RBI向Narendra Modi提供選舉前的匯率送禮，但它足夠了嗎？

印度（RBI）儲備銀行（RBI）令人遺憾的是，周四第一次在18個月內第一次削減利率的決定是來自符合AndiCe Modi的兼職央行的選舉前刺激禮物。

但是企業和農民 - 甚至是他自己的支持者 - 說它可能太少，以幫助在投票前提前的經濟，必須在5月初舉行。

基準回購率的四分之一點減少遵循去年年底強烈的壓力，傾向于傾聽政府和商業問題，減輕貨幣政策。

對RBI自主權的威脅導致了其州長，魯吉特·帕特爾（Urjit Patel）的出發，他的替代品Shaktikanta DAS，其觀點與Modi Administment符合更多。

有跡象表明，Modi的支持在2014年上次選舉中支持他的Bharatiya Janata Party（BJP）的鄉村的一部分。選民的最大擔憂是低農業價格對農村收入的影響以及是否有足夠的工作創造。

據強大的印度教民族主義集團的經濟翼的領導者Rashtriya Swayamsevak Sangh的領導者，依據，裁判將使經濟增長和貸款促進經濟增長和貸款到小型企業，這是BJP的源泉。

但他說，它仍然是不夠的。

“新州長已通過石蕊試驗，雖然標數為50％，”斯瓦倫·賈格蘭·曼徹的聯合召集人表示，加入速率裁員至少應該是至少半個百分點。

RBI貨幣政策委員會（MPC）中的六名成員中有四項投票，以削減利率，而所有六名成員投票贊成貨幣政策立場的變更，以“中立”從“校準收緊”中。

RBI還減緩了對非銀行金融公司的銀行貸款限制，并提高了“抵押品”農場貸款的限制，試圖提升借給近12000萬個農村家庭的貸款。

最近幾周，它還在一些國有銀行貸款人上緩解了遏制，并設定為政府提供盈余中央銀行資金的更大秘書。

該BJP歡迎這些決定，因為他們將有助于消除政府沒有解決企業面臨信用問題的看法。在政府突然禁止2016年的現有高等教育紙幣和2017年匆匆引入商品和服務稅（GST）后，其中一些問題急劇惡化。

在政府上周推出預算之后，裁減率裁定，也為經濟提供了刺激，包括為農民和中產階級的農民和適度稅收削減的講義。

Bopal Krishna Agarwal是，BJP的經濟事務發言人表示，政府一直要求RBI一段時間削減率。

他說：“該決定將補充政府在預算中宣布的措施，并將提高對農民，住房和制造業的貸款，”他說。

市場驚喜

盡管已經進行了所有的游說，但對金融市場的速度仍然是一個驚喜。大多數經濟學家預期的速度保持不變，然后在4月份下次會議上削減。

但他們說，速度超過預期的舉動不太可能幫助經濟。

“由于產能仍然仍然低于制造業的產能仍然仍然低，”速度，作為投資的速度，“印度評級匯率的手臂，首席經濟學家潘德拉·庫馬爾褲說，這一速率仍然是投資。

它可以播種通貨膨脹的種子 - 特別是當在預算的財政刺激增加時 - 在下一個財政年度的下半年，從4月1日開始，他警告說。

倫敦資本經濟學首席亞洲經濟學家Mark Williams表示，RBI允許重點是控制通貨膨脹，因此長期可能更高的通貨膨脹和更高的利率。

一些經濟學家們也覺得有一個危險的危險，即大部分獨立的RBI可能會受到政府壓力的影響 - 在上周預算講義后，為經濟提供太多刺激。

“太少太晚”

一些政治家和股票市場分析師表示，由于銀行可能需要時間削減利益效益，因此裁判決定可能不會提高莫迪的機會。

該BJP損失了三屆對反對派國會的三個關鍵州選舉，并于去年年底舉行了反對黨，國家民意調查表明，莫迪面臨著對國會和區域締約國的復蘇反對派的艱難的重選戰斗。

速度減少也強調了對減緩經濟增長的恐懼。

MPC周四宣布，從今年4月至9月的估計值，它在今年4月至9月至9月期間將其經濟增長預測變為7.2-7.4％。

商業和農業領導人表示，他們對速度的影響也持懷疑態度 - 并說這是無法借用這是最大的問題。

“我們的貸款要求一直在上升，因為肥料和柴油價格上漲。多次，我們從私人Moneylenders借用私人Moneylenders，因為銀行拒絕更多地借給我們更多，“北北邦希拉·普拉德什的農民德拉納說。

所有印度貿易商聯邦貿易商聯邦議員普拉韋登·凱赫爾沃爾（Praveen Khandelwal）表示，一位貿易商集團表示，大多數印度的貿易商和小型制造商發現難以從銀行借款，他們正在努力處理1500億美元的困境資產。