Manzoor Ahmad失去了他作為電工的工作，并在北北部的蘇丹安和北克什米爾州的夏天首都關閉后，努力使其結束結束。

兩個月前Z-Morh隧道的建設在基礎設施租賃和金融服務（IL＆FS）之后，這是印度的頂級基礎設施資助公司之一，這是幫助建立項目的公司之一，停止支付承包商面對嚴厲的現金緊縮。

“我沒有工作以來，自7月份的工作已經停止，”艾哈邁德說，34歲，他每月賺取約30,000盧比（413美元）。

由于IL＆FS不付款，數百人在該項目上工作的人也取得了工作。該公司亦違反其債務義務，濃菏印度市場，并引發陰影融資部門信貸緊縮的擔憂。

該公司的違約旨在突出了世界上增長最快的重大經濟體現劇烈增長放緩的風險，因為貸款人削減了陰影銀行空間，或印度的非銀行金融公司（NBFCS）。

由于過去兩年，影子銀行在印度的貸款增長方面發揮了超明作用，并且該部門的貸款書籍在印度銀行的步伐中增加了兩倍，目前載有約1500億美元的強調資產。

“籌集資金對NBFC來說，越來越困難，這將推動這些公司的借款成本，并最終將減緩項目，導致經濟的更廣泛放緩，而不是目前的價格，”執行董事Ashish Vaidya表示，“在孟買的DBS銀行交易負責人。

經濟增長的下降將是納倫德拉·莫迪總理和統治的Bharatiya Janata黨的打擊，這已經受到抗議燃料成本上漲的抗議上升的壓力，因為他們在2018年底為主要國家選舉做好準備和由于是國家選舉五月舉行。

漲價

隨著印度美元銷售額的儲備銀行儲備盧比的秋季的儲備銀行，壓力是盧比的流動性并提高借貸成本的短期利率。

自8月以來，一年的商業票據已升至80個基點至9.30％，為期一年的主權財政比爾比爾率為60 BPS，達到7.73％，而一年的過夜指數互換率為7.50％，表明市場以100個基點的定價在RBI的關鍵回購速度上漲。

今年，RBI將其政策率提高了50個基點，達到6.50％，大多數分析師預計下周將在下周第三次提高匯率，以追隨盧比急劇下降。

已經存在融資遭受跡象，這可能會達到資本支出。

國營電力融資有限公司，農村電氣化公司和東北電力公司本月隨著利率飆升，本月擁有所有廢棄的債務發行計劃。

金融公司之間的率較高和更大的風險厭惡 - 特別是當與燃料價格上升相結合時 - 也可以破壞消費者與第二季度已被擊中的黃金珠寶等物品支出。

雖然印度在4月6月季度推動的強勁增長的強勁8.2％的增長，但在分析師表示，它可以看到RBI預計的預計7.2％的比例下降7.2％的增長率。

“在過去幾年中，NBFC在最近幾年中獲得了更高的系統信貸增長率，因此減速將損害宏觀增長和專門的消費，”瑞銀在周二的一筆記中警告。

在陰影中

截至2018年3月份的財政年度，NBFCS的貸款書增長了21.2％。相比之下，銀行貸款同期增長了10.3％。

分析師表示，暗影銀行業的這種快速增長充滿了風險，特別是通過需要匯總的短期商業紙張，尤其是許多人提出了資金。

根據周一的信用瑞士信貸額度，41％的NBFC借款在未來六個月內成熟，“任何流動性壓力都只會增加這些文書的再融資風險?！?/p>

Credit Suisse Analyst Ashish Gupta表示，共同基金現在擁有估計總體NBFC商業紙張發布的60％，這可能會加劇困擾，因為資金的贖回壓力可能導致NBFC債務的收益率進一步飆升。

為了包含漣漪效應并確保金融穩定，RBI可能不得不打開一個單獨的貸款窗口，以通過銀行通過銀行進行相互資金，以便根據財務部官員介紹任何現金壓力。

雖然周四提供市場提供耐用流動性的市場，但貿易商們擔心流動性赤字可以達到的程度，除非中央銀行常開放的市場債券購買。

債券經銷商預計流動資金赤字 - 銀行需要向中央銀行借款的程度，以自行的1.5萬億盧比將其貸款借給自己的貸款資助，從現在的1.5萬億盧比上升到3萬億盧比。