野村的Sonal Varma表示，2021年將挑戰貨幣政策。

作為經濟活動繼續爬行的工業產出合同，1月份的工業產出合同持續下降 - 通貨膨脹再次違反5％以在3個月內達到其最高水平。Sonal Varma，首席經濟學家 - 印度和亞洲前日本，Nomura財務共享她的觀點。

“2021年將在貨幣政策方面成為一個非常具有挑戰性的一年，”她說。

“通貨膨脹的第一個預測是廣泛的，但印度儲備銀行（RBI）的下半場預測表現在他們的預測中可能是一個上行風險，包括我們認為最終需要的增長數量雖然我們不期望在四月期間不會發生這種情況，但我們補充說。

“我們認為產量將繼續漂移，因為隨著年內的進展，因為存在經濟復蘇，這也意味著銀行信貸需求升起。因此，增量信用存款率將提高。所以在那程度上，來自銀行業的胃口也將較大。因此，更具活躍的RBI，但基本面可以撥打逐漸重置的產量。這將是一個全球挑戰，“她提到。

“現在的通脹風險似乎對上行有所了解。對于印度，充氣循環通常通過食物循環駕駛更多。目前，我們確實繼續看到一些食物撫養籃，包括蔬菜。我們需要專注于潛在的食物和潛在的核心壓力，“她說。

“在底層食物上，蔬菜脫落時，大多數其他食物都有更高的勢頭。食用油繼續走高。在籃子的非食物方面，它是供應和需求側因素的組合，似乎正在發揮作用。因此，原油價格較高及其對汽油的影響是顯而易見的，但即使運輸服務費用現在正在增加，“她說。

根據她，通貨膨脹的上行風險明確建立起來，通貨膨脹的驅動力似乎從供應方轉向需求方面，風險是 - 它可以隨著年度進展而擴大。

在工業生產數據方面，她指出，“工業生產中的收縮是一個驚喜，但在12月閱讀本身的背景下需要看出，從1到1.6％修正。所以當你在1月份看這個連續的勢頭時，它仍然是積極的。它意味著工業部門的正?；椒ピ?月份持續，但步伐較小。“

“2月是另一個月，我們將在那里看到一年同年增長率合同。這在很大程度上反映了去年高等基地的影響。3月是我們會看到很多經濟數據開始上升。因此，在3月至3月，平均而言，與12月季度的季度相比，我們仍將擁有更高的工業生產號碼，“她說。

“一些因素正在排列，這表明恢復應該繼續是全球增長前景，這在我們看來正在進入更加同步的恢復視圖。加上我們將在印度看到的服務部門的正?；?。所以它已經不穩定了，2月份也會相當不穩定，但我們仍處于周期性恢復的早期階段，“她說。