第一上海：重申TCL電子“買入”評級 維持6.05港元目標價

智通財經APP獲悉，第一上海發布報告稱，保持對TCL電子(HK:1070)在海外市場高增長的樂觀預期，盡管內地電視市場競爭仍激烈，但公司仍有可能保持逆勢增長和產品結構的優化，維持其2019-2021年經調整每股基本盈利0.50/0.54/0.63港元的預測，并維持未來12個月目標價為6.05港元，對應2019-2021年12.0/11.2/9.6倍預測市盈率，較現價有50.9%的上升空間，維持“買入”評級。

該行稱，公司2019全年累計整體電視銷量同比增長12%至3200萬臺，順利完成全年目標，再創歷史新高。全年品牌電視(TCL)整體銷售量較同比增長17%，其中智能電視機和4K電視機銷售量分別同比增長19%及31%。

海外市場高增長持續：全年品牌電視銷量同比增長26%至1346萬臺。北美市場市占率優勢持續鞏固，歐洲市場保持快速增長勢頭，西班牙、英國和意大利增幅最為明顯，分別高達264%、262%和203%，另外，快速增長區域還包括印度、阿根廷、澳大利亞和俄羅斯，全年同比增幅分別達151%、121%、79%和46%。

該行表示，2019年內地電視市場基本處于量價齊跌的趨勢，但公司品牌電視逆勢增長，全年同比增長2%達718萬臺，順利達成全年目標。同時內地市場中高端產品線強勁表現勢頭延續，產品結構持續優化，全年智能電視和4K電視銷量占全年品牌電視銷量分別達83%和60%，Q4單季度銷量占品牌電視銷售量分別為87%和66%。

另外，公司在超高清視屏產品線的布局以及推進方面繼續保持行業領先。近期2020CES展上，公司發布了內地首款消費級8K電視TCL X9 8K QLED TV，該型號具備目前最完整的一體化全程8K解決方案，售價僅為人民幣19999元，性價比突出。公司也公開了其新一代Mini-LED顯示技術Vidrian? Mini-LED，該技術在使用壽命周期和視覺表現方面表現十分突出，適合用于新一代超高清大屏產品的顯示方案。