RBI貨幣政策會議：在這里閱讀全文

印度儲備銀行保留倉儲率保持不變，達到6.50％ - 它將資金歸入商業銀行的速度。反向倉庫率也保持不變為6.25％。

該決定符合校準的校準校準校長的校長，以達到達到4％的CPI通貨膨脹的中期目標的目標。

這是MPC會議的全文

根據當今會議的當前和不斷發展的宏觀經濟形勢的評估，貨幣政策委員會（MPC）決定：

在流動性調整設施（LAF）下保持政策回購率不變，6.5％。因此，LAF下的逆向倉儲率持續為6.25％，邊際站立設施（MSF）率和銀行率為6.75％。

還閱讀：RBI貨幣政策：回購，逆向回購利率不變，6.50％，6.25％

MPC的決定與校準的貨幣政策的立場一致，以達到消費者價格指數（CPI）的中期目標，在+/- 2％的樂隊中實現4％，而且支持增長。決定的主要考慮因素載于以下聲明。

評估

經濟情緒薄弱，主要受到政治不確定性的影響。目前，日本經濟迄今為止，通過恢復工業生產和強大的商業樂觀，賦予前一季度的勢頭。

3.主要新興市場經濟體（EME）的經濟活動一直面臨著全球和國家特定因素的逆風。在中國，工業生產增長緩慢的出口流量和持續削減了對增長前景的金融體系。俄羅斯經濟已經通過轉向的制造業來集中蒸汽，并在油價上漲上留下樂觀的就業方案。在巴西，經濟活動從Q2的挫折恢復，通過提高業務和消費者情緒，盡管國內需求疲軟和制造業活動中的恢復速度緩慢疲軟到復興的緩慢。南非經濟陷入季度七六季度：2018年審計中，由于強勁的不利基礎效應，農業的負面貢獻減少。

4.全球貿易增長正在削弱出口訂單和汽車生產和銷售方面。原油價格在八月上半年緩解了來自EME的需求的擔憂，主要原因是溢出來自國家特定的動蕩，并通過上升的供應來突出。然而，由于對伊朗和下降的美國庫存的制裁，價格對減少的預期反彈。基礎金屬價格目睹了主要經濟體需求疲軟的銷售壓力。黃金價格繼續在一個美元的美元上滑落，但他們在8月中旬低點的避險需求有所恢復有所恢復。通貨膨脹仍然堅定，反映了勞動力市場的收緊和升高的能源價格，而在日本央行的目標遠遠低于央行。在歐元區，通貨膨脹壓力已升高的原油價格升高。許多關鍵emes的通貨膨脹率上升了由公司和國內因素造成的原油價格和貨幣貶值。

貨幣市場，美元目睹了銷售壓力以來，以至于減少了美國喂養的投資者對利率徒步旅行的預期。但是，它在9月的最后一周恢復了美聯儲和強大的經濟數據的速度。由于一些成員國的財政風險和對增長疲軟的期望，歐元仍然是看跌境內。EME貨幣繼續貶低美元。

6.在國內前線，國內生產總值（GDP）增長飆升至九型高度，九季度高度為8.2％，延伸到四個連續四分之一的連續加速度。成分，總固定資本形成（GFCF）由政府專注于道路部門和經濟適用住房的焦點，由兩位數連續季度擴大兩位數。私人最終消費支出（PFCE）的增長加速至8.6％，反映了農村和城市支出的上升，由零售信貸增長支持。然而，政府最終消費支出（GFCE）減速，主要是由于高基礎。商品和服務出口的增長躍升至12.7％，受強大全球需求后的非石油出口供電。盡管進口增長持續增長，但高速增長有助于減少凈出口拖累的總需求。

7.在供應方面，在Q1中加速的基本價格增加了（GVA）的增長，通過制造活動中的兩位數擴張為基礎，在堅固且跨越堅固的尺寸。農業增長也拿起，通過畜牧業，林業和漁業持續擴張的水稻，脈沖和粗麥生產的強勁增長支持。相比之下，服務部門的增長在稍微介紹，主要是由于高基礎。然而，建筑活動連續第二季度保持強勁的步伐。

8.2017 - 18年農業生產的第四次提前估計八月釋放的食品產量高達28480萬噸，比第三次提升估計數為1.9％（2018年5月發布），比上一個最終估計數高出3.5％年。西南季風的進展是由不均勻的空間和時間分布標志的標志，整體赤字降水9％。然而，2018 - 19?19年代主要kharif作物生產的第一次提前估計將食品產量置于1.416億噸，比去年水平高0.6％。主要水庫（截至9月27日）的實時儲存量占全部產能的76％，比去年高出17％，比過去10年的平均值高出5％。這個節點很好地為rabi播種季節。

煉油廠產品。首都6月份的資本用品生產增長，但7月份大幅減速。八個核心產業的產量在7月份仍然強勁，由煤炭，石油煉油廠，鋼鐵和水泥驅動，但在8月份調節。產能利用率（CU）在第四季度：2017 - 18年度的75.2％下降至第1季度的73.8％，而季節性調整后的CU增加1.8個百分點，長期平均值為74.9％。基于儲備銀行的業務期望指數（BEI），評估Q2：2018-19改進，通過增強的生產，訂單，出口和產能利用。八月和九月制造商品購買經理的指數（PMI）仍處于膨脹區; 9月印花貼懷近于7月級別確認制造業活動的穩健性。

八月和九月的擴建區，雖然它從7月減速，新業務和就業速度較慢。

11.通過CPI的Y-O-y變化來衡量的零售通貨膨脹，從6月下降到8月份的4.9％至8月份的3.7％，通過食物通脹的下降拖累。在除食物和燃料之外的物品中的膨脹效果也有助于下降。調整估計影響房屋租賃津貼（HRA）對中央政府雇員的影響，標題通貨膨脹為3.4％。

飲料 - 仍然是良性的。

13.燃料和輕型集團的通貨膨脹繼續升高液化石油價格大幅增加，追蹤國際產品價格。石油營銷公司以校準的方式減少補貼，煤油價格上漲。雖然剩余升高，但由于殼體通脹軟化而導致食物和燃料調節的CPI通貨膨脹。鍋，煙草和毒品;個人護理;和運輸。

客戶的成本更高。另一方面，農村和有組織制造業的工資增長仍然存在。

15.系統流動性在2018年8月至9月期間的盈余和赤字之間交替，反映了貨幣擴大在流通，儲備銀行外匯業務和政府現金余額的轉移的綜合影響。2018年8月1日至19日的每日凈平均盈余?2010年8月1日，流動性在20-30年8月20日至30日遷移到赤字中。由于政府支出增加，在9月31日至9月31日至9月10日進入盈余后，該系統再次在9月11日至29日再次進入赤字，并在政府現金余額和儲備銀行外匯干預措施增加。根據對不斷變化的流動性條件的評估，儲備銀行在9月下半月進行了兩次開放的市場購買行動，以注入?耐用的流動性。Laf業務每日凈平均依據，八月份?30億九日，但9月份注射了?406億。八月和九月截至8月份和4個BPS，加權平均呼叫率（WACR）平均交易以低于倉庫率（BPS），并于9月份劃分4個BPS。

16.出口在7月和2018年8月期間維持了兩位數的增長，主要由石油產品（受益于原油價格提高），工程品，寶石和珠寶，藥品和藥品和化學品。然而，進口增長速度比出口快，不僅反映了更高的石油進口賬單，而且還有更高的金，煤炭，電子產品和機械進口。這導致2018年7月至2018年7月至8月至8,300億美元的貿易逆差擴大到346億美元以上七年二十一度及以上的擴張。但是，凈資料收據和私人轉移收據的有助于將當前賬戶赤字占GDP的2.4％，從一年前的2.5％從2.5％到2.5％。在融資方面，凈外國直接投資（FDI）2018年4月至7月的流動。相比之下，外商投資組合投資者于迄今為止股權和債務隊的凈賣方于2018 - 19年至19日，由于美國更高的美國利率，越來越高的emes風險情緒和貿易戰爭的升級。2018年9月28日，印度的外匯儲備為4005億美元。

外表

17.在2018年8月的第三個雙月分辨率中，CPI通脹預計七七年：2018-19季度為4.6％，在第2季度為4.8％和5.0％，風險均平衡均勻平衡。除了HRA的影響，CPI通貨膨脹率為4.4％，七二季度（2018年 - 19，4.7-4.8％），4.7-4.8％，七年：2019-20季度為5.0％。實際的通貨膨脹結果，特別是8月，低于預測，因為預期的食品價格上漲的季節性增加并未實現和不包括食品和燃料的通貨膨脹。

18.展望未來，通脹前景有望受到幾個因素的影響。首先，食品通貨膨脹仍然異常良性，這在今年下半年的軌跡賦予了向下偏見。在這種關鍵時刻，伴隨脈沖，食用油，糖，水果和蔬菜等關鍵食品中的通貨膨脹仍然特別柔軟。也減少了對空間和時間不平衡降雨的冒險風險，這是由第一次提前估計的先進估算，這些估計在2018 - 19年至19年代高于去年的紀錄時得到的。在7月份宣布的最低支持價格增加（MSP）的影響估計在基線預測中。其次，自上次決議以來，印度原油籃子的價格大幅增加，13美元，桶。第三，國際金融市場與EME貨幣貶值明顯貶值。最后，HRA效應于六月達到巔峰，并在預期的線上逐漸消散?？紤]所有這些因素，通貨膨脹預計在七二季度為4.0％，在七二季度，3.9-4.5％，七二六年：2019 - 20年的4.8％，風險有點達到上行（圖1）。不包括HRA的影響，CPI通貨膨脹率預計七二季度的3.7％，3.8 - 4.5％，在第1季度和4.8％的4.8％。

19.轉向增長前景，Q1：2018-19的GDP印刷本明顯高于8月決議中??預計的GDP印刷品。私人消費仍然堅固，并且即使在最近的油價上漲可能對一次性收入帶來軸承時，也可能持續。提高能力利用率，較大的外國直接投資流入和增加財政資源，對企業部門的紐爾努力進行投資活動。但是，全球和國內金融條件都收緊了，這可能會挫敗投資活動。原油價格上漲和其他投入成本也可能通過儀式的公司利潤率拖累投資活動。這種不利影響將減輕公司能夠通過其投入成本的增加。不確定性環繞著出口前景。來自盧比近期折舊的尾部可以通過速度減緩全球貿易和升級戰爭的速度來靜音。根據整體評估，2018-19的GDP增長預測截至8月決議的7.4％（Q2中7.4％，在H2中7.1-7.3％），風險普遍平衡;八月決議中的道路為72：2018-19季度的7.5％和7.3-7.4％。GDP增長七二季度：2019-20現在預計將在8月份的7.4％下投射7.4％，以8月份決議的7.5％，主要是由于基礎效應強勁。

20.雖然2018-19和第1季度的通貨膨脹預測從8月決議中??向下修訂，但其軌跡預計將在2018年8月以上的印刷上升。前景有幾個不確定性。首先，政府在9月份宣布的措施，旨在確保為農民提供的報酬，盡管不確定性繼續對食品價格的確切影響。其次，石油價格仍然容易受到進一步上行壓力的影響，特別是如果石油生產國家對地緣政治緊張局勢供應中斷的反應并不充分。最近的汽油和柴油的消費稅率將適中零售通脹。第三，全球金融市場的波動率繼續賦予通脹前景的不確定性。第四，投入成本的急劇上升，與價格上漲的價格相結合，使得更高通過的風險到商品和服務的零售價格。儲備銀行的工業展望調查下涵蓋的公司報告Q2：2018-19和第三季度的投入成本的緊密。但是，除油以外的全球商品價格都受到了調節，這應該減輕對投入成本的不利影響。第五，如果中心和/或州水平有財政滑動，它將對通脹前景有一個軸承，除了提高市場波動和擠出私營部門投資。最后，國家政府對HRA修訂的交錯影響可能會推動標題通貨膨脹。雖然MPC將通過HRA修訂的統計影響，但需要注意任何對通貨膨脹的第二輪影響。通脹展望在未來幾個月內呼吁緊密守夜，特別是因為產出差距幾乎關閉，幾個上行風險持續存在。

21.在此背景下，MPC決定保持政策回購速率不變。MPC重申其致力于以持久的方式實現標題膨脹的中期目標。

22.MPC指出，全球逆風采用貿易緊張，揮發性和油價上漲的形式，并收緊全球金融狀況對增長和通脹前景構成了大量風險。因此，必須進一步加強國內宏觀經濟基礎知識。

23.關于政策回購利率，Pami Dua博士Ravindra H. Dolakia博士，Michael Debabrata Patra博士，Vistal V. Acharya博士和魯吉特博士·帕特爾博士贊成，支持保持政策回購率保持不變。Chetan Ghate博士投票贊成了25個BPS的政策率。

24.關于姿態，帕米博士·帕米杜瓦博士，塞納爾·德拉塔博士，邁克爾·德巴拉塔博士，病毒博士V. Acharya博士和魯吉特博士·帕塔爾博士投票贊成了改變校準校準的立場。Ravindra H. Dhelakia博士投票贊成保持中立的立場不變。MPC會議的會議記錄將于2018年10月19日發布。