3月24日外匯交易提醒

周一(3月23日)美聯儲宣布無限量寬松措施，消息公布后，美元一度大幅下跌，但稍后逐漸大幅回升，因投資者指望政府出臺刺激措施。英鎊跌向1985年以來最低水平，英國經濟料遭受沉重打擊。G-10貨幣中瑞郎上漲，因避險情緒揮之不去；伴隨油價反彈，挪威克朗領漲。

美元持穩，投資者等待美國財政刺激措施，以減弱為阻止冠狀病毒蔓延而關停企業所帶來的影響，盡管美聯儲已采取前所未有的措施支持放貸。在美聯儲宣布新的支持措施后，美元指數一度跌至101.64，之后又回升至101.47，日內下跌0.02%。

在一系列行動中，美聯儲同意采取史無前例的舉措，首次支持購買企業債券和直接貸款給企業，只要穩定金融市場需要就毫不吝惜地擴大所持資產，還將“很快”推出向中小企業貸款的計劃。這些措施宣布后，美元大幅下跌，但稍后逐漸回升，因投資者指望政府出臺刺激措施。

道明證券駐紐約資深匯市策略師Mazen?Issa表示，我們真正需要看到的是更多財政方面的火力，你必須考慮那些被要求保持社交距離、呆在家里不工作、拿不到工資的人，而他們卻在不緊不慢地制定幫助這些人的計劃，他們需要加快速度。資金太少，對用于幫助大型企業的資金限制不夠。

過去一周美聯儲的多次行動迄今未能阻止美元走強，也未能抵消股市的暴跌。最新倉位數據顯示，美元走強也受助于對沖基金的美元倉位從凈多頭轉為凈空頭。這引發人們猜測，美元的上漲可能部分是由交易員的空頭回補造成的。

富國銀行Erik?Nelson在報告中寫道，“還不到說美元資金壓力消除，美元強勢結束的時候，盡管可能保持震蕩走勢。

歐元兌美元上漲0.36%至1.0726；如果能收于2月20日低點1.0778上方，可能會削弱看空理由。短期波動率降至16.7950，但仍保持在較高水平。德國宣布8000億美元的計劃以應對疫情影響。

美元兌日元上漲0.27%至111.23；日本首相安倍晉三暗示推遲奧運會看上去不可避免。駐紐約的交易員稱，美元兌日元升勢放緩，因盤中高點111.25附近出現商業性賣盤，且有對日元看漲期權的投機性需求。

花旗技術策略師平掉3月19日建立的執行價為1.0795的歐元兌美元空頭頭寸；以及2月20日建立、7月10日到期的執行價為115的美元兌日元看漲期權。

美元兌加元上漲0.89%至1.4494；周一數據顯示加拿大消費者信心錄得有史以來最大的一周跌幅。加拿大下令安大略省自周二起暫停所有非必需的商業活動。

其它貨幣對方面，美元兌瑞郎跌0.21%至0.9848；澳元兌美元漲0.92%至0.5838。紐元兌美元漲0.35%至0.5720；稍早一度下跌1.8%；新西蘭聯儲表示將在未來12個月購買300億紐元（170億美元）國債后，該國10年期國債收益率重挫。??

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周二前瞻

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17:30?英國央行宣布最新的金融政策決定

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機構觀點匯總

高盛稱若量化寬松與互換無效?應干預匯市穩定美元

高盛認為，若決策者最近采取的措施無法阻止美元飆升，就有“合理有力的理由”在外匯市場采取定向干預。策略師Zach?Pandl周一在客戶報告中稱，當局采取這個措施的“可能性上升”。如果事實證明互換安排和量化寬松措施不足以奏效，美聯儲和美國財政部就“應該也將會考慮傳統的外匯干預措施”來穩定美元匯率。

高盛估計，美元貿易加權匯率在過去兩周上漲約8%，可能使美國經濟增速少近0.5個百分點。Pandl指出，最近市場呈現的動蕩意味著干預標準已經達到，此舉只會帶來“有限的負面影響”。他還表示，美聯儲互換安排是一項重要工具，但可能無法穩定美元即期匯率。高盛在報告中稱，財政部官員可以與美聯儲建立起互換安排的國家接觸，以“討論美國主導的干預是否合適。”這樣的協調行動將與1990年代中期以來美國的政策相一致。

美聯儲已宣布多項措施，包括周一宣布的無限量的量化寬松措施，以將借款成本保持在較低水平。美聯儲還表示，將建立確保信貸資金流向企業、州和地方政府的工具。此舉暫時抑制了美元上漲，但彭博美元即期指數之后又創新高，連續第11天上漲。

Pandl寫道：“美元進一步升值對美國乃至全球經濟增長都是有害的?！盇xicorp?Ltd.駐曼谷首席市場策略師Stephen?Innes也在周一客戶報告中指出了美國干預的前景。他寫道，這樣的舉動“可能預示著全球央行將開始聯手行動?！辈呗詭煷蠖嗾J為即便全球央行采取措施增加流動性并提供所需的美元資金，美元走強局面仍不會在近期內終結。荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane?Foley周一表示“只要市場恐慌，美元就會走強”。

野村：美聯儲量化寬松措施將緩解美元需求壓力?但仍看多美元

野村外匯策略師Jordan?Rochester稱，美聯儲的無限量化寬松“今天會一定程度上幫助緩解美元壓力，但不會改變許多國家不得不大幅增加赤字，而又缺少美元的基本面情況?！?/p>

美聯儲此舉“有助于緩解壓力，但市場已經對美聯儲和其他央行將采取所有必要手段這樣的想法有了一定預期?？紤]避險和對現金的急切需求，我們繼續預期美元將走強。我們的美元多頭側重于做空石油出口國的貨幣，例如加元和挪威克朗，以及做空經常賬赤字已經比較薄弱的國家的貨幣，例如英鎊。

道明證券：歐元區和英國第二季度GDP年化萎縮幅度將超過40%

道明證券Richard?Kelly等策略師在報告中寫道，像抑郁癥一樣的經濟狀況在多個地區都在展開，?歐元區和英國經濟第二季度將分別以48%和42%的年化率萎縮，而美國和加拿大都將以25%的年化率收縮。

道明證券表示，預計未來兩年內任何主要經濟體的GDP水平都不會恢復到Covid病毒爆發之前的趨勢。收縮持續多長時間取決于各國是否采取嚴格的控制措施以遏制病毒。迄今為止，所有四個地區當局采取的溫和措施表明，限制措施將需要比理想情況持續更長的時間。歐元區和英國GDP可能“由于病毒更早爆發”而遭受更大的損失。

道明證券對美國第二季度GDP的預期與高盛上周發布的預測類似。道明預計，美聯儲、歐洲央行、英國央行和加拿大央行量化寬松行動結束前將購買相當于GDP的20%的資產。我們現在可能看到中央銀行以前所未有的方式直接為公司融資；我們還應該假設，對許多央行而言，收益率曲線控制是何時而非是否會實行的問題。