以史為鑒：美股錄得最佳季度表現后將怎么走？

財聯社 （上海，編輯卞純）訊，剛剛過去的第二季度，美股創下數十年來最佳的季度表現。下一步將怎么走？以史為鑒，美股一年內將繼續走高。

道瓊斯工業平均指數創下1987年以來的最佳季度表現；美國標準普爾500指數創下1998年以來的最佳季度表現；納斯達克綜合指數創下1999年以來的最佳季度表現；原因是美國經濟在疫情引發的封鎖后開始重新開放，令投資者對經濟復蘇存樂觀預期。

美股今年前兩個季度的表現如同“冰火兩重天”。不過當前的不確定性仍在加劇，美國一些州改變了重啟計劃，因一些州確診病例激增。

SunTrust Advisory首席市場策略師Keith Lerner表示，盡管歷史上的表現僅僅“只是一個指引”，但他預計故事將會重演，牛市將開啟，未來一年內標普500指數將會走高。他預計，隨著經濟重啟“時斷時續”，標普500指數雖然前路是不平坦的，但總體軌跡是積極的。

Lerner在一份報告中表示，標普500指數第二季度上漲20%，使其成為自1950年以來表現第四佳的季度。回顧標普500指數自1950年以來表現最佳的10個季度，該指數在接下來一個季度錄得8%的平均漲幅。有三次——分別是1970、1998和2009年——強勁的季度表現前都出現了兩位數的百分比跌幅，與當前市場情況類似。

SunTrust的研究發現，標普500指數在10個最佳季度中，有9次在一年內繼續走高，1987年股市崩盤除外。

Lerner警告稱，市場不會完全復制過去，并強調大流行期間存在巨大的不確定性，可能會出現“超出正常范圍”的潛在結果。

“盡管如此，大量證據仍然表明，我們正處于一個牛市中——這個牛市還將持續，” 他說，“盡管經濟間斷性重啟以及其他因素可能會導致周期性的市場回撤，但我們仍對未來12個月持樂觀態度。”

Lerner說，自三月創下低點以來，標普500指數的走勢一直在追蹤1982年和2009年的牛市——出現了兩次超5%的回調。

無獨有偶，Bespoke Investment Group也表示，若以歷史為參考，股市還將繼續上漲。

標普500指數過去100天的表現創下近90年來最佳。自3月23日觸底以來，該指數已經反彈了40%。

Bespoke發現，標普500指數歷史上僅出現過5次100天內漲幅超33%的情況。其中三次發生在二戰前，另外兩次發生在1982年和2009年。每一次，該指數都在接下來的一周下跌，但三個月后又上漲；六個月后平均上漲7.3%；一年后平均上漲13%。

“盡管之前的經驗表明，市場在如此急劇的上漲之后可能需要喘口氣，但它通常會在未來進一步走高，”Bespoke聯合創始人Paul Hickey在一份報告中寫道。

第三季度的第一天，美股三大指數漲跌互現，納指再創收盤新高。截至周三（7月1日）收盤，標普500指數漲0.50%，報3115.86點；納斯達克指數漲0.95%，報10154.63點；道瓊斯指數跌0.30%，報25734.97點。