第16屆印度政府首席經濟顧問Arvind Subramanian是印度，中國和全球經濟權益不斷變化的經濟學專家。亞拉摩南省國際貨幣基金組織的經濟學家是彼得森國際經濟研究所的非居民高級研究員以及哈佛大學政府肯尼迪公共政策的公共政策講師。

在1988年至1992年在烏拉圭回合貿易談判期間和貿易談判期間的一般協議和貿易協定，以前在哈佛大學的政府和約翰霍恩斯學院和約翰霍普金斯學院授課，為先進的國際研究，亞拉馬尼亞獲得本科學位來自圣斯蒂芬學院，他的MBA來自印度管理學院Ahmedab??ad，他的M.phil和D.phil來自牛津大學。

Subramaniam表示，印度儲備銀行（RBI）必須對非銀行金融公司（NBFC）進行資產質量審查，以便每個人都知道問題的規模。亞拉馬裔人表示，談談印度政府儲備銀行（RBI）爭論在利用資本儲備的利用，中央銀行的過剩資本必須用于重組銀行。

編輯摘錄

問：讓我從介紹開始 - 你結束了你的介紹章節的方式有些沮喪。它向我展望了這個問題是，在變得更好之前，是否可能再次變得非常糟糕。即使在早期的段落中，您也要快速解決雙重資產負債表的問題。毫無掩備，時間的流逝將侵蝕該國的決心，我們坐在這五年的去年，這是我們像我們這樣的人，335多數人迎來了偉大的承諾。我們認為這是轉折點，但是當你閱讀這些段落時，你似乎對過去五年有點失望。

A：正如我所說，總體上有一些重大的行動，我會說 - 商品和服務稅（GST）是一大大事。我認為破產和破產守則（IBC）最終為雙重資產負債表挑戰提供了前進的方式，我也認為這全新的替代愿景 - 它是一種社會主義，總理的福爾馬斯主義愿景，即提供私人基本服務使用該州，使用該技術提供此技術和健康，住房，廁所，電源等。我認為這些是政府應得很多信譽的重要成就。

我提到的是，農業繼續成為焦慮的源頭，當然，制造業出口也萎靡不振。

所以，我認為這一點有些成就，有些事情可以做到還有一些挫折。我認為保護主義的回歸也是一點挫折。雖然使用國家提供商品和服務的新愿景是一個定義的事情，但它也是如此，一些國家在其他領域作出了卷土重來，我在書中提到了，我將其歸因于某些地區尊重資本主義的尊重資本主義的程度，這是一個漫長的滲透現象。

因此，國家以一些好方法返回，我們認為不會發生。Hindustan Petroleum Corporation Ltd（HPCL）集團，即國家重新達成，我認為這是由于恥辱的資本主義。我認為這不是一個短暫的運行，它不是由于這個政府，我認為它已經在那里很長一段時間了。我會說之一，經過四年的事情，我覺得可能是最靜音的是雙重資產負債表挑戰，這是我在書中所說的一件事，它差不多八年，而且IBC巨大突破但盡管如此，我認為我們還有一些方法。突然，新的問題出現了，有點從左領域或右領域。所以，除非我們將金融體系保持在堅實的基礎上，否則我認為它總是對經濟造成損失。

問：這是一個嚴肅的陳述，在變得更好之前可以變得更糟。

A：是的，所以我認為它與我的一般認為 - 我在第一次調查中說過這一點 - 大爆炸改革，因為它通常發生在危機的后果。

問：當你有335多數時不是。

例如，在雙重資產負債表中，我一直表示，一定數量的多數私營部門參與是必不可少的，這意味著銀行國有化法案必須改變，你必須克服更多的職位。

因此，如果是這種情況，你需要那個刺激，只有危機時才會出現刺激。

我被告知，前總理納爾米哈饒被問到這一切，他靜靜地坐著，然后在一個點說，你有任何選擇嗎？那種總結一切。

問：我想問你關于IBC，這是你沮喪的一部分。這是18個月以來，前12例被帶到IBC，他們沒有得到解決。

A：我想我們同意IBC是鎮上唯一的比賽。記住，我早些時候提出了一個糟糕的銀行，沒有飛，也許出于充分理由，我不確定，但我們有這個。但是，我們發現了IBC，仍有截止日期已經滑倒了。只有三四個案件已經解決，甚至那些已經在鋼鐵部門，而且存在巨大的過載。然后有力量，這是隋一般性。我在本書中說，權力應該被視為隋普利，然后有一個新的非銀行金融公司（NBFC）問題。

所以我有一個我想要放在桌子上的新想法。Raghuram Rajan的資產質量評論在推動這一點時，在推動這方面有一個數字，我們都知道有一個很多問題，我認為資產質量審查（AQR）。我批評拉古湖說，也許他應該早點來，但這是一個不同的談話。然而，事實是非常重要的，然后動員行動。所以，我想知道我們是否不應該對NBFC有類似的AQR收緊，因為這是每個人都知道或思考的那些情況之一，但沒有人愿意明確關于它，所以可能沒有明確的明確復員行動。所以，我想知道我們是否應該有這樣的東西。把東西放在桌子上，然后為此產生政治動力。

問：我不想偷你的雷聲，但已經討論了AQR是否應該在NBFC上完成。即使提及這樣的事情也可能再次推動不信任的系統并阻止金錢流動。所以他們現在可能不這樣做，他們可能不得不等待完整的正常返回，但就像它一樣。你剛才說的是有幾個問題 - SUI Generis。你幾乎說電力應該在2月12日循環中賦予寬容。

A：我認為忍耐將是一個表征它的方式。我不認為是忍耐或不忍耐。我說權力的原因應該不同，是一種完全不同的原因，更多的分析和概念。一 - 這些是非常好的資產，它們是清算它們，看起來真正的悲劇。另一方面，我們也知道，如果你把它們放在競標，他們可能會有一個非常低的價格，所以你既不能賣給他們也不能清算它們，我認為很多電力也有很多的力量也有這么做政府政策，中心，國家，銀行和其他。所以在我看來，大小是巨大的，需要大量的政策前提條件，因此IBC的直夾克可能不適合。所以，我認為這不是延遲或其他什么的寬容性，但它看起來像是一個不同的野獸，這需要治療。

問：來自行業和政府對印度儲備銀行（RBI）的巨大推動力，2月12日通函。您正確地批評了AQR或非表演資產（NPA）的認可和決議應該早先開始，并且應該更大?，F在，關鍵是當RBI表示，在國家公司法庭法庭（NCLT）的六個月內沒有解決，看看推遲，那就是政府終點的核心。在北塊走廊里聽到了這些詞是肯定的，我們想要清理，但我們不想清理不合理的清理。因此，這是調節器面孔的問題。回頭看你說，他們還沒有做到這一點，但是當他們在做時，他們是不合理的。你認為這根本是不合理的，不是必需的嗎？

A：當然，歡迎RBI的很多事情是受歡迎的。例如，在提示校正動作（PCA）框架上，只是通過背景，我們都知道有一個選舉日歷，我們不能忽視它，這是政治。但是，我希望人們退后一步，這是 - 如果這是一年的問題或兩年的問題，也許我們說讓我們將其聯系在一起，直到適當的情況，我們再次解決它，但這是8-我說的9年。這是很長一段時間。所以，你拖延的越多，對我來說越多，不僅可能性變得更糟，而且問題累積了。

問：這樣PCA也可以堅持下去。

現在，我認為除非我們這樣做，否則我們不會獲得一個看起來高效的銀行系統，如四五的合理大小的銀行，我認為我們必須為那些不可逃航的銀行找到一種方法。

我認為我們應該追求這是改革解決方案的一部分，因為合并不是可行的替代方案。我們知道。

問：你不能，弱加弱給出弱。

A：是的，弱加強度也許也削弱了強勢。所以我認為我非常贊成剩下的PCA框架并得到加強。我認為RBI對此做了很好的工作。

只是為了補充一點，我聽說了，有人說我們必須從PCA問題中發展出來。它讓我感到震驚，這是首先讓我們進入這個的不謹慎的借貸。所以如果你借給更多的話，如果你有更好的治理，更好的激勵結構，你可以更自信，但如果這將是過去的，那么我就會更加自信，那么我確實擔心了。

問：當我經歷你的書時，有一個責任是不迅速的，沒有得到解決，政府的治理部分沒有交付。你談到了權力，這就是我發生的原因。是的，你可以推遲電力問題，也許它是威利 - 尼利被法院推遲，但政府沒有保留其議價的一部分。一個預計從Ujwal Discom保證yojana（Uday）中有很多預期，但實際上發生了什么是該分銷公司（炸蟲草）貸款成為國家政府貸款。所以，實際上銀行賺得更少，因為現在你有一個堅實的借款人。但匯總技術和商業（AT＆C）損失，潛在普利克斯的墮落，所有從未發生過的，當炸藥繼續銷售100個單位時，但獲得70個單位的報酬，他們沒有簽署新的電力購買協議（PPA）。所以創造不良電力資產的真正問題實際上是治理，不是嗎？

A：我還沒有看到最新的Uday PS自己和AT＆C損失等，但如果你所說的是對的，那么它的財務部分都經歷了，但實際改革部分也許沒有經歷過。我不知道。

問：它已經下降了一只糟糕的碩士，但無處可去目標。

A：我有一章關于這本書的權力，這一部門一直讓我成為一個不僅是政府治理的地區。我認為這是一個領域，它必須成為中央政府和州政府在合作聯邦主義框架中，因為我們為GST做的，因為我認為權力問題非常嚴重。這是你需要一個隋一般事物的另一個原因，因為你不需要中央政府，但國家政府也需要進入圖片。然后你有ntpc和各種各樣的東西，以及它沒有發生的程度，你是對的。我認為已經存在缺口，但我認為我們需要在一種合作的聯邦主義框架和隋普通框架中對待這一點。

問：讓我剛來nbfc問題。我認為RBI不想從PCA釋放銀行的原因之一是他們非常擔心他們可能會購買NBFC的糟糕貸款。你認為這是一種合理的恐懼嗎？當可能沒有理解時，他們被借給基礎設施?，F在，如果他們放出PCA，他們可能最終買錯了貸款？

A：如果你允許他們借給更多，他們可以借錯。如果您有信心潛在的治理結構發生了變化，但這尚未發生。所以我非常謹慎 - 本能地我不買這個。我們可以出于解決問題。

問：讓我來到那個戲劇性的聲明，第99頁。讓我讀自己的句子，“為什么沒有Draconian，現金供應減少的86％對整體經濟增長造成了更大的影響。為了更加挑釁，問題不是魔法是否施加成本，它顯然是，但為什么不征收更多的成本？“您在引言章節中說，這是幾個博士論文的主題。我的觀點是，你是否試圖說服這個政府，你說你只有在宣布后才知道它？

A：我在這本書中毫無說在那里。

問：你在11月8日說，我看到總理宣布它。

A：正如我所說，這不是一個吻和告訴回憶錄。

問：我不會指責你說出你尚未說過的話，但是有討論我們犯了錯誤，這不是我們計劃的方式嗎？

A：這展現了它的方式?；氐秸{查中的書，我們給了一個框架，有什么成本和有益的好處。首先，非正規部門成本，我們表示非常明顯潛在的福利，這一切都在發揮作用。在書中，我不想去右/錯，誰說什么。

我有一個略微挑釁的假設，因為我認為這是一個全世界的現象，為什么人們會投票反對他們的自我利益？

在美國，這一問題一直被問到，所以這沿著這些線條，我希望人們思考這一點。

第二個拼圖創造了所有這一皺紋的問題是我詢問這個??問題，減少86％，你稱之為Draconian，大膽，嚴重，結構震撼，順便說一下，它的意思是大膽和Draconian，它并非有意作為半心半意的措施。但是，如果你拿走86％，你就會問世界上任何經濟學家將是GDP的影響以及如何建模，并且很明顯，大多數模型都會對測量的GDP表示巨大影響。所以，我問的問題就是為什么在這種情況下它不存在。

問：我向自己問這個問題？

A：我認為理解這將告訴我們很多關于印度經濟，我們不知道。首先是我們是否正在衡量錯誤的事情，這是我們需要解決的問題 - 正式，非正式以及我們如何衡量的問題。

另一方面，我們作為貨幣經濟學家不理解，可能替代現金和其他形式的金錢。

第三，是印度經濟如此壯麗，我們擁有所有這些非正式的安排，甚至第四個可能性是它導致債務很大，并脫落等等。

我認為這些是我希望人們專注于的非常重要的問題。Draconian，嚴重的你接受了你的話，但這不是重點，它是理解為什么采取和影響如此斷開連接。

問：可能在1月或2月回答的東西，因為兩年后的2017財年的最終估計實際上是出現的。因此，2019年1月，當兩年前的新GDP P來時，也許會改進一些東西。

A：在此之前/之后，在這項調查和書中，我說有印度經濟的解耦 - 無論你花1-2％的次數。但有四種因素導致這意味著天賦，商品劇局，石油價格和高利率。所以，解開這將是非常困難的，但其中四個是2016年至2017 - 18年印度經濟的放緩。

問：現在從你的鱸魚外面，RBI有幾個攻擊。一，有一個人在政治上傾向于被任命的裁決黨。他受過教育和合格的特許會計師，但仍然與政黨一致，誰知道下一個政府可能需要兩個，因為先例已被打破。第7節暗示，他們沒有給出指示，而是開始咨詢，然后是巴塞爾規范。要求RBI調整所需資本金額。來自外面，這是對RBI的攻擊嗎？我們現在應該開始小心嗎？

A：我只是從外面傳播它肯定是一個大問題，人們確實擔心。我一直批評RBI，但它是印度的獨立機構之一的偉大機構。從長遠來看，我們知道已售出機構對長期發展有益。

所以感知受到它的影響。我也擔心廣泛地蔓延的新愿景如何運行金融部門，我認為我們需要反思這一點。

問：你指的是什么？

我不認為我們應該將RBI板政治化。我認為這是一個咨詢性質，我們應該保持其獨立性。

我認為有些東西是骶上的東西 - 因為它是一個加載的詞，隨著被誤操作的風險，我認為獨立是的，政治化并不好。我們還應該有一個合作關系。

獨立性并不是雙方磋商與合作的相互排斥。我能夠在幾個情況下批評RBI，因為我們彼此尊重潛在的事情，我們知道這兩個都在公共場合做到這一點。只要那里就在那里，我認為我們可以向前邁進，我很高興我們能夠朝著那種休戰來朝向那種休戰。

問：你充滿了熱情地愛你的工作，通過每個頁面和每一章來，那么你為什么要早點離開？

A：我們的個人原因非常強大。

問：是的，我們知道你的孫子已經到了。但孫子將等待一年，或者你的孩子可以把孫子帶給你，你仍然可以完成你的任期。有沒有令人失望的是沒有告訴我們？

A：沒有人在這個政府中不可替代。

問：但是你還沒有對我們透露的令人失望嗎？