8月24日，拼多多發布了第二季度財報，其中凈利潤為24.146億元的數字格外亮眼，要知道2020年同季度拼多多還凈虧損8.993億元，一年后利潤大漲368%，這對于一直認為拼多多在虧錢人氣的觀點可謂是一個顛覆式的改變。但是分析財報不難發現，拼多多盈利的背后，一個重要的原因是拼多多二季度削砍了市場營銷預算，從一季度的130億減到了100億，這部分省下了30億與二季度的24億盈利相比，就可見拼多多在二季度采取的“守”的策略對其利潤是其到了決定性的作用。

“守”雖然可以為拼多多帶來盈利，但是同樣也要付出代價，就是拼多多在二季度的營收同比增長89%，遠低于市場預期117%的增長；與此同時，拼多多的月活躍用戶數也低于市場預期，也就是說營銷少了，總營收和用戶增速也就馬上放緩了，這對于在激烈競爭的電商市場，可并不是一個好勢頭，因為后有進擊的“追兵”，京東就是發力在“追”的哪位。

與拼多多二季度“守”的策略不同，京東在二季度則是“攻”勢不減。據京東二季度財報顯示，二季度京東實現營業收入2538億元，同比增長26.23%；截至2021年6月30日，京東過去12個月的活躍購買用戶數達到5.32億，單季新增3200萬創下歷史最高增量。此外，截至2021年6月30日，京東的員工數已經擴張至近40萬人，是國內民營企業員工人數最多的企業。

從財報公布的數字來看，京東無疑是在向拼多多和阿里巴巴發起“進攻”的勢頭，特別是在同為拼購模式下的“京喜”的拉動下，京東在原有巨大體量的用戶群上找到了用戶增量的突破口，這對于電商平臺而言無疑是具有極大的價值。但是“攻”帶來的這些靚麗的數字背后，同樣有“副作用”，據財報顯示，京東二季度實現凈利潤4.78億元，同比暴跌97.09%。可見京東高速增長的背后是以犧牲利潤為代價的。一方面加速擴張帶來的員工薪酬福利、技術研發等等方面都需要投入；另一方面，寄予厚望的“京喜”等新業務不僅還在虧損，而且還需要持續的加碼，而供應鏈和基礎設施的搭建也都需要資金的注入。

此外，為了維持與其他電商平臺的最大壁壘，京東物流方面的投入依然保持成為拖累利潤的“關鍵點”。財報顯示，上半年京東物流營業成本達到467億元，比上年同期增長69.9%，與京東物流收入增長基本一致。同時，京東物流上半年銷售及市場推廣費用增長131.1%至14億元，研發投入增長55.2%至14億元。財報稱受疫情影響，相關政府支持優惠減少，且2020年下半年致力加強和擴大物流網絡，包括增加京東物流的運營人員數量、倉庫面積、綜合運輸線路數量及其他物流基礎設施等原因，2021年6月30日止6個月的毛利率僅為3.7%，比去年同期下降9.2%，且凈虧損152億元。

采取了“守”策略的拼多多，以犧牲靚麗數據為代價獲得了盈利，堅持“攻”策略的京東，則付出了利潤暴跌的代價來追趕，在這場“功守道”中變數，不僅是電商市場存量競爭愈發激烈的表現，更可能會成為行業未來走勢的一個風向標。

南方日報記者 葉丹