Emkay Global對印度汽車制造商仍然是積極的，提高了3股的目標價格

漂亮自動是今年最糟糕的行業之一。該行業在九月初擊中了倒檔，但最近顯示了邊緣改善的跡象。

在過去的兩個月里，漂亮的自動指數飆升11.37％到當前水平。鑒于該部門的輕微拾取，eMkay全球已經在3家國內汽車玩家上提高了目標價格，即Ashok Leyland，Mahindra＆Mahindra和Tata Motors。以下是分析：

Ashok Leyland /'買'來自'賣'/ TP：早期盧比63盧比112盧比

Emkay Global在其報告中表示，Ashok Leyland的估值指標包括EV /銷售和價格/書籍，在過去的六個季度明顯糾正。一年的前瞻性EV /銷售和P / B分別從2018年4月的1.6倍和5.8倍的峰值糾正至2019年11月的0.9倍和2.5倍。這表明其杠桿位置加強并命令較高的回報率。

經紀人預計Q2FY21的逐步恢復，由低基礎，更換需求，改善宏和可能的擾亂政策的實施。“我們預計中型和沉重的商業車輛（MHCV）行業的產量將在FY20E下降30％，然后逐漸恢復，目睹了7％的復合中復古2012-22E。該報告增加了Ashok，預計將在國內MHCV中維持市場份額?34％，“該報告增加。

Mahindra＆Mahindra /'買'/ TP：早些時候從695盧比705盧比

由于在汽車部門的實際情況下，蘇夫制造商的獨立收入下降了15％，而且由于汽車部門的較低，公司的嚴重利潤率提高了160個BPS同比，由于商品價格軟化，更好的混合和成本減少努力表示報告。

它進一步指出，該公司的H1FY20市場份額在乘用車上升了80輛BPS，在光商業車輛（LCV）中40個BPS，3WS，60個BPS，拖拉機50個BPS。預計由新產品驅動的FY20E跨部門的市場份額更多的市場份額增加，并增加了營銷努力。

Emkay Global認為，在FY21 / 22估算中，股票估值符合12x / 10x的核心P / E。

Tata Motors /'買'/ TP：從155盧比的盧比180

經紀人看到了Jaguar Land Rover（JLR）銷售周期，展示了在19財年積極增長的恢復次數。它認為，在2012-22E期間，卷將增長并創造4％的增長。此外，由于新產品的牽引力和中國市場的增長，期待趨勢。

管理層在Q3FY19中的成本減少方案導致過去一年的收益22億英鎊的儲蓄。Emkay認為將來預計會有更多的福利，擴大到FY19的8.2％的FY22中的13.4％。此外，推動者實體的計劃股權投資達650億盧比，也有望支持未來的資本資本和研發需求。