束全年交易，根據彭博博巴克萊指數，2019年全年總回報率約為7%。然而市場正以倒檔進入2020年。2019年最后一個季度的拋售令全年漲幅收窄，基準美國國債收益率比9月份創下的多年低點1.43%上升了接近0.5個百分點。

由于投資者對增長前景的信心增強，押注美聯儲再次降息的倉位在過去兩個月中幾乎完全消失。國際貿易談判的進展，歐洲和中國制造業數據的溫和復蘇，也都起到了推波助瀾的作用。然而美國制造業仍在苦苦掙扎，最近的報告顯示該行業仍處于萎縮狀態。有關制造業的最新數據將于本周公布，經濟學家預計將繼續表現疲軟。

全球負收益率債券規模在經歷動蕩一年后開始企穩

2020年開始的時候，全球負收益率債券規模將在12萬億美元左右，比2019年這個動蕩的年度開始時增加接近40%。雖然遠低于8月份時17萬億美元的峰值，但有跡象表明在目前水平已趨于穩定。在過去的八周中，負收益率債券的總額一直在約12萬億美元附近波動。

不過對沖基金自2018年以來首次對美元看跌

根據商品期貨交易委員會的數據，對沖基金和其他大型投機者在截至12月24日的期間內自2018年6月以來首次成為美元凈空頭。投機商累積了5286手合約的美元凈空頭頭寸。對沖基金對英鎊的看漲程度達到2018年6月份以來最高，積累了8697手合約的凈多頭頭寸。

歐元的凈空頭頭寸增加至72943張合約，為10月份以來最大的空頭頭寸。對沖基金對日元的空頭倉位減少了8520張合約，對日元的看跌程度達到11月以來最低。投機者削減了對澳元和新西蘭元的看跌押注，同時削減了對加元的凈多頭頭寸。

匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間8:20，美元指數報96.75/77。